Baijiu eleva-se, stocks de recursos "arrefecem"! Como se posicionar no Mercado A?

16 de março, o mercado A-shares subiu durante o dia, mas o volume diminuiu, indicando uma luta entre fundos existentes, com uma clara atitude de observação. No mercado, os setores de eletrônica e bebidas alcoólicas lideraram as altas, enquanto carvão, aço, metais não ferrosos, produtos químicos e outros recursos caíram juntos.

Entrevistados afirmam que o mercado A-shares apresenta uma estrutura de “alternância entre alta e baixa”. Embora o setor de recursos tenha recuado devido a lucros de curto prazo, a lógica de médio prazo de alguns produtos permanece intacta. Ainda é necessário aguardar sinais claros de estabilização no curto prazo, recomendando-se manter a observação e não se apressar em entrar. Ao mesmo tempo, é possível focar em líderes com suporte de tendências industriais, como AI+ e semicondutores, realizando entradas em etapas.

Setor de chips de armazenamento dispara

Hoje, após uma queda durante o dia, o mercado A-shares se recuperou à tarde. O mercado de Xangai superou o de Shenzhen, com ações variando entre altas e baixas. O índice de Xangai caiu 0,26%, fechando em 4084,79 pontos; o índice de inovação subiu 1,41%, fechando em 3357,02 pontos; o índice de Shenzhen teve leve alta. Os índices de tecnologia e o CSI 300 também apresentaram leves ganhos, enquanto o SSE 50 e o CSI 50 caíram um pouco.

O sentimento do mercado permanece cauteloso, com o volume de negócios de hoje reduzido para 773,9 bilhões de yuans, e o volume total do mercado caiu para 2,34 trilhões de yuans. Em relação ao financiamento alavancado, até 13 de março, o saldo de empréstimos de margem nas três principais cidades de Xangai, Shenzhen e Pequim era de 2,65 trilhões de yuans.

No mercado, os setores continuam a mostrar uma diferenciação. Nos últimos dois dias, o setor de bebidas alcoólicas liderou as altas, enquanto os recursos perderam força. Setores como matérias-primas químicas, ouro, metais básicos e aço lideraram as quedas. Hoje, o setor de chips de armazenamento disparou, com destaque para semicondutores, componentes eletrônicos e chips automotivos.

O efeito de ganho de dinheiro no mercado não é evidente, com 2843 ações fechando em alta, sendo 60 com limite de alta; 2494 ações em baixa, com 10 com limite de baixa. Dezesseis ações tiveram volume de negociação diário superior a 100 bilhões de yuans, com New EasySun subindo quase 5%, Zhongji Xuchuang cerca de 4%, enquanto Tianfu Communication caiu mais de 4%. Entre as ações de equipamentos de energia, CATL subiu quase 3%, enquanto Sungrow fechou em baixa. China Power Construction atingiu o limite de baixa, China Energy Construction caiu mais de 8%.

Entre os 31 setores de nível 1 do Shenwan, 17 fecharam em alta, liderados por alimentos e bebidas, comércio varejista e cuidados pessoais, além de eletrônica. Os setores de telecomunicações, computação e defesa também tiveram desempenho positivo.

Seis ações de eletrônica atingiram o limite de alta, incluindo Yachuang Electronics, com alta de 20cm, e ações como Byte Storage, Benchuang Intelligent, Huahong, Yihou New Materials e Guoke Micro, com aumentos superiores a 10%. Empresas como Victory Precision, Jinan Guoji, Shenhua Fa A, Chaoying Electronics e Demingli também atingiram o limite de alta.

Setores de recursos caíram fortemente, liderados por aço, metais não ferrosos, produtos químicos básicos, utilidades públicas e carvão. Setores de decoração, materiais de construção, petróleo e petroquímica, e meio ambiente também recuaram, assim como equipamentos de energia elétrica.

“A diferenciação setorial está relacionada à rotação de fundos e às diferenças nos fundamentos e orientações políticas dos setores”, analisou Bi Mengran, pesquisadora do FundGao, ao jornal International Financial News. Segundo ela, o dinheiro está se deslocando de setores cíclicos de recursos para setores defensivos de consumo e tecnologia em alta: por necessidade de proteção e busca por retorno, fundos estão saindo de ações de recursos com altas recentes, migrando para áreas com maior certeza. O setor eletrônico, por sua vez, fortalece-se com suporte lógico industrial: a indústria global de chips está passando por uma onda de aumento de preços, a demanda por poder de computação de IA cresce explosivamente, causando desequilíbrios estruturais de oferta e demanda, além do aumento significativo nos preços de chips de armazenamento de celulares, atraindo fluxo de fundos de segmentos como semicondutores. Como ações de peso no mercado de Shenzhen incluem setores de consumo e tecnologia, elas superam o mercado de Xangai, dominado por setores cíclicos.

