O volume de novas emissões públicas atinge o nível mais alto em quase cinco anos! Fundos de ações representam mais da metade, e os FOF surgem com força emergente.

Quais são os principais fatores que impulsionam o boom na emissão de fundos públicos em 2026?

Com a recuperação contínua do mercado de ações, desde o início de 2026, a emissão de fundos públicos tem mostrado uma recuperação clara. Dados públicos indicam que, até 17 de março, o volume de novas emissões no ano ultrapassou os 280 bilhões de yuans, atingindo o maior nível em cinco anos na mesma época. Durante essa onda de emissões, fundos de ações ativamente geridos têm apresentado produtos de sucesso, atingindo recordes de volume de lançamento em três anos, enquanto produtos FOF também cresceram significativamente, com uma proporção de novas emissões em alta. Especialistas do setor acreditam que o aumento na emissão de fundos públicos é resultado de múltiplos fatores atuando conjuntamente, além de sinalizar uma recuperação substancial na disposição de risco do mercado. Nesse contexto, 2026 promete ser um grande ano para as emissões de fundos públicos.

Novo volume de emissão cresce mais de 48% em relação ao ano anterior

A tendência de alta e volatilidade do mercado de ações A neste ano tem impulsionado a confiança dos investidores a se recuperar continuamente, atraindo cada vez mais recursos para produtos de investimento em ações. Segundo Wind, até o fechamento de 18 de março, os três principais índices de ações A tiveram aumentos de 2,37%, 4,9% e 4,47% desde o início do ano. Nesse cenário, o mercado de fundos públicos também entrou em uma fase mais aquecida de emissão.

Dados do Wind mostram que, até 17 de março, foram lançados 302 fundos (considerando a soma de cotas) neste ano, com um volume total de 285,423 bilhões de yuans, um aumento expressivo de 48,31% em relação aos 192,453 bilhões de yuans do mesmo período de 2025. Comparando com os anos de 2022 a 2024, os volumes de novas emissões foram de 220,143 bilhões, 218,446 bilhões e 187,032 bilhões de yuans, respectivamente. Assim, o volume atual de emissões atingiu o maior nível em cinco anos.

Quanto à participação por tipo de fundo, produtos de ações e fundos mistos, que representam produtos de renda variável, dominam o mercado de novas emissões, respondendo por mais de 58%, um aumento significativo em relação aos 42% de 2025. A participação de fundos de renda fixa caiu de 45% em 2025 para 17% atualmente.

Yang Delong, economista-chefe da Qianhai Open Source Fund, afirma que o aumento na emissão de fundos públicos é principalmente impulsionado pelo mercado. Em 2025, os fundos públicos tiveram desempenho de investimento bastante positivo, criando um forte efeito de rentabilidade. Além disso, estima-se que cerca de 50 trilhões de yuans em depósitos a prazo venham a vencer neste ano, e com as taxas de juros desses depósitos em queda, alguns investidores optam por retirar seus depósitos para investir em fundos, buscando produtos com maior retorno. Assim, as novas emissões de fundos neste ano atingiram o maior nível em cinco anos.

Além do mercado aquecido, outros analistas acreditam que múltiplos fatores estão em jogo. Bai Wenxi, vice-presidente da China Enterprise Capital Alliance, afirma que os benefícios políticos continuam a ser liberados, com a implementação completa do sistema de pensões pessoais e a reforma aprofundada das taxas de fundos, reduzindo as barreiras de entrada e os custos de manutenção dos investimentos. A transformação na alocação de riqueza dos residentes, a ajustada do mercado imobiliário e a queda nas taxas de juros dos depósitos também estimulam a migração de recursos para o mercado de ações. Além disso, canais de distribuição, como bancos e corretoras, intensificaram suas vendas durante o período de “Abertura de Ano Novo”, reforçando a avaliação dos gerentes de clientes. A inovação de produtos, como fundos de taxa variável e ETFs temáticos, também enriquece a oferta, atendendo às demandas diversificadas dos investidores.

Produtos de sucesso em ações reaparecem, crescimento expressivo de FOFs

Vale destacar que, além do cenário geral positivo, alguns segmentos específicos também apresentam resultados notáveis. Por exemplo, produtos de ações ativamente geridos com volume de lançamento superior a 50 bilhões de yuans têm se repetido no mercado. Desde o início do ano, produtos como o Fundo de Mistura de Pesquisa Guangfa, o Fundo de Crescimento Yongying Rui Jian, o Fundo de Indústria de Vantagem Huabao e o Fundo de Mistura Zhi Xiang Yin Hua se tornaram produtos de sucesso.

