Qual é a sensibilidade do preço do minério de ferro em relação ao aumento dos custos energéticos?

Investing.com – O UBS afirmou que a sensibilidade do preço do minério de ferro às crescentes custos de energia está a aumentar, uma vez que a subida do preço do petróleo eleva os custos de transporte e produção na indústria mineira global.

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Recentemente, a escalada do mercado energético impulsionada pela tensão geopolítica no Médio Oriente elevou a base de custos dos produtores de minério de ferro, especialmente através do aumento dos custos de combustível marítimo e de combustível nas minas. Isto está a começar a remodelar a curva de custos do setor, influenciando a dinâmica dos preços.

A subida do preço do petróleo não determina diretamente o preço do minério de ferro, mas desempenha um papel importante de forma indireta ao aumentar os custos marginais de produção. O UBS estima que, com um aumento de $10/barril no preço do petróleo, os custos do setor aumentam cerca de $0,40 a $0,80 por tonelada, destacando a sensibilidade do setor ao mercado de energia.

À medida que os custos aumentam, a curva de custos global torna-se mais íngreme, o que significa que uma maior proporção da oferta se torna economicamente inviável a preços mais baixos. Isto restringe efetivamente a oferta e fornece um suporte mais forte ao preço do minério de ferro, mesmo em períodos de procura fraca ou altos níveis de stock.

O UBS indica que o preço atual do minério de ferro já está a negociar dentro da linha de suporte de custos, sugerindo que, apesar de sinais de baixa, como altos stocks nos portos chineses e procura sazonal fraca, os custos elevados de energia estão a ajudar a manter os preços.

Este impacto varia entre os diferentes produtores. O UBS afirma que os mineradores australianos estão relativamente em vantagem devido à menor distância de transporte até à China, enquanto os produtores com custos mais elevados ou localizados mais longe enfrentam maior pressão sobre as margens à medida que os custos de energia aumentam.

Para o futuro, o UBS destaca que a evolução do preço do petróleo será um fator-chave. Interrupções de longo prazo no mercado energético, como as relacionadas com a tensão na região do Estreito de Hormuz, podem elevar ainda mais a curva de custos e fornecer suporte adicional ao preço do minério de ferro.

Por outro lado, qualquer alívio nos preços do petróleo reduzirá a pressão sobre os custos e poderá exercer pressão descendente sobre o preço do minério de ferro.

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