Grande turbulência no petróleo bruto: uma crise transmitida a milhares de quilômetros de distância

Como a crise do petróleo afeta os preços dos bens de consumo diários?

Um campo de petróleo na Arábia Saudita. Visual China/Imagem

“A velocidade dos relatórios de análise já não consegue acompanhar as mudanças no mercado do petróleo.” No início de março de 2026, um analista de energia de uma corretora comentou ao jornal Southern Weekly: “Enquanto digitava, o mercado já tinha se ajustado.”

Essa tem sido a verdadeira imagem do mercado de petróleo nas últimas duas semanas.

Após o Irã anunciar o bloqueio do Estreito de Hormuz, os preços do petróleo tiveram uma oscilação extrema, com altas e quedas rápidas. Como ponto de interseção entre disputa geopolítica e economia vital, o Estreito de Hormuz transporta cerca de um quinto do petróleo mundial.

Em 9 de março, os dois principais benchmarks de precificação do petróleo — WTI e Brent — ambos ultrapassaram US$119 por barril. Em 30 horas, os contratos futuros de petróleo sofreram forte queda, despencando. Brent chegou a cair para US$81,16 por barril, enquanto WTI atingiu US$78,46.

Oscilações extremas indicam que há divergências de percepção no mercado financeiro sobre a direção do preço do petróleo, o impacto do bloqueio de Hormuz e a duração do conflito geopolítico, com forças de compra e venda em intensa disputa.

Em 11 de março, para aliviar a tensão na cadeia de suprimentos global de petróleo, a Agência Internacional de Energia (AIE) anunciou que seus 32 países membros concordaram em liberar 400 milhões de barris de reservas estratégicas — a maior ação coletiva de liberação de reservas na história da organização.

No entanto, o sentimento do mercado não se acalmou. Naquele dia, os contratos futuros de WTI e Brent subiram em resposta.

Yan Jiantao, economista-chefe da Chengcheng Energy Holdings e especialista de longa data no setor energético, explicou ao Southern Weekly que, considerando que cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia estão bloqueados, a liberação de 400 milhões de barris pela AIE — que representa apenas cerca de 20 dias de transporte interrompido — evidencia uma grande lacuna entre intervenção e escassez real.

Em 12 de março, o novo líder supremo do Irã, Mujeh Tabataba’i, declarou que o Irã não desistirá de vingança e continuará a bloquear o Estreito de Hormuz.

Isso manteve a oscilação contínua dos preços do petróleo global. Até 6h de 14 de março, o WTI subiu 3,11%, atingindo US$98,71 por barril; Brent subiu 2,67%, fechando em US$103,14.

An Ziwei, analista sênior do Instituto de Derivativos da Dongzheng Securities, afirmou ao Southern Weekly que o tempo e o grau de retomada do trânsito pelo Estreito de Hormuz são fatores decisivos para o risco de futuras oscilações nos preços do petróleo.

“Nosso cotidiano depende do petróleo, que nos fornece alimentos através de produtos químicos agrícolas e transporte.” Daniel Yergin, vice-presidente da S&P Global e especialista em história energética, descreveu em ‘O Grande Jogo do Petróleo’: “O petróleo também impulsionou a luta global por hegemonia política e econômica, pelo qual já se derramou muito sangue.”

Na China, a mais de 10 mil quilômetros de distância, os comerciantes também estão inquietos, sem dormir bem.

O Southern Weekly entrevistou responsáveis por refinarias, postos de gasolina, empresas de carvão, companhias de navegação, produtores de óleo branco e de plástico, entre outros, para entender como essa crise no Oriente Médio se propaga até a economia micro.

Refinarias: esgotando o estoque

Uma refinaria química e um tanque de armazenamento de petróleo em Xangai. Visual China/Imagem

A cadeia do petróleo começa na extração.

Em 2024, os dez maiores países produtores de petróleo incluíam cinco do Oriente Médio: Arábia Saudita, Iraque, Irã, Emirados Árabes Unidos e Kuwait. Após o bloqueio de Hormuz, a extração na região ficou difícil de transportar, além de a capacidade de armazenamento local ser limitada. Alguns países tiveram que reduzir a produção, o que provocou uma forte diminuição na oferta global de petróleo.

