A gigante das baterias de lítio com capitalização de mercado de 67,5 mil milhões de yuans está a fazer IPO

Jangzi Evening News Online 21 de março (Repórter Bo Yunfeng) Recentement, a Shanghai Putailai New Energy Technology Group Co., Ltd. (abreviada como “Putailai”) apresentou oficialmente o prospecto de oferta pública inicial, planejando listar-se na Bolsa de Valores de Hong Kong. Isto significa que, este gigante do lítio, com um valor de mercado de 67,5 bilhões de yuans em ações A, está prestes a iniciar uma era de dupla listagem “A+H”.

Putailai prevê alcançar uma receita de 15,656 bilhões de yuans em 2025, com um lucro de até 2,614 bilhões de yuans nesse período. Em meio às perdas generalizadas do setor e ao excesso de capacidade, esta grande capitalização também anunciou um dividendo final de 484 milhões de yuans.

Liang Feng, nascido em 1968, trabalhou inicialmente na Dongguan Xinke Magnetoelectric em Guangdong, antes de entrar no setor financeiro. Colaborou com o CITIC Group Shenzhen Zhongda Investment, CITIC Fund e AIA Huatai Fund, atuando há muito tempo no mercado de capitais na avaliação de projetos e julgamentos.

Em 2012, Liang Feng, junto com Chen Wei, especialista em tecnologia de energia nova, fundou diretamente a Putailai, entrando na cadeia da indústria de lítio. Chen Wei é um dos principais especialistas técnicos do setor, um dos fundadores da ATL (新能源科技), tendo atuado como diretor de engenharia, possuindo recursos profundos na área de baterias de íons de lítio. Uma pessoa que entende de operações de capital, outra que domina a implementação técnica, essa dupla focou no segmento de veículos elétricos. Eles não produziram veículos completos nem baterias, mas escolheram uma posição mais “fundamental” — materiais. Materiais de ânodo, revestimento de separadores, fabricação de equipamentos, expandindo o negócio passo a passo. Através de aquisições, integrações e novas aquisições, a Putailai montou a cadeia industrial peça por peça, de Dongguan Kaixin a Shandong Xingfeng, e uma série de empresas upstream e downstream.

Quando, após 2015, os veículos elétricos começaram a explodir em popularidade, a Putailai aproveitou a oportunidade e colheu os frutos. Em 2017, apenas cinco anos após sua fundação, a empresa foi listada na A-share. Naquele momento, Liang Feng havia realizado uma transição de carreira impressionante, de gestor de fundos a presidente de uma empresa listada, em cinco anos.

Com a liberação dos benefícios do setor de veículos elétricos, a indústria entrou em uma fase de crescimento, e a Putailai capturou o ciclo mais crucial. De uma receita de menos de 2,3 bilhões de yuans em 2017, para quase 15,5 bilhões em 2022, e previsão de 15,656 bilhões em 2025, a empresa praticamente acompanhou o crescimento do setor de forma estável.

No campo do revestimento de separadores, a Putailai é claramente líder. Em 2025, a produção de revestimento da empresa atingiu 10,942 bilhões de metros quadrados, um aumento de 56,3% em relação ao ano anterior. Ela detém aproximadamente 35,3% do mercado global de revestimentos de separadores para baterias de energia nova, sendo a líder mundial por sete anos consecutivos.

Em 2025, a receita internacional da Putailai foi de 936 milhões de yuans, representando menos de 6% do total. Liang Feng sabe que, para manter seu patrimônio de 22,5 bilhões de yuans e continuar a multiplicar, a expansão internacional é o único caminho.

Até o final de 2025, a Putailai já tinha uma capacidade de produção de 250 mil toneladas de materiais de ânodo por ano, mas a quantidade de embarques anual foi de apenas 143 mil toneladas, indicando que a capacidade não está totalmente aproveitada. Se o projeto de 50 mil toneladas na Malásia for realizado, a capacidade total atingirá 300 mil toneladas.

Para absorver essa capacidade adicional de materiais de ânodo, a IPO na Hong Kong é uma estratégia para acumular “estoque” para o futuro mercado global. Como o projeto na Malásia leva vários anos para ser concluído, não gerará resultados a curto prazo e requer investimentos de capital real.

Os jornalistas notaram que a “família” da Putailai é extremamente forte. O fundador Liang Feng não só detém controle direto, mas sua esposa, Shao Xiaomei, também participa ativamente. Os dois controlam cerca de 45,01% dos direitos de voto da empresa por meio de várias empresas parceiras.