O Fundo de Mistura de Pesquisa Guangfa lidera com 7,221 bilhões de yuans, atingindo um recorde de volume de lançamento de fundos de ações ativamente geridos em três anos. Os fundos de Crescimento Yongying Rui Jian e de Indústria de Vantagem Huabao vêm em segundo e terceiro lugares, com 5,867 bilhões e 5,777 bilhões de yuans, respectivamente, enquanto o Fundo de Mistura Zhi Xiang Yin Hua atingiu 5,099 bilhões de yuans. Para comparação, a última emissão de um fundo de ações com volume superior a 50 bilhões foi o Hua’an Prosperity Leading Fund, lançado em abril de 2023, com aproximadamente 5,453 bilhões de yuans.

Segundo Bai Wenxi, a frequência de produtos de sucesso envia três sinais principais: primeiro, a recuperação substancial da disposição de risco do mercado, com investidores passando de uma mentalidade de preservação de capital para busca de valorização; segundo, o retorno do efeito de renomados gestores de fundos, com a revalorização da marca das principais instituições; terceiro, a intensificação da competição por diferenciação, com produtos focados em tecnologia, crescimento e estratégias de dividendos, que se destacam no mercado. Para que um produto se torne um sucesso, ele precisa atender a quatro condições: ter uma clara identidade de investimento (como temas de IA ou estratégias de alta dividendos), apresentar desempenho consistente e controlado em relação a perdas passadas, possuir forte capacidade de mobilização de canais (com recursos concentrados na fase de lançamento) e manter um ritmo de captação adequado (evitando excesso de emissão que dilua os retornos).

Além disso, entre os fundos lançados neste ano, os FOFs também tiveram crescimento expressivo, atingindo 651,25 bilhões de yuans, representando 22,82% do total. Em comparação, no mesmo período de 2025, as novas emissões de FOFs totalizaram apenas 13,433 bilhões de yuans, com uma participação de 6,99%. Em outras palavras, o crescimento das emissões de FOFs em 2026 atingiu 384,81% em relação ao ano anterior, e sua participação no mercado aumentou mais de 15 pontos percentuais.

Sobre o crescimento dos FOFs, Yang Delong explica que eles tendem a apresentar menor volatilidade de valor patrimonial e, geralmente, oferecem retornos superiores aos produtos de gestão bancária a longo prazo. Para investidores que não têm experiência na escolha de fundos ou no timing de compra e venda, esses produtos também oferecem vantagens.

Perspectivas para o futuro indicam que 2026 pode se consolidar como um grande ano para as emissões de fundos públicos. Bai Wenxi aponta que, se o mercado se mantiver em alta e com oscilações moderadas no segundo trimestre, 2026 poderá repetir o cenário de 2019-2020, com um grande volume de novas emissões. No entanto, é importante monitorar dois fatores: primeiro, o ritmo de mudança na política monetária do Federal Reserve e seu impacto na liquidez global; segundo, a força da recuperação econômica doméstica e seu suporte à disposição de risco. Além disso, recomenda-se que gestores de fundos evitem uma visão de curto prazo focada apenas em lançamentos iniciais, estabelecendo mecanismos de avaliação compatíveis com o período de manutenção dos fundos, controlando o volume de captação de produtos de sucesso e mantendo a integridade do setor, para que o grande volume de novas emissões realmente se traduza em ganhos para os investidores.

Yang Delong também afirma que, de acordo com padrões históricos, no segundo ano de um mercado em alta, as vendas de fundos de ações tendem a se recuperar. Como 2025 já viveu um ano de mercado em alta, espera-se que as vendas de fundos públicos também melhorem neste ano. Para os investidores, a recomendação é escolher produtos alinhados ao seu perfil de risco e com bom desempenho de longo prazo. Quanto aos gestores, eles devem intensificar o desenvolvimento de novos produtos para atender às necessidades dos investidores, além de gerenciar seus fundos de forma a recompensar os investidores, pois o desempenho é o fator mais importante para determinar o volume de fundos.