Fundos de alavancagem de 2 mil milhões em compra agressiva! Este sector apresenta um raro "quádruplo efeito de ressonância"

Por que a NVIDIA GTC impulsionou as ações de conceito de armazenamento?

Texto | Niuben

‍Hoje (18 de março), o mercado A-shares continuou a ajustar-se na manhã, sem outro motivo, a atenção ao conflito geopolítico já não consegue impulsionar os setores de peso, como petróleo, a subir mais. No entanto, o mercado reagiu na tarde, com vários destaques locais, como armazenamento, IDC, PCB, “lagostim” e outros relacionados, que continuam a mostrar força.**

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Explosão das ações de conceito de armazenamento

Até o encerramento da manhã, os conceitos relacionados à tecnologia de IA lideraram as dez principais altas, com o índice de memória de armazenamento em primeiro lugar, com uma alta de 4,79%, seguido por conceitos como “Contagem Oeste”, IDC (aluguel de poder de computação), AI AGENT (lagostim), poder de computação de IA, embalagem avançada e outros (ver gráfico anexo).

No que diz respeito às ações, empresas como Tongyou Technology, Century Hengtong atingiram o limite de alta de “20CM”, enquanto China Power港, Meiliyun, Jialitu atingiram o limite de “10CM”. Empresas como Langke Technology, Jiangbolong, Baiwei Storage, Tianfu Communication, Xinyi Sheng também acompanharam a alta.

Na notícia, de 16 a 19 de março, uma conferência global de desenvolvedores focada em inovação disruptiva em IA, robótica e computação acelerada está ocorrendo, a NVIDIA GPU Technology Conference (GTC) 2026. De 15 a 19 de março, também acontece a Conferência Global de Comunicação Óptica 2026 (OFC), reunindo gigantes tecnológicos como NVIDIA, Google, Meta, TSMC, Broadcom.

Estabelecendo um ciclo superlativo

Na verdade, o ciclo superlativo de armazenamento resulta da ressonância de quatro fatores, um deles é a demanda: à medida que a inferência de IA constrói arquiteturas de armazenamento multinível, os data centers lideram a expansão em ZB. A demanda global por bits de armazenamento deve manter uma CAGR de 20% a médio e longo prazo, com os data centers liderando a entrada em um ciclo de expansão em ZB. A plataforma Rubin da NVIDIA introduz gabinetes de armazenamento independentes e a arquitetura DeepSeek Engram, impulsionando a posição estratégica do NAND na inferência de IA e gerando uma demanda estrutural adicional clara.

O segundo fator é a oferta: em 2026, a nova oferta será limitada, com previsão de crescimento de 20% na quantidade de bits entregues. Como os fabricantes aumentam seus investimentos de capital (Capex), mas devido à atualização tecnológica e ao ciclo de expansão, a capacidade de produção é limitada, e a lacuna de oferta pode se estender até 2027. Em 2026, a entrega de bits de DRAM e NAND deve crescer 20%, com a participação de servidores continuando a aumentar.

O terceiro fator é o estoque: o estoque dos fabricantes permanece apertado ao longo de 2026, com estratégias de estoque na cadeia de suprimentos impulsionando altas de desempenho. Em 2025, o processo de desestocagem na cadeia global de armazenamento foi diversificado, com os estoques dos fabricantes diminuindo gradualmente, e o DOI (indicador de nível de estoque) entrando em tendência de queda. A escassez de oferta intensifica o comportamento de estoque dos fabricantes de módulos downstream, com estoques elevados em nichos e módulos, mas com melhorias no DOI, beneficiando o aumento de preços de armazenamento.

O quarto fator é o preço: o crescimento exponencial confirma o ciclo superlativo, com escassez estrutural apoiando a aceleração dos preços contratuais. Os preços crescem exponencialmente e continuam a se fortalecer, estabelecendo um ciclo de alta superlativa. A ocupação de capacidade por IA causa escassez estrutural, impulsionando os preços contratuais a subir rapidamente, com previsão de aumento de mais de 55% na primeira trimestre de 2026 para DRAM. Apesar dos preços à vista elevados restringirem parte da demanda marginal, a diferença entre oferta e demanda continua a se ampliar, fortalecendo ainda mais o mercado de vendedores em 2026.

Em termos de desempenho, várias empresas-chave se beneficiam deste ciclo superlativo de armazenamento. Segundo observações, atualmente, 21 ações de conceito de memória anunciaram resultados preliminares de 2025, das quais 15 preveem crescimento de lucro líquido ano a ano, com Baiwei Storage, Jiangbolong, Xingsen Technology, Langke Technology e Demingli prevendo aumentos superiores a 100%.

Um exemplo mais representativo é a Yaxiang Integration. Segundo observações, no primeiro ao quarto trimestre de 2025, o lucro líquido consolidado foi de 82 milhões, 79 milhões, 282 milhões e 450 milhões de yuans, respectivamente, com variações de -29,82%, -34,50%, 39,58% e 128,43%. Quanto a pedidos, em 2025, foram assinados 29 novos projetos, totalizando 7,091 bilhões de yuans, um aumento de 96,54%; o valor total de pedidos pendentes ao final de 2025 foi de 4,83 bilhões de yuans, todos ainda não concluídos.

Devido a isso, a Yaxiang Integration recentemente atingiu múltiplos limites de alta no mercado secundário, atingindo novos recordes de preço.

Fundos alavancados aumentam significativamente suas posições

Com o armazenamento entrando em um ciclo superlativo, sinais de aumento de grandes fundos também se tornam mais evidentes, como o aumento de fundos alavancados (fundos de margem).

Do ponto de vista do mercado, o conceito de memória começou a se recuperar após tocar fundo em 3 de março, e neste período, 15 ações de memória receberam diferentes níveis de aumento de fundos alavancados. Entre elas, as que mais aumentaram suas posições foram Baiwei Storage e Demingli, com compras líquidas de 2,038 bilhões e 1,424 bilhões de yuans, respectivamente, seguidas por Jiangbolong, GigaDevice e Xingsen Technology (ver Tabela 2).

É importante notar que algumas empresas já divulgaram seus relatórios anuais de 2025, com dados atualizados dos principais acionistas, que também receberam investimentos de investidores renomados. Por exemplo, Demingli recebeu uma nova participação de um banco de investimento estrangeiro, o UBS, no quarto trimestre de 2025.

(As ações mencionadas neste texto são apenas exemplos de análise, não constituindo recomendação de compra ou venda.)