Lucro líquido não-GAAP da Baofeng Energy em 2025 ultrapassa a marca de 11,5 mil milhões Líder em olefinas produzidas a partir de carvão enfrenta momento de destaque

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3 de março, Baofeng Energy (600989.SH) divulgou o relatório de desempenho para o ano de 2025. Em um contexto de oscilações cíclicas na indústria química, a empresa alcançou um crescimento significativo tanto na receita operacional quanto no lucro líquido atribuível aos acionistas, ultrapassando pela primeira vez a marca de 100 bilhões de yuans. O relatório mostra que o lucro líquido ajustado atribuível aos acionistas do período aumentou 69,91%, enquanto o fluxo de caixa operacional cresceu de forma robusta, atingindo 16,851 bilhões de yuans, demonstrando resiliência de lucros através do ciclo econômico e consolidando ainda mais a vantagem de custo como líder na produção de olefinas a partir de carvão.

A principal força motriz do crescimento de desempenho vem do projeto de olefinas a partir de carvão na Mongólia Interior, o maior do mundo em escala de uma única fábrica, com produção total atingindo 3 milhões de toneladas por ano, atingindo plena capacidade. Com isso, a capacidade de produção de olefinas da empresa atingiu quase 6 milhões de toneladas por ano, consolidando-se como a maior na indústria de olefinas a partir de carvão na China. Beneficiando-se disso, a empresa dobrou suas vendas de poliolefinas em volume, com aumentos de três dígitos na produção de polietileno e polipropileno, permitindo a plena liberação do efeito de escala.

A expansão de escala combinada com o controle de custos constrói uma forte vantagem competitiva central para a empresa. O relatório da Shansi Securities aponta que o investimento unitário no projeto da Mongólia Interior foi reduzido para 160 milhões de yuans por milhão de toneladas de poliolefinas, muito abaixo da média do setor, que varia entre 200 milhões e 230 milhões de yuans por milhão de toneladas. Com a queda do preço do carvão prevista para 2025, a vantagem da rota de olefinas a partir de carvão é ainda mais evidenciada. Apesar da redução na margem de preço do setor, a margem bruta por tonelada de olefinas da empresa permaneceu em 2.500 yuans, com uma margem bruta de 38,16%, demonstrando uma forte resistência ao ciclo econômico.

Por trás dessa vantagem de custo, estão o suporte técnico e a cadeia de produção. A empresa lidera a adoção da tecnologia DMTO-Ⅲ, que reduziu o consumo de energia por valor de produção em 9,42% em relação ao ano anterior, além de aproveitar a integração de toda a cadeia de economia circular para aumentar a resiliência às oscilações nos preços das matérias-primas. Segundo o relatório da First Capital Securities, no cenário macroeconômico de oferta e demanda de carvão doméstico mantido em condições frouxas e com preços de carvão no exterior favoráveis, o espaço de lucro das olefinas a partir de carvão deve continuar a se expandir, aprofundando a vantagem de custo da empresa.

Ultrapassando a barreira de 100 bilhões de yuans, a Baofeng Energy não parou por aí. Continua a expandir sua capacidade produtiva, com o projeto de uma quarta unidade de olefinas em Ningdong planejado para entrar em operação até o final de 2026, enquanto os projetos em Xinjiang e a segunda fase na Mongólia Interior avançam de forma constante. A Baofeng Energy está replicando seu modelo comprovado de controle de custos e vantagens de escala em uma escala ainda maior. Na onda de transição energética, a Baofeng Energy prova com resultados concretos que a verdadeira vantagem de custo é a arma mais poderosa para que as empresas atravessem ciclos econômicos e cresçam de forma sustentável.

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