Ouro corrente em queda contínua! Múltiplos bancos restringem negócios de metais preciosos para pessoas físicas

Repórter| Li Yuwen

Editores| Jin Mingyu, Zhang Yiming, Du Bo, Revisão| Zhang Jinhe

A 19 de março, o ouro à vista continuou a cair, chegando a uma queda de mais de 4600 dólares por onça durante o dia. Até ao momento da publicação, cotava-se a 4643 dólares/onça, uma queda de 0,16%.

O repórter do “Diário Econômico” notou que, devido à forte volatilidade do mercado, várias instituições bancárias anunciaram recentemente ajustes na negociação de metais preciosos por parte de clientes particulares na Bolsa de Ouro de Xangai, incluindo o aumento do requisito de margem e a promoção do encerramento de contratos de metais preciosos por procuração.

Vários bancos restringem negócios de metais preciosos por procuração

Negócios de metais preciosos por procuração na Bolsa de Ouro de Xangai envolvem bancos que, mediante mandato de clientes particulares, realizam compras e vendas de metais preciosos, liquidação de fundos e entrega física. Com a forte volatilidade do mercado, vários bancos ajustaram recentemente esses negócios.

No dia 17 de março, o Banco Postal de Xangai anunciou a suspensão dos negócios de metais preciosos por procuração na Bolsa de Ouro de Xangai, alertando clientes com posições de contratos ou estoques de ouro para vender ou liquidar rapidamente via banca móvel. Se até às 0h do dia 27 de março não forem concluídas as operações, os respetivos contratos serão forçosamente encerrados ou os estoques vendidos. Após o encerramento forçado, o banco desativará automaticamente os direitos de negociação de metais preciosos por procuração dos clientes, encerrando a relação de mandato.

“Relembramos novamente os clientes que ainda não encerraram os contratos de forma voluntária para que façam o encerramento ou venda de estoques, retirada de fundos e encerramento de contratos o mais breve possível. Nosso banco continuará a promover o encerramento e a desativação de negócios de metais preciosos por procuração.” O Banco Minsheng também anunciou ajustes nos negócios de metais preciosos por procuração no dia 17 de março.

Sabe-se que, anteriormente, o Banco Minsheng encerrou, a partir do fecho do mercado em 22 de julho de 2022, as funções de compra e abertura de posições de metais preciosos à vista e de prorrogação de contratos na Bolsa de Ouro de Xangai, e, a partir do fecho do mercado em 1 de fevereiro de 2023, iniciou o processo de encerramento de contratos de metais preciosos por procuração para clientes sem estoques físicos ou posições de prorrogação.

Mais cedo, o Banco Ping An anunciou, em 10 de março, ajustes relacionados aos negócios de metais preciosos por procuração na Bolsa de Ouro de Xangai, mencionando que, desde novembro de 2021, o banco vinha suspendendo progressivamente as compras físicas e a abertura de posições de prorrogação, com a intenção de encerrar essas operações gradualmente a partir de 1 de abril de 2026, dependendo da situação.

No dia 19 de março, Wu Zewei, pesquisador contratado do Banco Suzhou Commercial, afirmou em entrevista ao “Diário Econômico” que, do ponto de vista do risco de mercado, a forte volatilidade dos preços dos metais preciosos e o uso de alavancagem nas negociações de prorrogação aumentam o risco de perdas por margem, especialmente porque investidores individuais têm menor capacidade de gestão de risco. Como membro, o banco assume responsabilidades de liquidação e adiantamento, aumentando a exposição ao risco. Do ponto de vista do valor de negócio, as comissões de negociação de metais preciosos por procuração são limitadas, enquanto os bancos precisam investir muitos recursos em gestão de risco e conformidade, o que reduz a margem de lucro. Além disso, as exigências regulatórias para proteção dos investidores aumentam continuamente, obrigando os bancos a gastar mais em educação financeira e monitoramento de riscos, levando a uma reavaliação do valor do negócio e à redução proativa da atividade para evitar riscos potenciais.

Wu Zewei mencionou que, se os investidores considerarem o ouro uma parte de sua alocação de ativos de longo prazo, podem optar por ouro físico, ouro acumulado ou ETFs de ouro, avaliando cientificamente sua capacidade de risco e evitando investir com fundos não próprios. Atualmente, após uma rápida subida de preços de curto prazo, o ouro enfrenta pressões de volatilidade, e os investidores devem estar atentos a esses riscos.

O ouro à vista continua a cair

Na noite de 18 de março, o ouro à vista sofreu uma forte queda, atingindo um mínimo de 4806 dólares/onça. No dia 19, apesar de uma pequena recuperação na manhã, a tendência de queda continuou à tarde, rompendo sucessivamente as barreiras de 4800, 4700 e 4600 dólares.

Desde o início de março, o preço do ouro à vista tem oscilado. Considerando o pico de 5598,75 dólares/ onça em janeiro deste ano, a queda já ultrapassa 12%.

“Este movimento de reversão do preço do ouro é principalmente devido à forte pressão dos juros sobre a lógica de proteção contra riscos”, afirmou Qu Rui, vice-diretor sênior do Departamento de Pesquisa e Desenvolvimento da Orient Gold Cheng, em entrevista ao “Diário Econômico” em 19 de março. Ele explicou que o aumento do conflito entre EUA e Irã levou à contínua obstrução do Estreito de Hormuz, uma via crucial para o transporte global de petróleo, agravada pela queda repentina na produção de petróleo no sul do Iraque, o que restringiu o fornecimento de petróleo bruto e elevou os preços internacionais do petróleo, aumentando as preocupações com a inflação e levando o Federal Reserve a adiar cortes de juros.

Qu Rui acrescentou que a expectativa de redução de juros no mercado diminuiu, fortalecendo os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar, além de uma recente crise de liquidez provocada por saques de fundos de crédito privado nos EUA, o que favorece o dólar como ativo de refúgio e de rendimento. Como o ouro não paga juros, seu custo de oportunidade aumenta com a subida dos rendimentos dos títulos. Além disso, a venda de lucros anteriores por parte de investidores também provocou uma pressão técnica de venda, formando um padrão de movimento inverso ao de alta do petróleo e queda do ouro.

Qu Rui acredita que, no curto prazo, o preço do ouro continuará sob pressão devido ao alto preço do petróleo, que manterá o Federal Reserve com taxas elevadas e o dólar forte. No médio a longo prazo, à medida que o efeito de alta do petróleo diminuir e a inflação recuar, o ciclo de cortes de juros do Fed será retomado, apoiado pela tendência de desdolarização global, demanda de bancos centrais por ouro e enfraquecimento do crédito do dólar, levando a uma recuperação do preço do ouro.

Para operações, ele recomenda que os investidores mantenham uma postura de observação no curto prazo, evitando riscos de compra no fundo, aguardando confirmações de suporte; no médio a longo prazo, aproveitando as correções para montar posições, destinando de 5% a 10% do portfólio ao ouro como ferramenta de hedge, com atenção especial às janelas de corte de juros do Fed e às evoluções no Oriente Médio, além de estar atentos a riscos de inflação acima do esperado e à ampliação de conflitos geopolíticos.