Os fatores positivos impulsionam a realização gradual, e a tendência de subida dos preços do algodão em abril pode desacelerar

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Aplicação Cliente

Analista de Mercado de Algodão da Zhuochuang Information, Chen Caijuan

【Introdução】Após o Ano Novo Chinês de 2026, os preços do algodão iniciaram uma nova onda de alta, resultado da expectativa de redução na oferta global, recuperação constante da demanda doméstica e aumento dos preços de substitutos. Olhando para o futuro, a expectativa de aperto na oferta global ainda não foi eliminada, a tendência de recuperação da demanda interna continua, sustentando os preços, mas as expectativas de redução de plantio e produção de algodão para o novo ciclo já foram precificadas antecipadamente, e espera-se que a alta dos preços do algodão em abril desacelere.

Preços do algodão após o Ano Novo Chinês sobem conforme o previsto

Após o Ano Novo Chinês, os preços à vista do algodão doméstico subiram conforme o esperado, com o centro de preços continuando a subir. Diversos fatores impulsionaram essa alta, incluindo a expectativa de redução na oferta, recuperação da demanda pós-festividades e aumento dos preços de fibras sintéticas, como o poliéster. Dados da Zhuochuang indicam que, em 13 de março, o preço médio do algodão de grau B 3128 na China subiu para 16.350 yuan/ton, um aumento de 1.129,5 yuan/ton em relação ao período anterior ao Ano Novo, representando uma alta de 7,42%; comparado ao mesmo período do ano passado, o aumento foi de 2.079,5 yuan/ton, ou 14,57%.

A contração coletiva na oferta global é o principal motor do aumento dos preços do algodão

A contração coletiva na oferta global é o principal fator que impulsiona a alta dos preços. Espera-se que a área de plantio de algodão na Xinjiang, China, seja reduzida devido a restrições de recursos hídricos e ao desenvolvimento coordenado de grãos e algodão, com uma redução prevista na área de plantio em 2026, tornando a produção chinesa de algodão para o próximo ciclo menor. Além disso, na 102ª edição do Fórum de Perspectivas Agrícolas do USDA em fevereiro de 2026, a previsão de produção global de algodão para 2026/27 foi de 25,26 milhões de toneladas (aproximadamente 1,18 bilhões de fardos), uma redução de 3,2% em relação ao ano anterior. A previsão de consumo foi de 26,15 milhões de toneladas, um aumento de 1,2%; as exportações previstas são de 9,58 milhões de toneladas, um aumento de 0,7%. A diferença entre oferta e demanda global de algodão deverá gerar um déficit, e a expectativa de aperto na oferta é a principal razão para a alta pós-festividades.

A retomada da produção nas indústrias têxteis após o feriado e a entrada na temporada tradicional de alta

Após o Ano Novo Chinês, as indústrias têxteis começaram a retomar as operações, com a taxa de utilização aumentando rapidamente. Como os estoques de matérias-primas estavam baixos antes do feriado, a demanda por reposição após o feriado foi forte, facilitando a venda de algodão de alta qualidade, que também está escasso. Fábricas de descascamento e comerciantes estão dispostos a manter preços elevados, elevando os preços do algodão. Dados da Zhuochuang mostram que, até a semana de 12 de março, a taxa de operação das indústrias têxteis na região de Shandong atingiu 59,14%, um aumento de 1,86 pontos percentuais em relação a 12 de fevereiro.

A alta nos preços do fibras de poliéster reforça o suporte aos preços do algodão

O aumento nos preços do petróleo impulsionou o custo do poliéster, elevando seus preços. Como fibra natural, o algodão se beneficia da vantagem de custo, o que oferece suporte à demanda e, indiretamente, favorece os preços do algodão.

Perspectivas para abril indicam que as principais variáveis que influenciarão os preços do algodão serão as mudanças na oferta e demanda, o movimento do petróleo e as políticas macroeconômicas. Isso inclui o desempenho na temporada de alta “março a maio”, a discrepância entre as expectativas de área de plantio para o novo ciclo e a realidade, além das tendências nas relações comerciais entre China e EUA.

Do lado da demanda, abril é tradicionalmente uma alta temporada, com alta utilização das fábricas têxteis, favorecendo o consumo de algodão, mas é importante monitorar as mudanças nos pedidos downstream e a atitude das indústrias em relação à reposição de estoques.

Do lado da oferta, o processamento de algodão do ciclo 2025/26 está basicamente concluído, e abril é um mês de esgotamento de estoques. Além disso, a expectativa de redução na área de plantio para o novo ciclo favorece o mercado de algodão. Dados da Zhuochuang mostram que, até o final de fevereiro, os estoques comerciais de algodão no país caíram para 564,82 mil toneladas, uma redução de 36,44 mil toneladas em relação ao mês anterior, uma queda de 5,32%, e uma redução de 12,95% em relação ao mesmo período do ano passado. De março a abril, essa tendência de queda deve continuar.

Do ponto de vista de custos, o Oriente Médio é um importante exportador de ureia. A escalada da tensão na região pode reduzir a oferta de ureia e elevar seus preços, aumentando os custos de cultivo de algodão devido à alta na demanda por fertilizantes nitrogenados. Além disso, o fechamento do Estreito de Hormuz elevou os preços do petróleo e do gás natural, o que aumentará os custos de processamento, transporte e irrigação do algodão, beneficiando os preços.

De modo geral, a expectativa de aperto na oferta global ainda persiste, e a temporada de alta do setor têxtil “março a maio” deve manter a demanda de reposição e pedidos aquecidos. Espera-se que os preços do algodão em abril continuem a oscilar e subir, mas após a alta contínua, a realização de lucros e o ajuste de expectativas podem limitar o potencial de alta. A previsão é de que os preços atinjam até 16.800 yuan/ton, um aumento de 450 yuan/ton em relação a 13 de março, ou seja, uma alta de 2,75%. Variáveis adicionais em abril, como a área de plantio efetiva, pedidos downstream, a situação no Oriente Médio e os efeitos no preço do petróleo e do dólar, devem ser acompanhadas de perto.