Após a extração, o petróleo precisa ser transportado por grandes navios ou dutos especializados até as refinarias.

Segundo o relatório do Instituto de Derivativos da Dongzheng, em 2025, os principais países produtores do Oriente Médio transportaram, via Estreito de Hormuz, cerca de 14,91 milhões de barris por dia de petróleo bruto e 3,32 milhões de barris por dia de produtos derivados, representando 27% das exportações globais. Destes, 83% foram destinados ao mercado asiático.

Na tarde de 13 de março, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou nas redes sociais que os EUA bombardearam o centro de exportação de petróleo do Irã, a ilha de Hark. Segundo a Xinhua, essa ilha é a maior base de exportação de petróleo do Irã, respondendo por 90% das exportações do país.

Yan Jiantao explicou que EUA e Europa possuem uma reserva de cerca de 30 dias de produção, o que significa que, em caso de interrupção marítima ou queda repentina na demanda externa, eles têm espaço suficiente para continuar produzindo por um mês sem precisar fechar as plataformas de petróleo imediatamente.

Porém, a capacidade de armazenamento varia entre os países. Atualmente, Iraque e Kuwait já anunciaram redução de produção. Após a liberação de reservas pela AIE, os contratos futuros de petróleo subiram, ao invés de caírem, principalmente devido à pressão de transporte.

Yan explicou que os 400 milhões de barris liberados representam cerca de 25% a 30% da capacidade total de emergência, mas a liberação não tem um cronograma unificado. Cada país organizará a liberação conforme sua situação, e a entrada do petróleo no mercado de consumo final pode levar de 30 a 90 dias.

Além disso, a utilização normal do estoque comercial de petróleo já atingiu 85% a 90%, deixando pouco espaço disponível. Como a maior parte do estoque está em regiões costeiras, o distribuição para o interior depende de dutos, ferrovias e caminhões, mas, durante a crise, a concorrência por capacidade de transporte entre o mercado comercial e o estratégico é intensa.

Depois de transportar o petróleo até as refinarias, ele passa por um processo de refino primário — a destilação. Basicamente, aquece-se o petróleo em equipamentos especializados, separando seus componentes por diferenças nos pontos de ebulição.

Lin Lin, vendedor de uma refinaria no Noroeste, explicou que sua empresa compra petróleo próximo de Xinjiang, Shaanxi e Mongólia Interior. Seus clientes principais são postos de gasolina locais e áreas de mineração. Atualmente, a refinaria opera em plena capacidade.

“Vários refinadores estão sem estoque.” No início de março, Lin contou ao Southern Weekly que a coisa mais marcante na sua memória era o aumento de preços.

“Quem faz muitos pedidos, às vezes, nem consegue obter o suficiente.” Ele explicou que, agora, é difícil conseguir suprimentos ou, se há, as refinarias não querem vender, pois os preços sobem rapidamente. “Se normalmente você consegue 500 toneladas, agora só dão 200. Como o preço sobe, quem vende hoje, vende por um valor maior amanhã, e assim por diante.”

Para Lin, o fator decisivo para que as refinarias ganhem dinheiro com a alta do petróleo é a velocidade de compra — conseguir adquirir a preços baixos antes que os preços subam ainda mais.

Postos de gasolina: estoque de petróleo

A destilação do petróleo gera duas linhas principais de vida: energia e materiais.

Primeiro, a linha de energia, que produz gasolina, diesel, querosene de aviação, etc., essenciais para o transporte diário e logística global.

“Vendas aumentaram imediatamente, todos estão se preparando para a alta de preços, estocando. Mas a demanda real não mudou.” No início de março, um representante de uma estatal de petróleo no nível provincial comentou ao Southern Weekly: “No primeiro fim de semana após o bloqueio de Hormuz, tivemos reuniões de emergência.”

Ele explicou que, por enquanto, o que se vende é o estoque existente, com vendas menores, mas controlando o volume para garantir o abastecimento das próprias bombas. “Quem quer comprar mais, não consegue, como se os preços de imóveis estivessem subindo sem parar — se você tem uma casa, vai querer vendê-la com um preço mais alto, esperando por uma valorização.”

