Web3 Inverno de Sobrevivência: Demissões, Fechos, Transformações e Venda de Empresas

Autor: Gu Yù, ChainCatcher

Durante o recente inverno cripto de um ano, uma após a outra, as startups Web3 foram caindo como folhas ao vento. O frenesi do mercado em alta dissipou-se, dando lugar a quebras de liquidez, hackers e estratégias perdidas. Muitas empresas, que antes se destacavam com equipes de primeira linha e apoio de investidores de topo, agora lutam pela sobrevivência: algumas se transformam rapidamente, outras vendem-se por preços baixos, algumas encerram as atividades silenciosamente, e outras sofrem roubos devastadores.

A onda de cortes de pessoal e de saídas também chegou, com nomes como Tom Howard (diretor estratégico da CoinList), Abdul Rehman (chefe da Monad DeFi), Benjamin Speckien (chefe de segurança da Celo), Aleksander Leonard Larsen (diretor de operações da Axie Infinity) deixando suas empresas.

Isso não é apenas uma crise financeira, mas uma dura realidade de reestruturação do setor. Essencialmente, esses fenômenos refletem o profundo choque entre tecnologia e capital, produto e mercado, visão e realidade no ecossistema Web3. Cada história revela a confusão e a resistência dos participantes do mercado.

Cortes de Pessoal

Cortes de pessoal são uma estratégia comum em projetos cripto durante o mercado em baixa. Ao reduzir equipes de marketing, tecnologia e outras áreas não essenciais, os projetos podem economizar significativamente em custos, melhorar a eficiência operacional e garantir uma sobrevivência mais longa, preparando-se para o próximo ciclo de alta.

No início de fevereiro, a famosa exchange de criptomoedas Berachain anunciou uma redução de 25% na equipe (até 200 pessoas) e o encerramento de suas operações na Reino Unido, UE e Austrália. Em duas semanas, seus principais executivos, como o COO Marshall Beard, o CFO Dan Chen e o diretor jurídico Tyler Meade, deixaram a empresa, que teve seu valor de mercado caindo mais de 60% em apenas três meses após seu IPO, devido ao mercado fraco e à queda de receita, forçando uma estratégia de retração agressiva.

No começo de janeiro, a Fundação Berachain também anunciou a demissão da maior parte da equipe de marketing de varejo, e o principal desenvolvedor Alberto saiu. A própria fundação admitiu que, em 2024/2025, a estratégia focada no varejo já não funciona como antes no setor cripto.

Em agosto de 2025, a Eclipse Labs, desenvolvedora de infraestrutura modular de rollups, anunciou uma redução de 65% na equipe. No mesmo mês, a Lido cortou 15% por pressão de custos, o fundador do Sandbox anunciou sua saída e uma redução de 50%, mudando o foco de metaverso para aplicações Web3 e Launchpad. Em julho de 2025, a Eigen Labs reduziu cerca de 25% da equipe, concentrando-se na EigenCloud.

Embora pareçam ações de controle de custos, esses cortes refletem uma reavaliação das expectativas de receita futura. Quando a gestão decide reduzir a equipe, está basicamente julgando que o retorno do crescimento marginal não cobre mais os custos adicionais.

Isso também indica que as startups Web3 estão mudando de uma estratégia de “crescimento prioritário” para “sobrevivência prioritária”. Problemas de eficiência, muitas vezes ocultos durante o mercado em alta, se tornam evidentes na baixa. Estrutura organizacional redundante, eficiência na marketing, evolução do produto alinhada às necessidades do usuário — tudo isso vem à tona sob pressão de fluxo de caixa.

Transformação

Se os cortes de pessoal representam uma retração passiva, a transformação é uma adaptação ativa. Mesmo projetos com forte suporte financeiro precisam refletir cuidadosamente se suas estratégias estão alinhadas às tendências atuais do mercado e às necessidades dos usuários.

