Fusões e aquisições no Mercado de Shenzhen cresceram 48% no ano passado Aceleração do fluxo de capital para o "novo"

Como o AI e as seis medidas de fusões e aquisições podem catalisar a onda de fusões e aquisições no mercado de Shenzhen?

Jornalista Yang Ping, do 21st Century Business Herald

O mercado de reestruturações e fusões continua a mostrar sinais de aquecimento.

Recentemente, o Relatório de Trabalho do Governo de 2026 propôs fortalecer o serviço financeiro ao longo de toda a cadeia de inovação tecnológica e ao ciclo de vida completo, implementando de forma regular o mecanismo de “via verde” para fusões e aquisições em empresas de tecnologia de núcleo crítico.

O presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Wu Qing, destacou na coletiva de imprensa sobre temas econômicos que o foco será impulsionar uma melhoria qualitativa efetiva e um crescimento racional em quantidade no mercado de capitais, buscando cinco melhorias, incluindo a ativação do mercado de fusões e aquisições e a formação de mais empresas de classe mundial.

Desde a publicação das “Seis Medidas de Fusões e Aquisições” em setembro de 2024, as políticas têm sido favoráveis, aumentando a atividade de fusões e aquisições no mercado de Shenzhen, com melhorias na qualidade e eficiência. Segundo dados, em 2025, foram divulgados 1317 novos casos de fusões e aquisições, um aumento de 48% em relação ao ano anterior, incluindo 114 grandes reestruturações, um aumento de 52%.

Analisando, as principais características atuais do mercado incluem: impulsionar a qualidade do estoque por meio de fusões industriais, acelerar a formação de novas forças produtivas por meio de reestruturações estratégicas, construir posições estratégicas através de integração transfronteiriça e ativar a atualização industrial por meio de fundos de aquisição.

Desde a publicação das “Seis Medidas de Fusões e Aquisições”, quase 80% das fusões no mercado de Shenzhen envolvem empresas do mesmo setor ou indústrias relacionadas, evidenciando uma lógica industrial clara. Um exemplo típico é a aquisição do controle da TianShili pela China Resources Sanjiu, que aprimora a disposição de negócios farmacêuticos, integrando produtos estrela como o Dan Shen Droplet, fortalecendo a linha de inovação de medicamentos tradicionais chineses, formando canais complementares e integrados entre OTC e hospitais, consolidando a liderança da empresa no setor de medicina tradicional.

Outro exemplo é a aquisição do fabricante de equipamentos aeronáuticos Chengfei Group pela AVIC Chengfei, por 17,4 bilhões de yuans, sendo o maior projeto de reestruturação desde a implementação do sistema de registro, representando uma reestruturação típica para a China Aviation Industry Group, que busca readequar recursos e acelerar o desenvolvimento do sistema de equipamentos aeronáuticos nacional. O valor de mercado da AVIC Chengfei cresceu de 6,3 bilhões para cerca de 200 bilhões de yuans após a aquisição.

Ao mesmo tempo, diante de gargalos de crescimento em seus negócios principais, as empresas listadas em Shenzhen estão ativamente realizando reestruturações para transformar e otimizar suas estruturas de negócios e disposição industrial. Desde a implementação das “Seis Medidas”, a tolerância regulatória aumentou, apoiando fusões e aquisições intersetoriais que façam sentido comercial, acelerando a transição para novas forças produtivas.

Por exemplo, a HuiGreen Ecology adquiriu a Junheng Technology, formando um modelo de duplo impulso “jardim de engenharia + comunicação óptica”, realizando com sucesso a transição de engenharia tradicional para manufatura de alta tecnologia, expandindo novas oportunidades de crescimento. A Aerospace Intelligent Manufacturing adquiriu a Aerospace Energy e a Aerospace Mould, entrando em novos setores e cultivando novos pontos de crescimento, mesmo com a queda na lucratividade de seus negócios originais.

Além disso, as empresas de Shenzhen também estão realizando aquisições transfronteiriças ativamente, adquirindo setores específicos no exterior, fortalecendo o acúmulo de tecnologia central e expandindo canais internacionais.

Um exemplo é a Xin Jufeng, que adquiriu uma participação na Hong Kong-listed Fenmei Packaging por meio de uma compra com recursos próprios, complementando tecnologia de envase, estrutura de produtos e recursos de clientes, fortalecendo a autonomia e segurança da cadeia de suprimentos e aumentando a competitividade da empresa.

Wanxiang Qianchao planeja adquirir 100% da Wanxiang America Corp. por meio de emissão de ações e pagamento em dinheiro, reforçando sua competitividade em componentes automotivos de alta qualidade e aprimorando sua presença internacional na cadeia de suprimentos.

Vale destacar que as “Seis Medidas de Fusões e Aquisições” apoiam fundos de private equity na aquisição de empresas listadas com o objetivo de promover a integração industrial.

Isso permite que esses fundos utilizem suas vantagens em recursos de fusões e aquisições e capacidade de integração para capacitar as empresas listadas, além de facilitar o ciclo de captação, gestão, investimento e desinvestimento por meio dessas plataformas.

Um exemplo é a Qiming Venture, que adquiriu 26,1% da Taimai Technology por meio de transferência de acordos, apoiada na rede ecológica de tecnologia da Qiming, ajudando a expandir para os setores de transporte inteligente e Internet das Coisas veicular. A private equity do grupo Chery, Rui Cheng Fund, também criou um fundo de fusões e aquisições dedicado, adquirindo 25% da Honghe Technology, integrando tecnologias de exibição inteligente de ponta com a cadeia de produção da Chery, formando uma segunda curva de crescimento com cockpit inteligente, sendo o primeiro caso de aquisição de uma empresa listada por um fundo de private equity após as “Seis Medidas”.

Nos últimos anos, a Bolsa de Shenzhen tem implementado ativamente as “Seis Medidas de Fusões e Aquisições”, focando em padrões regulatórios, eficiência de revisão e outros aspectos do mercado, otimizando mecanismos de supervisão, fortalecendo o serviço e apoiando as empresas listadas na condução eficiente de fusões e reestruturações.

Primeiro, estabelecer mecanismos de revisão rápida, incluindo revisão por categorias, revisão rápida de pequenas operações e revisão simplificada, simplificando processos para acelerar projetos de reestruturação elegíveis.

Segundo, aumentar moderadamente a tolerância regulatória, implementando requisitos para ativos não lucrativos, fusões intersetoriais e avaliações diversificadas, transferindo mais opções ao mercado.

Terceiro, melhorar a eficiência de revisão, com 45 casos de reestruturação aceitos em 2025, um aumento de 309%; 16 aprovados, um aumento de 100%, e a redução do tempo médio de análise de 25%.

Quarto, promover treinamentos e intercâmbios contínuos, colaborando com órgãos reguladores locais e associações de empresas listadas, realizando eventos sobre reestruturação, políticas e planejamento, atendendo melhor às necessidades do mercado.

Um representante da Shenzhen Stock Exchange afirmou que, no futuro, continuará a implementar as diretrizes da CSRC, aprimorando a plataforma, otimizando os serviços regulatórios, reunindo esforços do mercado para acelerar a concretização de projetos de reestruturação de referência, apoiando as empresas na melhoria e fortalecimento por meio de fusões e aquisições. Além disso, intensificará o combate a práticas ilegais como negociações de informações privilegiadas e transferência de interesses, fortalecendo os resultados das reformas do mercado de fusões e aquisições.