No impacto da crise do petróleo, os postos de gasolina são os primeiros a sentir o efeito. Imagem não relacionada. Visual China/Imagem

Cen Ning, que opera vários postos privados no Noroeste, também estocou produtos refinados por mais de uma semana. A rápida alta dos preços o fez consultar diariamente amigos para decidir se deve continuar a estocar.

Ele mostrou ao Southern Weekly que, em 6 de março, em uma hora e meia, os preços de produtos refinados de uma refinaria aumentaram três vezes. O diesel passou de 7000 para 7500 yuan por tonelada, a gasolina 92 octanas de 7200 para 7900 yuan, e a gasolina 95 octanas de 7350 para 8050 yuan.

Cen Ning explicou que, nos dias mais rápidos de alta, algumas refinarias nem forneciam cotações.

Para lidar com a alta, ele já opera com estoque cheio, reabastecendo os tanques assim que eles ficam vazios, ao invés de esperar vender tudo. “Um amigo, quando o diesel custava mais de 5000 yuan por tonelada, estocou 4000 toneladas, gastando mais de 20 milhões de yuan, vendendo aos poucos enquanto o preço subia.”

“Estoque algumas cargas, algumas cargas.” A milhares de quilômetros de distância, em Fujian, Zhang Mao também está estocando petróleo. “Agora, operamos com os tanques cheios. De manhã, enchemos tudo. Se vendermos 4 toneladas, reabastecemos com mais 4.”

“Antes, era só pagar 20% de sinal na compra de produtos refinados. Agora, é pagamento à vista. Se hesitar de manhã, à tarde o preço já subiu.” No início de março, Zhang Mao comentou ao Southern Weekly: “Antes, estocar petróleo era uma aposta. Agora, é uma oportunidade.”

Outro motivo para os postos estocarem petróleo é que os preços do petróleo variam a qualquer momento, mas o reajuste do preço dos combustíveis no mercado interno tem um prazo fixo, criando uma defasagem. A alta no preço dos combustíveis também aumenta o custo de estocagem.

Em 9 de março, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma anunciou que, a partir da meia-noite, os preços do gasolina e do diesel no mercado interno aumentaram, respectivamente, 695 e 670 yuan por tonelada.

Segundo a regulamentação, há um limite máximo de preço para os combustíveis, que é ajustado a cada 10 dias úteis. Se a variação for inferior a 50 yuan por tonelada, não há reajuste; o valor não ajustado é acumulado ou compensado na próxima alteração.

Nos últimos dias, os preços dos combustíveis recuaram, mas a disputa sobre o futuro do preço do petróleo continua. Em 13 de março, Lin Lin comentou: “Nos últimos dois dias, a queda foi de cerca de 1000 yuan por tonelada, e os preços estão se estabilizando.”

Cen Ning também admitiu que o mercado está confuso. Alguns temem uma nova queda de preços e venderam rapidamente suas posições, enquanto outros acreditam que os preços ainda não atingiram o pico e continuam estocando. “No geral, há mais expectativas de alta do que de baixa.”

A alta do petróleo gera preocupações na cadeia de suprimentos energética global, levando também ao aumento de preços de energias alternativas, como carvão.

Em 13 de março, um relatório da Guotai Haitong Securities indicou que, no segundo trimestre, os preços do carvão podem ultrapassar 800 yuan por tonelada.

No início de março, um funcionário do setor de energia de uma cidade do Noroeste confirmou ao Southern Weekly que, em comparação com antes do Ano Novo Chinês, os preços do carvão subiram, embora de forma moderada.

Um responsável por uma mineradora de Shanxi explicou que o carvão químico e o carvão de uso energético têm expectativa de alta, enquanto o gás natural liquefeito e o metanol tiveram aumentos mais expressivos.

Linha química: oscilações

O aumento do preço do petróleo não só eleva diretamente o preço dos produtos refinados, mas também aumenta os custos do setor de transporte de cargas dependente de gasolina e diesel.

Li Ting, responsável por uma companhia de navegação de médio porte em Guangdong, que transporta produtos refinados, explicou ao Southern Weekly que, devido ao aumento do preço do combustível, o custo de transporte por tonelada subiu cerca de 1,5 yuan.

