Ação da Super Micro Computer Parecia ser uma Boa Compra, Até eu Ver Este Número

Super Micro Computer (SMCI 33,18%), mais conhecido como Supermicro, tem se beneficiado do aumento da procura pelos seus servidores de data center nos últimos anos, à medida que a tendência de inteligência artificial (IA) impulsionou uma grande expansão da infraestrutura em nuvem. O crescimento da empresa tem sido impressionante. Nos últimos quatro trimestres reportados, gerou mais de 21 mil milhões de dólares em vendas. Há apenas alguns anos, faturava menos de 6 mil milhões de dólares por ano.

Além disso, parece estar preparada para mais crescimento, já que os gastos em hardware de IA permanecem robustos. Este ano, a ação tecnológica parecia uma opção subestimada para investidores em IA, dado o seu tamanho relativamente modesto; a sua capitalização de mercado está atualmente abaixo de 20 mil milhões de dólares. Mas há uma métrica importante que os investidores devem considerar antes de decidir investir nesta empresa: a sua margem bruta.

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Uma margem de lucro bruto estreita

De acordo com as estimativas do consenso dos analistas, espera-se que a margem de lucro bruto da Supermicro seja de cerca de 7,5% este ano. Em 2022, era mais do que o dobro disso.

Este é um grande problema para a empresa. Quase 93% das suas receitas destinam-se a cobrir o custo das mercadorias vendidas, e o que sobra tem de cobrir as despesas gerais e operacionais. Empresas com margens baixas precisam de gerar volumes extremamente elevados para serem realmente lucrativas. Uma margem bruta de 7,5% é mais típica de um retalhista ou cadeia de supermercados. Com base nestes números, a Supermicro pode não conseguir melhorar muito o seu resultado final, mesmo que alcance um crescimento significativo na receita.

Margens estreitas também deixam pouco espaço para erros. Manter um foco rigoroso na gestão de custos é imperativo. Sem isso, os lucros podem facilmente deteriorar-se.

Portanto, embora a alta procura pelos seus servidores de IA ofereça à Supermicro uma oportunidade de crescimento de vendas, isso pode não se traduzir necessariamente em números de lucro mais fortes.

Expandir

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Variação de hoje

(-33,18%) $-10,21

Preço atual

$20,57

Dados principais

Capitalização de mercado

$12B

Variação do dia

$20,35 - $23,09

Variação em 52 semanas

$20,35 - $62,36

Volume

8,9M

Volume médio

33M

Margem bruta

8,02%

A avaliação de lucros futuros da Supermicro parece atraente… por agora

A ação da Supermicro negocia a um múltiplo de preço-lucro futuro inferior a 17 — um nível que pode levar você a considerá-la uma boa compra. No entanto, esse indicador baseia-se, claro, em lucros estimados. Se os gastos com servidores de IA desacelerarem, e se as margens pobres da empresa resultarem em um crescimento mínimo do resultado final, os analistas podem ajustar as suas expectativas para o negócio, e esse múltiplo de lucros futuros pode de repente subir bastante.

Embora a Supermicro pareça bem posicionada para continuar a beneficiar-se do crescimento em IA, os investidores devem sempre agir com cautela ao investir em empresas que geram margens baixas. O pior é que, neste caso, espera-se que essas margens se contraiam ainda mais. Margens baixas por si só já seriam motivo suficiente para agir com cautela nesta ação de IA; a diminuição dessas margens baixas torna-a uma ação a evitar completamente.