Luta de fundos existentes é evidente

Como entender o desempenho do mercado A-shares de hoje?

O analista Zhang Pengyuan, da PaoPao Wang Wealth, disse ao jornal International Financial News que a redução de volume hoje se deve à observação de fundos novos e à divergência na rotação de fundos existentes. A recuperação à tarde foi resultado de uma luta de fundos por políticas favoráveis ao consumo e tecnologia, além de uma recuperação de ações de small caps em Shenzhen e proteção de ações de peso. A diferenciação setorial reflete uma rotação de recursos de ações de recursos com altas recentes para setores de consumo em recuperação e setores beneficiados por políticas tecnológicas, com características de luta de curto prazo. A continuidade dependerá de se fundos novos e dados fundamentais podem sustentar essa tendência.

Liu Yan, diretora de operações da Honghan Investment, afirmou que, embora o mercado tenha caído com volume reduzido, a recuperação intra-dia mostra a resiliência do mercado A-shares, refletindo a estrutura de “alternância entre alta e baixa” na última semana. Após ajustes, setores como semicondutores e chips de armazenamento reagem com recuperação, indicando que a luta de fundos existentes ainda está ativa.

O gestor de fundos Hu Muhan, da Mingze Investment, analisa que a redução de volume hoje é uma rotação sob o padrão de luta de fundos existentes. O mercado tem suporte na parte inferior, demonstrando alguma resiliência, com fundos migrando de setores de recursos com altas recentes para áreas apoiadas por dados e tendências industriais claras. Embora os recursos tenham recuado por lucros de curto prazo, a reestruturação da cadeia de suprimentos global e a lógica de oferta e demanda de alguns produtos ainda não se inverteram completamente, e o desempenho futuro dependerá da evolução dos fundamentos de cada setor.

Bi Mengran acredita que a operação de volume reduzido hoje reflete uma forte atitude de observação do mercado, com pouca disposição de fundos novos entrarem. A recuperação à tarde foi resultado de concentração de fundos em setores de alta qualidade e de uma recuperação emocional marginal, não uma recuperação geral. A tensão no Oriente Médio também impulsionou setores de transporte portuário, dando impulso à recuperação, além de expectativas implícitas de políticas favoráveis. Os fundos focaram em setores de vantagem, formando uma tendência de alta à tarde. Contudo, sem aumento de volume, a força de alta é limitada, sem uma recuperação geral do mercado.

Continuação de uma tendência de oscilações e diferenciações

Após a forte queda na sexta-feira passada, o mercado hoje ainda mostra fraqueza. Quais fatores influenciarão o próximo movimento do mercado A-shares?

“Provavelmente, o mercado continuará a oscilar e se diferenciar, com o índice de Xangai oscilando em torno de 4100 pontos”, afirmou Hu Muhan. Com a temporada de resultados se aproximando, os lucros serão o principal fator de diferenciação entre ações.

Liu Yan acredita que o risco de queda acentuada do mercado A-shares é limitado. Com a fase de ofensiva de primavera encerrada, o mercado está na fase de planejamento de relatórios anuais e trimestrais, devendo formar uma faixa de negociação. Recomenda-se aproveitar quedas para aumentar posições em setores de tecnologia com bons dados de divulgação, além de aproveitar oportunidades de realização de lucros em níveis elevados.

Fang Lei, vice-gerente da Xing Shi Investment, afirma que, no curto prazo, a duração de conflitos geopolíticos ainda é incerta, e fatores externos continuam a influenciar o mercado A-shares. Com mais setores apresentando recuperação de lucros, os fundamentos começarão a substituir as avaliações como principal motor do mercado.

“Provavelmente, o mercado continuará uma tendência de oscilações e diferenciações estruturais, com o otimismo de médio prazo e os resultados microeconômicos se tornando mais importantes”, avalia Ming Yu Asset. Como não há sinais de alívio nos conflitos entre Irã e EUA, a cadeia de suprimentos global sofre mais perturbações, e a expectativa de alta de juros do Fed foi adiada, o apetite ao risco permanece afetado.

