Antigo executivo da Huawei cria startup que se torna número um global! Sungrow Energy, o cavalo negro do armazenamento de energia, desafia Hong Kong com produtos populares | Voz de Hong Kong

Pergunta à IA · Como o ex-alto executivo da Huawei, Xu Yingtong, capacitou o crescimento da Sigenergy New Energy?

Fonte | Instituto de Pesquisa de Negócios da Era

Autor | Estagiário Yang Junwei

Editor | Zheng Lin

Em 9 de março de 2026, a Sigenergy New Energy (Shanghai) Co., Ltd. (Sigenergy Technology Co., Ltd., doravante “Sigenergy New Energy”), especializada em soluções globais de sistemas de armazenamento de energia distribuída, apresentou oficialmente seu pedido de IPO à Bolsa de Valores de Hong Kong, com Citic Securities e BNP Paribas atuando como co-asesores. A empresa é controlada na prática pelo ex-alto executivo da Huawei, Xu Yingtong, sendo líder mundial no segmento de máquinas integradas de armazenamento de energia solar distribuída empilhável, além de ser uma das poucas opções de alto crescimento no setor de armazenamento de energia distribuída listadas na bolsa de Hong Kong.

De acordo com o prospecto, a Sigenergy New Energy foi fundada em maio de 2022, adotando um modelo leve de ativos Fabless+ODM, focado em pesquisa, desenvolvimento, design de produtos de armazenamento de energia distribuída e integração de sistemas, com toda a produção terceirizada. A empresa concentra-se em três principais áreas de negócios: geração de energia fotovoltaica, armazenamento inteligente de energia e estações de carregamento de novas energias, destacando-se por suas máquinas integradas de armazenamento de energia solar distribuída empilhável, equipamentos de armazenamento residencial e comercial-industrial. Seus principais clientes são internacionais, atendendo a mais de 80 países e regiões, com mais de 90% da receita proveniente do exterior.

Segundo o relatório da Frost & Sullivan, com base na quantidade de unidades entregues em 2024, a Sigenergy New Energy é a maior fornecedora mundial de máquinas integradas de armazenamento de energia solar distribuída empilhável, com uma participação de mercado de 28,6%. Seu produto principal, a SigenStor, uma máquina integrada de armazenamento de energia solar com cinco funções, responde por mais de 90% da receita, consolidando sua posição de liderança no segmento graças à vantagem tecnológica e às suas tecnologias proprietárias, que criam barreiras de mercado significativas.

Dados financeiros indicam que a Sigenergy New Energy experimentou um crescimento explosivo, revertendo prejuízos anteriores com sucesso. Nos três primeiros trimestres de 2023 a 2025, a receita foi de 58 milhões de yuans, 1,33 bilhão de yuans e 5,64 bilhões de yuans, respectivamente, demonstrando uma rápida expansão; no ano de 2023, a empresa registrou um prejuízo de 373 milhões de yuans, mas em 2024, após a reversão, obteve um lucro de 83,84 milhões de yuans, e nos três primeiros trimestres de 2025, o lucro líquido disparou para 1,89 bilhão de yuans. A margem de lucro bruto aumentou continuamente, atingindo 31,3%, 46,9% e 51,6% nos respectivos períodos, superando amplamente a média do setor.

No que diz respeito a canais e cadeia de suprimentos, a Sigenergy New Energy apresenta riscos de concentração elevados. No lado dos clientes, os cinco maiores clientes responderam por mais de 70% da receita em 2023, com forte dependência dos mercados europeu, australiano e norte-americano; na cadeia de suprimentos, os cinco principais fornecedores representam mais de 40% das compras, com dependência de componentes de células externas, cujo custo representa mais de 80% do custo total, pressionando a estabilidade da cadeia de suprimentos.

Simultaneamente, o prospecto revela que a Sigenergy New Energy enfrenta diversos riscos operacionais centrais. Primeiro, o risco de dependência de produto único, pois seu produto principal responde por mais de 90% da receita, com uma estrutura de portfólio altamente concentrada, tornando a performance vulnerável às oscilações de mercado ou à entrada de concorrentes. Segundo, o risco de pressão financeira, com uma taxa de endividamento de 65,4% em setembro de 2025, estoques elevados e contas a receber altas, gerando grande pressão sobre o pagamento de dívidas de curto prazo e fluxo de caixa. Terceiro, o risco de competição no setor e mudanças nas políticas, com gigantes globais entrando no mercado e alterações nas políticas de armazenamento de energia, barreiras comerciais e regulamentações que podem impactar os negócios. Além disso, a empresa, com pouco tempo de operação, ainda precisa aprimorar sua gestão interna e sistema de controle.

De acordo com o prospecto, os recursos captados na oferta pública inicial (IPO) serão utilizados principalmente para fortalecer o desenvolvimento de tecnologias centrais, expandir a rede de marketing global, otimizar a cadeia de suprimentos, melhorar a automação de produção, além de reforçar o capital de giro e aliviar a pressão financeira.

Como uma estrela emergente no setor de armazenamento de energia, com apenas quatro anos de existência, a Sigenergy New Energy tem conquistado crescimento acelerado apoiada por suas vantagens em segmentos específicos. Com sua terceira tentativa de listagem na Bolsa de Hong Kong, se obtiver sucesso, a empresa poderá usar o capital para preencher suas lacunas operacionais e financeiras. Sua futura diversificação de produtos e expansão global merecem atenção contínua do mercado.

Aviso de isenção de responsabilidade: Este relatório destina-se exclusivamente aos clientes do Instituto de Pesquisa de Negócios da Era. A nossa empresa não considera que o recebimento deste relatório por parte do destinatário o torne seu cliente. Este relatório foi elaborado com base em informações confiáveis e públicas, consideradas precisas, mas não garantimos sua exatidão ou completude. As opiniões, avaliações e previsões contidas neste documento refletem apenas o ponto de vista e julgamento na data de publicação. Não garantimos que as informações permaneçam atualizadas ou que não sofram alterações sem aviso prévio. Os investidores devem acompanhar atualizações ou modificações relevantes por conta própria. Nosso objetivo é fornecer uma análise objetiva e imparcial, mas as opiniões, conclusões e recomendações aqui apresentadas são apenas para referência e não constituem ofertas de compra ou venda de valores mobiliários. As opiniões e recomendações não levam em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de investidores individuais, e não constituem aconselhamento de investimento personalizado. Os investidores devem considerar suas condições específicas e compreender integralmente o conteúdo deste relatório antes de utilizá-lo para tomar decisões de investimento. Não nos responsabilizamos por quaisquer consequências decorrentes do uso ou dependência deste relatório. Dentro do limite do conhecimento, nem a nossa empresa nem os autores possuem interesses legais conflitantes com os valores mobiliários ou ativos de investimento mencionados neste relatório. Quando permitido por lei, nossa empresa e suas afiliadas podem manter posições em valores mobiliários das empresas mencionadas e realizar negociações, bem como oferecer ou buscar oferecer serviços de banco de investimento, consultoria financeira ou produtos financeiros relacionados. Os direitos autorais deste relatório pertencem exclusivamente à nossa empresa. É proibida a reprodução, cópia, publicação, citação ou redistribuição de qualquer forma sem autorização por escrito. Para citações ou publicações autorizadas, deve-se usar a fonte “Instituto de Pesquisa de Negócios da Era” e limitar-se ao uso permitido, sem alterar ou distorcer o conteúdo. Reservamo-nos o direito de tomar as medidas legais cabíveis. Todas as marcas, sinais de serviço e logotipos utilizados neste relatório são de propriedade da nossa empresa.