Queda novamente abaixo da marca de 150 mil yuans/tonelada! Futuros de carbonato de lítio, para onde vai o mercado?

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Aplicação Fonte: Jornal de Futuros

Em 19 de março, o preço dos futuros de carbonato de lítio oscilou e caiu, voltando a quebrar a barreira de 150.000 yuans/tonelada neste ano, com o contrato principal caindo 6,37%, para 142.600 yuans/tonelada.

Profissionais do setor acreditam que a atual queda nos futuros de carbonato de lítio é resultado de uma ressonância entre os fundamentos e o macroambiente.

Do ponto de vista macroeconômico, o analista da Yuan Futures, Yu Shuo, afirma que o risco geopolítico no Oriente Médio continua a aumentar, impulsionando o preço do petróleo a subir significativamente, causando forte volatilidade nos mercados de capitais globais. Ativos fora do setor de energia e produtos químicos também sofreram vendas, afetando o lítio.

No aspecto fundamental, especialistas dizem que o mercado de carbonato de lítio encontra-se em equilíbrio apertado entre oferta e demanda.

Yu Shuo acredita que as principais notícias negativas atualmente vêm da queda nas vendas de veículos elétricos. Segundo dados da China Association of Automobile Manufacturers (CAAM), em janeiro e fevereiro de 2026, as vendas de veículos elétricos na China totalizaram 1,71 milhão, uma queda de 6,9% em relação ao ano anterior. Destas, 1,126 milhão foram vendidas domesticamente, uma redução de 27,5%, enquanto as exportações atingiram 583 mil unidades, um aumento de 110%. É importante notar que, apesar da queda nas vendas domésticas, o aumento na capacidade de bateria é evidente. Segundo dados da Automotive Power Battery Alliance, em janeiro e fevereiro deste ano, a capacidade média por veículo de veículos elétricos na China foi de 64,9 kWh, um aumento de 32,3% em relação ao ano anterior. “O aumento na proporção de veículos comerciais de energia também eleva a capacidade de bateria por veículo, e o crescimento rápido das exportações e da capacidade de bateria ajuda a compensar a demanda por baterias”, acrescenta Yu.

Quanto à oferta, Yu afirma que há constantes perturbações na cadeia de suprimentos. Desde o feriado do Ano Novo Chinês, quando Zimbábue anunciou a proibição imediata das exportações de minério de lítio, empresas chinesas têm trabalhado para retomar as exportações, mas o problema ainda não foi totalmente resolvido. As refinarias domésticas podem produzir cerca de dois meses de estoque com a capacidade atual. Se as exportações do Zimbábue não se normalizarem em abril, a importação de minério de lítio em maio diminuirá, impactando claramente os fundamentos do mercado.

O analista da CITIC Construction Investment Futures, Zhang Weixin, também afirma que, sem considerar as perturbações de notícias, a oferta de carbonato de lítio deve continuar a crescer, enquanto a demanda pode desacelerar mês a mês, enfraquecendo os fundamentos no curto prazo. Segundo dados da SMM, na semana de 19 de março, a produção de lítio continuou a subir ligeiramente, com um aumento de 760 toneladas, totalizando 24.200 toneladas; os estoques continuam a diminuir lentamente, com uma redução de 86 toneladas, para 98.9 mil toneladas. A redução de estoques na cadeia superior e o acúmulo na cadeia inferior são fatores que contribuem para essa tendência. Zhang acredita que essa é uma das razões pelas quais a disposição de compra na cadeia de downstream começa a enfraquecer.

Fontes entrevistadas afirmam que, se o conflito no Oriente Médio continuar a escalar, poderá impactar os fundamentos do mercado de lítio.

A analista da Fubao Lithium, Su Jinyi, afirma que o impacto do conflito no Oriente Médio na oferta de lítio concentra-se principalmente nos setores de transporte e processamento. No transporte, o custo marítimo de matérias-primas de lítio na África aumentou, especialmente pressionado pelo aumento do frete, levando os compradores a adotarem uma postura de observação; a influência na Austrália foi relativamente limitada. No processamento, para empresas de extração de lítio de alta energia, o aumento do preço do combustível eleva os custos de processamento. O combustível representa cerca de 25% dos custos de processamento de minerais de lítio (sem incluir o custo do minério). No entanto, estoques e contratos de longo prazo ajudam a amortecer o impacto imediato do aumento dos preços do combustível.

“Com os preços atuais do lítio, algumas empresas de sal de lítio com matérias-primas próprias ainda têm boas margens de lucro, enquanto o principal custo de muitas empresas que compram matérias-primas externamente é o custo do minério de lítio, com impacto relativamente limitado do combustível”, explica Su.

Do lado da demanda, Zhang acredita que o conflito no Oriente Médio pode criar uma demanda potencial para o mercado de lítio. Se o preço do petróleo permanecer alto, isso poderá causar forte impacto na inflação global e na política monetária do Federal Reserve, possivelmente desacelerando o crescimento econômico mundial. A longo prazo, isso pode acelerar a transição energética global, criando demanda potencial por lítio.

“A tendência de longo prazo do preço do carbonato de lítio continuará a ser dominada pelos seus fundamentos. Historicamente, a relação entre o preço do petróleo e o do lítio não mostrou uma correlação estável e positiva. Os preços do lítio têm sua própria lógica de mercado, e o impacto de conflitos geopolíticos como catalisadores de curto prazo não alterará fundamentalmente a tendência de longo prazo do preço do lítio”, afirma Zhang.

Para o futuro, Zhang acredita que o impacto do conflito no Oriente Médio no mercado de lítio pode ser resumido como “emoção de curto prazo, perturbação de médio prazo e suporte de longo prazo”. Um aumento súbito no preço do petróleo só causará pequenas oscilações no preço do lítio, e as perturbações na logística marítima afetarão apenas o ritmo operacional do setor, sem alterar a tendência do preço do lítio. A demanda por energia renovável impulsionada por preços elevados de petróleo sustentará a demanda de longo prazo por lítio. Para o mercado de lítio, fatores como o ritmo de liberação da oferta de minério, a demanda real de veículos elétricos e armazenamento de energia, e a otimização da capacidade industrial são os principais determinantes das oscilações de preço.

Su Jinyi também acredita que o aumento teórico de custos devido ao combustível e frete depende do desempenho da demanda. Atualmente, o risco político no Oriente Médio não é o principal motor do mercado de lítio; a situação na região tem impacto marginal e não altera a lógica fundamental do mercado.

Yu Shuo acrescenta que, embora a narrativa macroeconômica tenha impacto evidente nos preços do lítio, antes de uma resolução do conflito no Oriente Médio, o setor de metais não ferrosos tende a mostrar desempenho fraco. Em relação ao estoque, após meio ano de redução contínua, o estoque social caiu para menos de 100 mil toneladas, com dias de uso disponíveis inferiores a 25 dias. Com a queda de preços, as negociações à vista melhoraram, oferecendo algum suporte aos preços; após atingirem certo nível, a disposição de hedge das indústrias também aumenta, limitando o potencial de alta. No curto prazo, o preço do lítio deve oscilar amplamente.