“Os principais índices do A-shares ainda estão em uma faixa de alta temporária, e o mercado deve continuar oscilando no curto prazo”, analisa Zhang Pengyuan. Os sinais políticos, como as duas sessões nacionais, promovem o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais e atraem fundos de médio e longo prazo, oferecendo suporte ao sentimento do mercado. Contudo, após altas acumuladas em alguns setores, o apetite ao risco pode apresentar oscilações, e o índice deve permanecer em consolidação.

“Nos próximos períodos, o mercado A-shares apresentará uma estrutura de oscilações e diferenciações”, avalia Bi Mengran. A curto prazo, o volume de negociação continuará baixo, com fundos novos relutantes em entrar, prevalecendo a rotação de fundos existentes. A recuperação de alta à tarde foi resultado de foco em setores de alta qualidade e de uma recuperação emocional marginal, não uma recuperação geral. Sem novos catalisadores, o mercado deve permanecer em consolidação, absorvendo pressões, sem grandes quedas ou avanços com volume expressivo.

Foco em tecnologia e recursos

A diferenciação setorial é evidente: consumo continua forte, recursos caem, e tecnologia não mostra força clara. O estilo de mercado está mudando? Como estruturar posições?

Hu Muhan recomenda manter uma alocação equilibrada, controlando o nível de exposição, focando em duas oportunidades principais:

Primeiro, setor de tecnologia, com atenção a líderes de AI+ e semicondutores com suporte de tendências industriais, realizando entradas em etapas.

Segundo, setor de recursos, onde a lógica de médio prazo ainda é válida, mas é preciso aguardar sinais claros de estabilização antes de entrar, mantendo uma postura de observação.

“O foco atual é acumular ações de qualidade na fase de oscilações, esperando pacientemente pela valorização”, afirma Hu Muhan.

Mingze Asset sugere atenção à alta de preços de recursos impulsionada por tensões geopolíticas, como petróleo, carvão, energias renováveis, alumínio e setores químicos beneficiados por “anti-inflacionários”. Além disso, acompanhar as políticas das duas sessões para expandir a demanda interna e novas forças produtivas, buscando melhores pontos de entrada após correções, como IA, semicondutores, robótica, espaço comercial e consumo de serviços. Também é importante monitorar dados econômicos, mudanças na crise no Oriente Médio, negociações comerciais China-EUA em Paris e a reunião de política monetária do Fed em março.

“Curto prazo, em um ambiente de aversão ao risco, setores com fluxo de caixa estável e atributos de ativos podem manter vantagem relativa, enquanto setores de crescimento tecnológico podem continuar a se diferenciar”, avalia Zhang Pengyuan. Estruturalmente, fundos estão se concentrando em setores de alto fluxo de caixa e atributos defensivos, como energia, utilidades públicas e recursos, alinhando-se à lógica de ativos de grande capital e baixa rotatividade que vem ganhando destaque globalmente.

Bi Mengran recomenda focar em oportunidades de consumo com alta certeza, apoiadas por políticas e avaliações razoáveis, que continuam a se fortalecer, impulsionadas por recuperação setorial. Para tecnologia, é importante encarar com racionalidade as correções, aproveitando oportunidades de entrada em segmentos de alta qualidade, como semicondutores e eletrônicos de consumo, que apresentam recuperação baseada em ciclos industriais e melhora de lucros, não apenas especulação. A curto prazo, setores com forte fluxo de caixa e tecnologia de ponta podem continuar a se destacar, mas é preciso cautela com ajustes de mercado e lucros de curto prazo, evitando compras por impulso e aguardando correções para entradas estratégicas, focando em ações com fluxo de fundos consistente e lógica industrial clara.

Por fim, recomenda-se cautela com recursos, evitando riscos de curto prazo, aguardando sinais de estabilização. Ações de aço, metais não ferrosos e produtos químicos caíram bastante hoje, devido à correção de preços de commodities e saída de fundos. No curto prazo, a ausência de suporte claro e fluxo de saída indicam que é melhor evitar compras impulsivas. Após sinais de estabilização e recuperação de preços de commodities, pode-se considerar uma pequena alocação em líderes de alta qualidade, com forte relação com resultados e preços de commodities, e avaliações baixas.

Jú灯花

Texto editado por 陈偲