Quem vai "cortar o petróleo" primeiro? Estes países asiáticos podem não aguantar mais de 40 dias......

Ações da Financial Times 17 de março (edição 潇湘) Apesar de na segunda-feira haver notícias de que alguns navios-tanque estão passando pelo Estreito de Hormuz, a tendência das últimas duas semanas mostra que o fluxo estimado de petróleo através do estreito continua a diminuir rapidamente.

O Société Générale estima que atualmente cerca de 500 mil barris/dia de petróleo passam pelo Estreito de Hormuz, o que significa uma redução de aproximadamente 19,5 milhões de barris/dia em relação à média histórica. Mesmo considerando rotas alternativas por oleodutos regionais, ainda há cerca de 17 milhões de barris de petróleo por dia que não podem ser transportados normalmente.

Ao mesmo tempo, a produção de petróleo dos países do Oriente Médio está a aumentar rapidamente, chegando perto de 7 milhões de barris/dia, podendo ultrapassar 10 milhões de barris/dia em poucos dias. Quanto aos produtos refinados, devido às restrições nas exportações e às opções limitadas de redirecionamento de oleodutos, quase 2 milhões de barris/dia de capacidade de refino na região do Golfo foram parados por problemas de abastecimento, agravados por ataques às infraestruturas, levando a um aperto no equilíbrio entre oferta e procura de derivados de petróleo a nível global, e provocando uma escalada nos preços.

Diante deste cenário, uma questão central torna-se evidente: quais países serão os primeiros a enfrentar a “muralha de petróleo”?

A equipe de pesquisa de commodities do Société Générale acredita que, graças ao consumo contínuo de estoques de derivados, a Europa ainda está relativamente menos afetada.

A região possui quase 70 milhões de barris de querosene de aviação em estoques comerciais e estratégicos, suficientes para cobrir uma lacuna de até 300 mil barris/dia na oferta do Golfo por vários meses, aliviando o impacto inicial. No entanto, considerando a posição da região como principal fornecedora para Europa, África e Ásia, a pressão sobre o fornecimento de frações médias, especialmente diesel e querosene de aviação, está a aumentar rapidamente.

O mercado de nafta, essencial para a indústria petroquímica do Nordeste Asiático, também está a ficar mais apertado, enquanto a redução nas exportações de gás liquefeito de petróleo (GLP) dos Emirados Árabes Unidos e do Qatar tem impulsionado os preços do propano. Assim, todo o sistema de abastecimento está a ser forçado a reajustar o equilíbrio entre oferta e procura através do aumento dos preços dos derivados.

A questão crucial agora é quanto tempo os principais países importadores podem manter o funcionamento de seus sistemas de combustível antes de uma escassez mais severa. Embora estejam a recorrer a reservas estratégicas, estoques comerciais e instalações de armazenamento flutuantes, o nível de segurança de cada país varia significativamente.

Os países do Sudeste Asiático estão em maior risco?

O Société Générale aponta que os países asiáticos podem enfrentar problemas ainda mais graves, pois a região importa mais de 13 milhões de barris/dia pelo Estreito de Hormuz — cerca de 50% do total de importações da região, sendo China, Índia, Coreia do Sul e Japão os maiores compradores.

Dentre esses, o Japão e a Coreia do Sul são os mais afetados pelo estreito, pois historicamente obtêm 81% e 62% de seu petróleo dessa rota.

No entanto, a China, entre esses quatro principais compradores, possui a maior segurança energética. Segundo o Société Générale, mesmo com o bloqueio do Estreito de Hormuz, suas vastas reservas de petróleo podem oferecer uma proteção de quase 300 dias contra interrupções no fornecimento.

Em contrapartida, a Índia e a Coreia do Sul são as mais vulneráveis, com suas reservas capazes de sustentar apenas 74 e 73 dias, respectivamente, contra riscos de interrupção no Estreito de Hormuz.

Além disso, outros países do Sudeste Asiático, como Filipinas, Mianmar e Vietnã, têm uma margem de reserva ainda menor — entre 20 e 40 dias.

Para as demais regiões da Ásia, fora dos quatro principais compradores, cerca de 70% de suas importações de petróleo vêm do Estreito de Hormuz, e seus estoques duram ainda menos.

Em termos de volume de reservas, o nível de armazenamento no Sudeste Asiático é bastante desigual. Algumas áreas possuem reservas consideráveis de petróleo bruto, mas quase não têm estoques de derivados. De modo geral, a maioria desses países tem uma reserva de poucos dias, o que os torna bastante vulneráveis.

No que diz respeito ao volume de importação, Singapura é a mais afetada, dependendo diariamente de 680 mil barris de petróleo do Golfo. Embora Brunei tenha estoques de petróleo suficientes, seus estoques de derivados são bastante limitados.

Atualmente, muitos governos asiáticos estão a explorar ou a implementar medidas emergenciais para estabilizar seus mercados de combustíveis.

Algumas dessas ações são preventivas, como limitar exportações ou usar reservas estratégicas. Outras são mais duras, indicando uma maior escassez de suprimentos físicos, incluindo políticas de redução de demanda, subsídios direcionados ou até rationamento em alguns casos.

Devido à interrupção do fornecimento de combustíveis provocada pela guerra com o Irã e ao aumento dos preços, o Ministério do Comércio do Vietname anunciou em 10 de março que incentiva as empresas locais a promover o teletrabalho para economizar combustível. O governo vietnamita também decidiu suspender tarifas de importação de combustíveis até o final de abril.

No dia 4 deste mês, o governo tailandês anunciou a suspensão imediata dos preços do diesel e da gasolina. Para manter os preços baixos do diesel no país, o governo está a usar fundos de combustíveis para subsidiar fortemente o setor.

O presidente das Filipinas, Marcos, afirmou recentemente que o governo está a preparar medidas para mitigar o impacto do aumento dos preços do petróleo, incluindo a redução do imposto sobre o consumo de combustíveis, a concessão de subsídios e a adoção de uma semana de trabalho de quatro dias em alguns departamentos.

A crise energética crescente também tem dificultado os planos de vários países do Sudeste Asiático de criar centros de abastecimento na região. Nos últimos anos, esses países têm investido na atração de multinacionais para desenvolver centros de manufatura regionais. Mas, após o impacto da “muralha de petróleo”, a prioridade pode passar a ser o fortalecimento das reservas estratégicas e a melhoria da infraestrutura de energia e eletricidade, possivelmente substituindo o foco na atração de investimentos estrangeiros nos próximos anos.