Kelu Electronics 2025: Ainda em perda, crescimento de vendas de armazenamento de energia muito maior do que crescimento de receita

(Origem: Energia e Mercado de Eletricidade)

O Mercado de Energia e Armazenamento soube que, recentemente, a Shenzhen Kelu Electronic Technology Co., Ltd. (código de ações 002121) divulgou o relatório anual de 2025.

O relatório de 2025 mostra que a Kelu Electronic ainda não conseguiu reverter completamente os prejuízos. Apesar do aumento de 42,41% na receita em relação ao ano anterior, o lucro líquido atribuível aos acionistas ainda é negativo. No meio de 2025, a empresa conseguiu brevemente alcançar lucro, com um lucro líquido de 190 milhões de yuans, mas claramente essa situação não se manteve.

Em 2025, as vendas de equipamentos de armazenamento da Kelu Electronic aumentaram 387,3% em relação ao ano anterior, impulsionando o crescimento da receita do negócio em 160,74%. No entanto, devido à queda nos preços de mercado, o aumento nas vendas não se traduziu totalmente em um aumento proporcional na receita, levando a uma redução de 6,87 pontos percentuais na margem bruta do negócio de armazenamento, apresentando uma situação de “aumento de receita sem aumento de lucro”.

Em 2025, a participação da receita do negócio de armazenamento na Kelu Electronic subiu de 49,83% no meio do ano para 60,17% ao longo do ano, tornando-se o maior segmento de negócios da empresa, cuja performance influenciará diretamente o desempenho geral.

Dados principais sobre o desempenho do armazenamento da Kelu Electronic em 2025, conforme divulgado no relatório:

Receita operacional de 6,31 bilhões de yuans, aumento de 42,41%; lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa de 156 milhões de yuans, uma redução de 3,077 bilhões de yuans em relação ao mesmo período do ano anterior.

Receita do negócio de armazenamento de 3,797 bilhões de yuans, aumento de 160,74%.

A participação da receita de armazenamento foi de 60,17%, comparada a 32,86% em 2024, um aumento de 27,31 pontos percentuais.

Margem bruta do negócio de armazenamento de 17,03%, uma redução de 6,87 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Vendas de equipamentos de armazenamento de 6,754 GWh, aumento de 387,3%.

Novos projetos de armazenamento totalizando aproximadamente 11,6 GWh de capacidade, produção de equipamentos de armazenamento de 7,036 GWh, estoque de 0,943 GWh, e volume de embarque de sistemas de armazenamento de cerca de 6,9 GWh.

Capacidade de armazenamento: base de armazenamento de Yichun com capacidade anual de 12 GWh; base de produção de armazenamento na Indonésia com capacidade inicial planejada de 3 GWh, com início de operação previsto para 2026.

Receita de 6,31 bilhões de yuans, aumento de 42,4%.

Receita de armazenamento de 3,779 bilhões de yuans, aumento de 160,74%.

Durante o período do relatório, a Kelu Electronic alcançou uma receita operacional de 631.039,22 milhões de yuans, aumento de 42,41%; lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa de -156,21 milhões de yuans, uma redução de 307,69 milhões de yuans em relação ao mesmo período do ano anterior.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Kelu Electronic

Dentre eles, a receita do negócio de armazenamento foi de 3,797 bilhões de yuans, aumento de 160,74%. Margem bruta de 17,03%, uma redução de 6,87 pontos percentuais.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Kelu Electronic

O relatório revelou que, em 2025, as vendas de equipamentos de armazenamento da Kelu Electronic atingiram 6,754 GWh, um aumento de 387,3%.

As principais razões para o aumento nas vendas de equipamentos de armazenamento incluem:

Durante o período do relatório, a demanda do mercado de armazenamento continuou crescendo, elevando as vendas de produtos de armazenamento.

O aumento na quantidade de equipamentos vendidos foi maior do que o crescimento na receita, principalmente devido à queda nos preços de mercado.

Em 2025, a produção de equipamentos de armazenamento da Kelu Electronic foi de 7,036 GWh, um aumento de 315,35%; o estoque de 0,943 GWh, um aumento de 42,66%.

Razões principais para o aumento na produção: aumento na demanda de embarques, levando à expansão da capacidade de produção.

Razões principais para o aumento do estoque: necessidade de entregas contratuais, com aumento do estoque ao final do ano.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Kelu Electronic

Os cinco principais clientes de vendas representam 49,79% do total.

O maior cliente responde por 22,58%.

O relatório revelou que a concentração de clientes da Kelu Electronic em 2025 foi alta, com os cinco principais clientes respondendo por 49,79% do total de vendas anuais, sendo que o cliente principal representou 22,58%.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Kelu Electronic

Os cinco principais fornecedores da Kelu Electronic representam 39,17% do total de compras anuais.

Detalhes da participação dos cinco principais fornecedores.

Fonte da imagem: Relatório anual de 2025 da Kelu Electronic

Capacidade, investimento em P&D e produtos de P&D

A base de armazenamento de Yichun atualmente possui uma capacidade anual de 12 GWh; a base de produção na Indonésia, inicialmente planejada para 3 GWh, deve começar a operar oficialmente em 2026.

Durante o período do relatório, a Kelu Electronic investiu 40.040,11 milhões de yuans em P&D, representando 6,35% da receita operacional. Em 2025, a empresa (incluindo subsidiárias controladas e coligadas) solicitou 212 patentes e obteve 145. Até 31 de dezembro de 2025, foram solicitadas 2.461 patentes e concedidas 1.649.

Principais projetos de P&D incluem plataforma de gestão de energia de carbono zero para parques industriais, novo sistema de armazenamento de energia com bateria de lítio de resfriamento líquido de próxima geração, sistema de armazenamento de energia com bateria de lítio de resfriamento líquido para uso comercial e industrial, produtos de PCS de grande escala em série/concentrados, sistema Aqua3 de próxima geração de armazenamento de energia com bateria de lítio de resfriamento líquido, e plataforma inteligente de operação e manutenção de armazenamento.