Os fundos de investimento abertos atingiram um volume superior a 210 mil milhões de yuan nos dois primeiros meses após o lançamento, com o volume e o número de fundos atingindo os níveis mais altos em quase 4 anos na mesma época.

Ano do Cavalo, início da primavera, o mercado de emissão de fundos abertos lidera com um “bom começo”.

Dados mais recentes da Wind mostram que, até 27 de fevereiro de 2026, o número de novos fundos abertos emitidos este ano atingiu 230 (com base na data de subscrição), e o volume total de emissão ultrapassou 210 mil milhões de yuans (com base na data de criação do fundo). Comparando com períodos anteriores, todos atingiram recordes históricos em quase quatro anos.

“Este ano, o volume de novos fundos atingiu o maior nível em quase quatro anos, graças à evidência de lucros no mercado de ações, o bom desempenho dos fundos de ações, que impulsionou a recuperação do apetite ao risco dos investidores, com o capital a migrar rapidamente de poupanças para ativos de ações”, afirmou Wu Zewei, investigador contratado do Banco de Comércio de Su. O mercado de capitais está a passar por profundas mudanças estruturais, com canais de conversão de poupança em investimento a expandir-se continuamente, trazendo fundos adicionais consideráveis ao mercado. Os novos fundos, que antes eram dominados pelo mercado de dívida, estão a passar a ser liderados por ativos de ações, com uma grande subida na proporção de produtos indexados passivamente e ETFs, refletindo uma maior eficiência do mercado. Os investidores preferem ferramentas transparentes e de baixo custo, tornando o ecossistema do mercado de capitais mais diversificado e maduro.

Fundos de ações ativamente geridos em forte emissão

O início de 2026 no mercado de ações A apresentou uma tendência de oscilações ascendentes nos índices e aumento de volume de negociações, mantendo a tendência de forte emissão de fundos abertos.

Dados da Wind indicam que, nos dois primeiros meses de 2026, o número de novos fundos emitidos aumentou 29,94% em relação ao mesmo período de 2025, de 177 para 230 fundos; comparado com 2024, que teve 212 fundos, houve um aumento de 8,49%; e em relação a 2023, com 189 fundos, o aumento foi de 21,69%.

Notavelmente, após o feriado do Ano Novo Chinês, o entusiasmo pela emissão de novos fundos aumentou ainda mais, formando uma onda de lançamentos intensos.

Segundo a Wind, no primeiro dia de negociação do Ano do Cavalo (24 de fevereiro), 18 novos fundos concentraram-se na subscrição, incluindo fundos de ações ativamente geridos, fundos indexados passivamente, fundos de obrigações e fundos de fundos (FOF); na primeira semana de negociação pós-feriado (de 24 a 27 de fevereiro), o número de novos fundos planejados para lançamento atingiu 36, acelerando claramente o ritmo de emissão em relação aos anos anteriores. Algumas fundos até reduziram o ciclo de captação para apenas 1 dia, demonstrando a rápida adaptação das gestoras às oportunidades de mercado e o forte envolvimento dos investidores.

Em termos de estrutura de produtos, o início de 2026 apresenta uma clara característica de “ênfase em ações, com diversificação complementar”, altamente compatível com a atual tendência estrutural do mercado de ações A. Especificamente, os produtos de ações (ações + fundos mistos) representam 71,37% do número de fundos emitidos, com uma participação de 60,09% no volume total. A crescente popularidade de produtos passivos é evidente, com ETFs de ações e fundos indexados passivos totalizando 156 fundos, com um volume de 880,94 mil milhões de yuans, abrangendo setores populares como metais não ferrosos, baterias, dividendos de alta qualidade e internet em Hong Kong, oferecendo ferramentas de alocação de mercado de baixo custo e alta eficiência para os investidores.

O efeito de liderança no setor é particularmente evidente nesta onda de emissão. A GF Fund lidera com 13 fundos, totalizando cerca de 24 mil milhões de yuans. E Fund, China Asset Management e Invesco também seguem com volumes superiores a 10 mil milhões de yuans.

Captura de tela dos dados da Wind

Para Wu Zewei, o efeito de liderança atualmente visível no mercado de novos fundos é uma consequência inevitável da maturidade da competição de mercado no setor, marcando a transição da era dos dividendos de licenças para a era dos dividendos de capacidade. Embora aumente a diferenciação entre as instituições, também otimiza a alocação de recursos, com a concorrência acirrada forçando todas as entidades a aprimorar suas competências profissionais, impulsionando o desenvolvimento de alta qualidade do setor.

Ele também destacou que as principais gestoras de fundos têm vantagens evidentes na nova estrutura de emissão, apoiadas por influência de marca, confiança dos canais e sistemas de pesquisa e investimento maduros, permitindo uma rápida adaptação às necessidades do mercado em produtos de ações e índices. As pequenas e médias gestoras devem seguir uma rota de diferenciação, focando em setores especializados como tecnologia, saúde e quantificação, criando desempenho distintivo; além disso, devem aproveitar canais online para alcançar clientes de forma precisa e construir uma vantagem competitiva nos setores de nicho.

Volume de novas emissões superior a 2000 mil milhões de yuans este ano

Como uma importante fonte de novos recursos no mercado de capitais, a emissão de novos fundos reflete diretamente o sentimento do mercado e o fluxo de fundos.

Em termos de volume de emissão, já atingiu 210,2 mil milhões de yuans este ano, comparado com 149 mil milhões de yuans em 2025, 92,4 mil milhões de yuans em 2024, 126,8 mil milhões de yuans em 2023 e 151,6 mil milhões de yuans em 2022, quase duplicando em quatro anos, indicando uma tendência clara de entrada de fundos no mercado.

A emissão intensiva de fundos de ações ativamente geridos trouxe ao mercado de capitais do Ano do Cavalo uma quantidade significativa de recursos adicionais.

Segundo a Wind, até agora, em 2026, foram criados 78 fundos de ações ativamente geridos, totalizando cerca de 75,23 mil milhões de yuans.

Especificamente, 24 fundos de ações ativamente geridos arrecadaram mais de 1 milhar de milhões de yuans cada. O maior foi o GF Research Intelligent Selection, com 7,221 mil milhões de yuans. Outros fundos como Huabao Advantage Industry, Yin Hua Smart Enjoy, além de Morgan Stanley Shanghai-Hong Kong-Shenzhen Technology, GF Growth Return, E Fund Balanced Selection e Invesco Prosperity Drive arrecadaram mais de 3 mil milhões de yuans cada.

Somando os 28 fundos atualmente em emissão ou prestes a serem lançados, a expectativa é que os fundos de ações ativamente geridos possam atrair recursos de mercado na ordem de trilhões de yuans.

Wu Zewei, investigador contratado do Banco de Comércio de Su, prevê que, em 2026, o mercado de novos fundos de ações continuará a dominar, com o ritmo e o volume de emissão altamente ligados ao efeito de lucros do mercado. A tendência de mercado de alta lenta continuará a impulsionar a entrada de poupanças dos residentes. A estrutura de produtos continuará a favorecer investimentos passivos, com foco em produtos de índices de nicho e oportunidades em renda fixa+. A liderança do setor se intensificará, enquanto as pequenas e médias instituições seguirão uma rota de especialização. O mercado como um todo tenderá a valorizar mais a qualidade do que a quantidade, com maior atenção ao desempenho e à experiência de posse, avançando para um desenvolvimento de alta qualidade.

Texto por Xǔ Nánnán, edição por Xú Nán

(Editar: Xǔ Nánnán)

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