3 Cenários Possíveis de Preço do Petróleo Para 2026

O setor de energia foi abalado pelo conflito geopolítico que se desenrola no Médio Oriente. O fluxo de notícias da região está a impulsionar movimentos dramáticos nos preços do petróleo e do gás natural. Se estiver a analisar o setor hoje, precisa considerar três possíveis cenários para o petróleo à medida que 2026 se desenrola: os preços mantêm-se iguais, aumentam ou começam a cair.

Preços do petróleo mantêm-se iguais

Os preços do petróleo rondam os 100 dólares por barril, ou um pouco mais. Preços elevados de energia levarão a resultados financeiros fortes para os produtores de energia (empresas upstream). Quanto mais tempo o petróleo permanecer ao nível atual, mais tempo os produtores beneficiarão. O impacto mais direto será nas produtoras puras, como a Devon Energy (DVN 0,02%). Além disso, beneficia de operar nos Estados Unidos, longe do conflito no Médio Oriente.

Imagem fonte: Getty Images.

No entanto, empresas de energia integradas, como a Chevron (CVX +0,14%), também beneficiarão, mas em menor grau. Os ativos de midstream (oleodutos) e downstream (químicos e refinação), juntamente com o seu portfólio global, provavelmente atenuarão os efeitos positivos de preços elevados sustentados.

Preços do petróleo aumentam ainda mais

Se o conflito no Médio Oriente piorar, é provável que os preços do petróleo subam ainda mais. Foram mencionados preços de até 200 dólares por barril. Produtores como a Devon Energy e a Chevron beneficiariam ainda mais à medida que os preços aumentam. Dito isto, a exposição da Chevron ao downstream, onde o petróleo e o gás natural são matérias-primas essenciais, provavelmente será um fator limitador importante do quanto ela pode beneficiar. O impacto mais negativo do aumento dos preços será sentido por empresas de refinação puras, como a Valero (VLO 0,79%), e por empresas químicas, como a Dow (DOW 2,24%). No entanto, os aumentos de custos poderiam ser parcialmente compensados pelo aumento dos preços dos produtos que as empresas downstream produzem, que muitas vezes também são commodities.

Expandir

NYSE: DVN

Devon Energy

Variação de hoje

(-0,02%) $-0,01

Preço atual

$48,78

Dados principais

Capitalização de mercado

$30B

Variação do dia

$48,43 - $49,67

Variação em 52 semanas

$25,89 - $49,83

Volume

805K

Volume médio

13M

Margem bruta

23,24%

Rendimento de dividendos

1,97%

Preços do petróleo caem

Se as tensões no Médio Oriente se desescalarem, os preços do petróleo poderão começar a cair. Provavelmente levará algum tempo para o mercado de energia se reajustar. Os maiores beneficiários de uma queda de preços seriam as refinarias e as empresas químicas, com a Valero e a Dow a beneficiarem de custos de entrada mais baixos. Produtores como a Devon Energy seriam negativamente impactados, embora seja notável que as empresas upstream frequentemente fazem hedge da sua exposição à energia. Isso poderia ajudar a atrasar o impacto nos lucros até certo ponto. A diversificação da Chevron ao longo da cadeia de valor da energia seria um benefício líquido, pois os seus negócios downstream veriam custos mais baixos. Isso poderia amortecer o impacto negativo nos negócios upstream, embora provavelmente não seja suficiente para compensar totalmente o efeito de uma queda nos preços do petróleo.

Evitando o risco de commodities

Negócios de midstream, como a Enterprise Products Partners (EPD +0,29%), evitarão grande parte do impacto da volatilidade dos preços do petróleo. Os operadores de oleodutos cobram taxas pelo transporte de petróleo através dos seus ativos de infraestrutura energética, pelo que a procura por energia é mais importante do que o preço das commodities que circulam pelos seus sistemas.

Se estiver preocupado com a direção que o petróleo tomará a seguir, uma ação de midstream pode ser a sua melhor aposta. Dito isto, o elevado rendimento de distribuição de 5,8% da Enterprise provavelmente representará a maior parte do seu retorno ao longo do tempo, uma vez que o seu negócio de cobrança de taxas tende a crescer muito lentamente.