Muitos projetos construíram suas lógicas de crescimento em ciclos anteriores baseados em liquidez abundante e alta tolerância ao risco. Quando esses pressupostos desaparecem, a narrativa se torna insustentável. Assim, vemos projetos expandindo de infraestrutura de cadeia para pagamentos, IA, RWA, entre outros.

O Polygon é um exemplo clássico. Como um projeto Layer2 veterano, mantém uma posição de destaque em tecnologia e mercado, mas, devido ao declínio do interesse pelo setor Layer2 e à dificuldade de competir com blockchains não EVM como Solana e Aptos, decidiu, em janeiro, migrar para o setor de stablecoins, começando com aquisições para adquirir capacidades de pagamento.

No início de janeiro, a Polygon Labs anunciou a aquisição da Coinme e da Sequence, para fortalecer sua infraestrutura de pagamentos de stablecoins regulados. A Coinme oferece uma plataforma de câmbio de moeda fiat regulada nos EUA, conectando dinheiro físico, cartões de débito e ativos digitais sob o quadro regulatório. A Sequence fornece infraestrutura que abstrai operações de ponte, troca e gás para usuários finais.

A Polygon afirmou que essas aquisições formam a base de uma pilha de fundos aberta, visando pagamentos de stablecoins regulados e fluxo de fundos na sua blockchain. A Polygon Labs pretende se tornar uma empresa lucrativa de pagamentos blockchain.

No mês seguinte, o ecossistema NFT da Solana, Maagic Eden, anunciou que deixará de suportar plataformas EVM, Bitcoin Runes e Ordinals, concentrando recursos em seu novo projeto de mercado preditivo, Dicey.

A transformação de mineradoras de Bitcoin também é um caso típico. Em novembro de 2025, a Bitfarms anunciou que encerraria suas operações de mineração de Bitcoin nos próximos dois anos, convertendo suas instalações em centros de IA e alta capacidade computacional. Recentemente, a Bitfarms mudou seu nome para Keel Infrastructure, afastando-se completamente da marca Bitcoin.

A Cipher Mining anunciou, em fevereiro, sua mudança de nome para Cipher Digital, vendendo suas ações de mineração por cerca de 40 milhões de dólares para a Canaan, focando na construção de centros de dados de próxima geração.

Venda

Mesmo projetos com grande capital, por lentidão no desenvolvimento de produtos ou falta de confiança, às vezes optam por vender-se. Um exemplo é o protocolo de socialização descentralizado Farcaster.

Em meados de janeiro, Farcaster foi adquirido pela Neynar, com o contrato, código, aplicativos e propriedade transferidos para a Neynar, que assumirá a operação e manutenção. Os investidores receberam reembolso total de US$ 180 milhões de financiamento.

Um mês antes, o cofundador Dan Romero anunciou uma grande mudança estratégica, abandonando a busca por compatibilidade de produto com foco em “social first” e migrando para um modelo centrado em carteiras digitais. Mas essa aquisição indica que a exploração no setor de carteiras não atingiu as expectativas da equipe.

Outro protocolo de socialização descentralizado, o Lens Protocol, também passou por situação semelhante. Com a queda de usuários ativos, o time original anunciou que o protocolo foi assumido pelo Mask Network, com a equipe original atuando como consultora técnica, retornando ao seu foco principal, DeFi.

A plataforma de NFTs de avatares cross-game, Ready Player Me, que recebeu US$ 56 milhões liderados pela a16z, foi vendida ao gigante do streaming Netflix após a queda do mercado de NFTs e a redução drástica de usuários. Os membros da equipe conseguiram sair com sucesso.

Roubo

Roubo tornou-se uma fatalidade para muitos protocolos de alto TVL. Hackers veem esses protocolos como presas valiosas, ocorrendo ataques de grande valor quase semanalmente, causando perdas severas para os usuários e aumentando a desconfiança no mercado.

Em meados de fevereiro, a ponte cross-chain da infraestrutura DePin IoTeX foi atacada por hackers, com a chave privada do validador vazada, permitindo controle não autorizado sobre o contrato de ponte, com perdas de cerca de US$ 4,4 milhões. Posteriormente, a IoTeX anunciou que compensaria 100% os usuários afetados, quase sem impacto na operação do projeto. Para projetos menores, um ataque pode ser catastrófico.