Ele mostrou dados de que, em 6 de março, o fornecedor de diesel da sua empresa aumentou os preços duas vezes seguidas, enviando mensagens: “Venha abastecer, abasteça tudo, assim você lucra. Perde quem não abastecer agora.”

No entanto, ele admitiu que, recentemente, o volume de negócios não mudou muito. “As pessoas têm medo de comprar caro demais. Se o preço cair, vão perder bastante. Algumas distribuidoras de produtos refinados estocaram antes do aumento, e agora lucraram com isso.”

A próxima alteração de preço do combustível no mercado interno está prevista para 23 de março às 24h.

Em 12 de março, o fornecedor de diesel afirmou nas redes sociais que, com base na expectativa de alta, os preços de gasolina e diesel podem subir entre 0,83 e 0,99 yuan por litro, alertando: “O aumento de preços de março vai continuar.”

A segunda linha de vida da destilação do petróleo é a linha de materiais — a petroquímica.

O petróleo separado produz óleo pesado, resíduos, nafta, óleo branco… que podem ser processados em asfalto e outros produtos, além de matérias-primas químicas. Após processamento, essas matérias-primas se transformam em PVC, fibras químicas, partículas plásticas, que podem virar brinquedos, caixas de armazenamento, tubos, cabides, pastas de dente, entre outros.

Zhang Qin, comerciante de óleo branco na Guangdong, explicou ao Southern Weekly que suas fontes de compra incluem refinarias estatais e refinarias privadas de Shandong, que geralmente oferecem preços mais baixos. Mas, após a alta do petróleo, a diferença de preço quase desapareceu. O mais complicado é que muitas refinarias param de cotar por alguns dias, “sem preço, não dá para fazer pedido”.

“Tem muitos clientes querendo comprar, e muitos querendo vender. Se um cliente quer 10 toneladas, só conseguimos fornecer 2 ou 3, para manter a parceria.” Zhang Qin revelou que ainda tem mais de 700 toneladas em estoque, suficiente por algum tempo. “Algumas refinarias, mesmo cotando, não pretendem realmente vender, só querem elevar o preço de mercado.”

Nos últimos dias, os preços de produtos químicos, como óleo branco, também oscilaram para baixo.

Em 14 de março, Zhang Qin afirmou que os preços das refinarias voltaram ao normal, e pedidos feitos hoje podem ser entregues no dia seguinte. Os preços de estocagem de refinarias estatais estão relativamente estáveis, mas algumas empresas privadas de Shandong já reduziram seus preços em cerca de 500 yuan por tonelada. “Quando o preço do petróleo sobe rápido, há cinco ou seis clientes por dia, mas agora o volume caiu.”

Apesar da queda nos preços de compra, Zhang Qin não tem pressa para reabastecer. Prefere esperar, consumir o estoque e observar o mercado. “Hoje, os clientes também não têm muitos pedidos.”

A segunda linha de vida do petróleo é a linha de materiais. Matérias-primas químicas, após processamento, viram plásticos, fibras, etc. Visual China/Imagem

Preocupações com inflação importada

Na cadeia do petróleo, as fábricas de plástico estão na ponta final, produzindo plásticos e borrachas, que são mais sensíveis às oscilações de preço.

Elas precisam absorver o aumento constante dos custos de matérias-primas, sem poder reajustar os preços rapidamente. Muitos pedidos em produção só podem ser feitos com dificuldades.

Zheng Yan, responsável por uma fábrica de plásticos em Guangdong, explicou ao Southern Weekly que sua empresa produz principalmente produtos de poliuretano, como materiais de embalagem, consumindo dezenas de toneladas de matérias-primas por mês.

Em 10 de março, Zheng Yan afirmou que, devido ao aumento dos custos das matérias-primas, os pedidos feitos recentemente estavam sendo operados com prejuízo, pois não era possível repassar o aumento ao cliente imediatamente.

Ele tem consultado preços nas refinarias diariamente, mas sem fazer pedidos. “Antes, a empresa tinha um estoque de cerca de um mês. Agora, os pedidos também não aumentam. Vou usar o estoque até abril, pelo menos.”

