Após uma subida de 62% no preço das ações este ano, Micron enfrenta um grande teste de resultados esta noite

Pergunta sobre IA · Como a procura por chips de IA pode desencadear a crise de escassez de memória?

A procura por chips de IA está a provocar uma escassez de memória que coloca a Micron Technology sob os holofotes.

A Micron vai divulgar os resultados do segundo trimestre do exercício fiscal de 2026 após o fecho do mercado na quarta-feira, com os analistas a preverem um aumento de receita de até 148% em relação ao ano anterior.

Esta fabricante de chips de memória já valorizou cerca de 62% este ano, tornando-se na única das dez maiores empresas tecnológicas dos EUA a registar um aumento no valor de mercado, que subiu para 520 mil milhões de dólares, ultrapassando a Oracle, avaliada atualmente em 445 mil milhões de dólares.

A causa direta da escassez de chips de memória é a corrida de compras entre os grandes gigantes tecnológicos para obter capacidade de processamento de IA. Segundo dados da LSEG, os analistas prevêem que o preço médio do DRAM da Micron no segundo trimestre aumente quase 32% em relação ao trimestre anterior, com este aumento de preços a começar a afetar o mercado de PCs e smartphones, levando as instituições de investigação a reduzir as previsões de envio de dispositivos finais.

Desequilíbrio entre oferta e procura impulsiona as expectativas de desempenho

A aceleração na construção de infraestruturas de IA é o principal motor desta rodada de escassez de memória. Jensen Huang afirmou na segunda-feira, na conferência GTC da sua empresa, que espera que os pedidos de compra de GPUs Blackwell e Vera Rubin atinjam 1 trilião de dólares até 2027.

Gigantes de serviços em nuvem como Amazon e Google também estão a aumentar as previsões de despesa de capital, dado que os seus centros de dados necessitam de muitas racks de GPUs Nvidia equipadas com chips de memória.

De acordo com uma análise da RBC, o sistema Vera Rubin NVL72 da Nvidia requer cerca de três vezes mais DRAM do que um rack Grace Blackwell GB300, com cada GPU Rubin Ultra a ter 1TB de armazenamento de alta performance HBM4e, mais de três vezes a capacidade de uma única GPU Rubin.

A Micron já anunciou em dezembro passado que a sua capacidade de memória de alta largura de banda (HBM) para 2026 está totalmente esgotada. O presidente da SK Hynix, concorrente da Micron, afirmou esta semana na conferência GTC da Nvidia que esta rodada de escassez de memória irá durar entre quatro e cinco anos.

Para o terceiro trimestre, as previsões dos analistas, compiladas pelo StreetAccount, indicam que a margem bruta ajustada da Micron deverá superar os 71%, com receitas a atingir 23,8 mil milhões de dólares, um aumento de quase 156% em relação ao ano anterior.

Planos de expansão ainda demoram a concretizar-se

Diante de uma procura forte, a Micron já iniciou vários planos de expansão de capacidade, mas a libertação efetiva de nova oferta ainda está por acontecer.

Em janeiro, a Micron realizou uma cerimónia de lançamento no norte de Nova Iorque, com planos de construir até quatro fábricas de wafers nesta localização; em fevereiro, abriu uma fábrica de encapsulamento e teste na Índia, para transformar wafers de memória em produtos finais.

O CEO da Micron afirmou numa entrevista à CNBC em janeiro que considera a memória um ativo estratégico na era da IA. “A memória é o habilitador central da IA”, disse ele, “é hoje um ativo estratégico, não apenas um componente do sistema. Como o seu cérebro, precisa de mais memória, precisa de memória mais rápida.”

A Micron vai realizar uma conferência telefónica com analistas às 16h30, hora de Nova Iorque, onde os investidores irão focar-se nas orientações de desempenho para os próximos trimestres e nas últimas novidades sobre a expansão da capacidade de HBM.

Preços em alta prejudicam mercado de PCs e smartphones

A pressão de preços causada pela escassez de memória já se está a propagar na cadeia de fornecimento. Segundo um relatório da TrendForce de fevereiro, os preços de contratos de DRAM para PCs aumentaram significativamente neste trimestre. De acordo com dados da RBC, espera-se que o preço do DRAM híbrido suba entre 80% e 85% no primeiro trimestre de 2026.

A IDC, uma instituição de pesquisa de mercado, reviu em baixa as previsões de vendas de PCs na semana passada, prevendo uma queda de 11,3% nas remessas este ano, uma redução mais acentuada do que a previsão de 2,4% feita em novembro do ano passado; também se espera uma queda de 12,9% nas remessas de smartphones. Jitesh Ubrani, gerente de pesquisa da IDC, afirmou numa declaração: “A escassez de memória deverá continuar até depois de 2027.”

O diretor de operações da Dell, Jeff Clarke, alertou os analistas durante a conferência de resultados de fevereiro da empresa que os custos de DRAM aumentaram 5,5 vezes nos últimos seis meses, enquanto os custos de NAND flash quadruplicaram. “Estamos a trabalhar em parceria com os fornecedores de memória para manter a flexibilidade e agilidade o máximo possível.”