No início de fevereiro, a plataforma DeFi Step Finance, baseada em Solana, sofreu roubo de aproximadamente US$ 40 milhões após invasão de seus dispositivos de alta gestão. A equipe tentou várias soluções, incluindo captação de recursos e aquisições, mas sem sucesso, tendo que encerrar suas operações imediatamente.

No começo de janeiro, o protocolo de escalabilidade TrueBit foi alvo de ataque por vulnerabilidade de estouro de inteiro em seu contrato inteligente. O invasor explorou uma falha na função de cálculo de preço de compra de tokens, criando uma quantidade enorme de tokens TRU a um custo quase zero, e imediatamente os destruiu para retirar ETH do pool, lucrando cerca de US$ 26,4 milhões. O preço do TRU caiu a zero após o ataque. Desde então, o projeto não publicou mais atualizações.

Encerramento

Em comparação com cortes e transformações, muitos projetos simplesmente desaparecem após longas batalhas. Investiram pesado em desenvolvimento, marketing e listagens, mas o capital e a paciência se esgotaram em eventos de marketing sem impacto real ou produtos que não conquistaram usuários, levando ao encerramento.

O DappRadar, fundado em 2018, foi uma das plataformas de dados mais populares do setor. Apesar de ter recebido mais de US$ 7 milhões em financiamento, enfrentou dificuldades de monetização e, em 2021, tentou emitir seu próprio token para gerar fluxo de caixa, mas sem sucesso, pois o token não tinha utilidade real e seu valor caiu continuamente.

“Tomamos a difícil decisão de encerrar a plataforma DappRadar. No cenário atual, manter um projeto dessa escala não é mais financeiramente sustentável. Após esgotar todas as possibilidades, tivemos que fazer essa escolha difícil,” afirmou a equipe. “Ao nos despedirmos, estamos certos de que seguimos a direção correta, mantendo nossos princípios e contribuindo positivamente para o setor.”

Em fevereiro, o protocolo de empréstimos multi-chain ZeroLend anunciou que encerraria suas operações após três anos, devido à diminuição de liquidez e suporte de oráculos em várias chains, além do aumento de atividades maliciosas, como hackers e scams, agravando sua situação financeira.

Em dezembro de 2025, a carteira inteligente cross-chain Blocto anunciou seu encerramento, após acumular perdas superiores a US$ 5,5 milhões ao longo de anos, tentando manter o serviço à comunidade, mas sem sucesso, com fundos se esgotando e dificuldades de diálogo com os líderes do Flow/Dapper.

Epílogo

Na fase inicial do Web3, o poder da narrativa muitas vezes supera o produto em si. Uma visão grandiosa e mecanismos aparentemente revolucionários atraem capital e usuários. Mas, quando a liquidez macro volta à racionalidade e investidores e usuários reavaliam riscos e retornos, apenas projetos com fluxo de caixa claro, necessidades reais, tecnologia confiável e conformidade se sustentam.

Esses exemplos reais são um espelho frio da fragilidade estrutural acumulada na expansão acelerada do ecossistema Web3: dependência excessiva de liquidez externa, negligência do ciclo de negócios, falta de segurança e de cultura de conformidade.

Porém, esse inverno não é o fim, mas uma fase de maturação inevitável. Quase todas as revoluções tecnológicas passaram por fases semelhantes: euforia, bolhas, correções severas, reconstrução de confiança. Web3 não é exceção.

Assim, ao invés de interpretar cortes, transformações, roubos e encerramentos como sinais pessimistas, devemos vê-los como uma filtragem necessária. Com regulações mais claras, infraestrutura mais robusta e uma autorregulação do mercado, as equipes e produtos que emergirem desse inverno terão maior consciência de risco, lógica de negócio mais clara, e, com o auxílio de IA cada vez mais avançada, o novo ciclo do ecossistema cripto será mais promissor do que nunca!

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