Outro comerciante de plásticos em Guangdong, Zhou Shang, também percebeu que muitas fábricas de plástico só estão cotando preços. “Quando os clientes veem o preço subir, deixam de comprar, alegando que ainda têm estoque. Planejam usar o que têm e esperar por preços melhores.”

Nos últimos dias, os preços de produtos refinados e matérias-primas químicas também oscilaram para baixo, refletindo uma redução na oferta e uma maior calma no mercado.

Apesar da queda nos preços de compra, Zhou Shang não tem pressa para reabastecer. Prefere esperar, consumir o estoque e observar o mercado. “Hoje, os pedidos também diminuíram.”

A segunda linha de vida do petróleo é a linha de materiais. Matérias-primas químicas, após processamento, viram plásticos, fibras, etc. Visual China/Imagem

Preocupações com inflação importada

Na cadeia do petróleo, as fábricas de plástico estão na ponta final, produzindo plásticos e borrachas, que são mais sensíveis às oscilações de preço.

Elas precisam absorver o aumento constante dos custos de matérias-primas, sem poder reajustar os preços rapidamente. Muitos pedidos em produção só podem ser feitos com dificuldades.

Zheng Yan, responsável por uma fábrica de plásticos em Guangdong, explicou ao Southern Weekly que sua empresa produz principalmente produtos de poliuretano, como materiais de embalagem, consumindo dezenas de toneladas de matérias-primas por mês.

Em 10 de março, Zheng Yan afirmou que, devido ao aumento dos custos das matérias-primas, os pedidos feitos recentemente estavam sendo operados com prejuízo, pois não era possível repassar o aumento ao cliente imediatamente.

Ele tem consultado preços nas refinarias diariamente, mas sem fazer pedidos. “Antes, a empresa tinha um estoque de cerca de um mês. Agora, os pedidos também não aumentam. Vou usar o estoque até abril, pelo menos.”

Outro comerciante de plásticos em Guangdong, Zhou Shang, também percebeu que muitas fábricas de plástico só estão cotando preços. “Quando os clientes veem o preço subir, deixam de comprar, alegando que ainda têm estoque. Planejam usar o que têm e esperar por preços melhores.”

Nos últimos dias, os preços de produtos refinados e matérias-primas químicas também oscilaram para baixo, refletindo uma redução na oferta e uma maior calma no mercado.

Apesar da alta do petróleo, há preocupações com a inflação importada, que pode afetar o custo de vida e os preços de bens essenciais, especialmente para as camadas de renda mais baixa.

Dados do IBGE indicam que, em fevereiro de 2026, o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) subiu 1,3% em relação ao mesmo mês do ano anterior, a maior alta desde fevereiro de 2023; o PPI (Índice de Preços ao Produtor) caiu 0,9%.

Segundo um relatório da Yuekai Securities, um aumento de 10% no preço do petróleo pode elevar o PPI em 0,4% e o IPC em 0,1%. Se o conflito se intensificar, a média anual do PPI pode chegar a 2,2%, e a do IPC a 2,1%. Se a situação se acalmar, o PPI deve voltar a crescer em maio, com média anual de 0,4%, e o IPC de 1,0%.

O diretor do Instituto de Pesquisa Yuekai Securities, Luo Zhiheng, afirmou ao Southern Weekly que a inflação no país ainda é baixa, devido à demanda efetiva fraca. “Queremos que os preços subam, mas não por inflação descontrolada. O que esperamos é uma inflação saudável, impulsionada pela demanda, não uma inflação de custos ou importada.”

O relatório também destacou que a inflação de custos prejudica o poder de compra dos consumidores, especialmente as camadas de renda média e baixa, além de pressionar as empresas de médio e baixo nível, que enfrentam aumento de custos e demanda fraca, resultando em queda de lucros e expectativas mais fracas.

Na noite de 14 de março, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou nas redes sociais que enviará navios de guerra em conjunto com vários países para garantir a segurança da navegação no Estreito de Hormuz. Além disso, prometeu continuar a combater navios e embarcações iranianas.

Claramente, a recente turbulência no preço do petróleo, provocada pelo conflito no Oriente Médio, ainda está longe de terminar e continuará a se desenvolver.