【9690】Tiger Auto Care com lucro líquido ajustado aumentado 12%, utilizadores de transações crescem 18% Primeira expansão de lojas no exterior

Plataforma de serviços de reparação de automóveis na China continental Tuhu Carcare (09690)
Até 2025, receita total registrada de 11,5% para 16,5 mil milhões de yuan (RMB), lucro líquido ajustado cresceu 12,2% para 700 milhões de yuan, sem dividendos.

Expansão internacional da Tuhu, teste de mercado de alto valor e relação qualidade-preço

A Tuhu Carcare começou a explorar o mercado internacional. No final de 2025, lojas de fábrica Tuhu em franchising abriram oficialmente na Malásia. A Tuhu Carcare afirmou que o número de lojas de fábrica Tuhu em operação e em preparação no exterior já ultrapassa as 10. Além disso, até agora, a Tuhu possui 2 lojas de fábrica Tuhu em Hong Kong.

Chen Min destacou que o mercado externo ainda está na fase inicial, e a estratégia de desenvolvimento é testar em mercados representativos para observar se o modelo de operação da empresa é viável. Entre eles, Hong Kong representa um mercado de alto valor, com consumidores com forte poder de compra, e um ambiente de mercado de alta barreira que ajuda a testar a influência da marca, eficiência da cadeia de abastecimento e padronização da Tuhu. No mercado da Malásia, os carros são mais antigos, a demanda por manutenção e reparação é forte, e os usuários são sensíveis ao preço. Os produtos de alto valor e a experiência anterior de manutenção da Tuhu mantêm sua vantagem competitiva.

Lucro operacional caiu 23,8%, margem de lucro bruto de pneus e componentes de chassis pressionada

Durante o período, o lucro operacional caiu 23,8% para 250 milhões de yuan, EBITDA ajustado cresceu 8,5% para 840 milhões de yuan, a margem bruta caiu de 25,4% em 2024 para 24,1% em 2025, uma redução de 1,3%. O CFO da Tuhu Carcare, Zhang Zhizong, afirmou que, por setor de negócio, a margem bruta de pneus e componentes de chassis diminuiu para 14,1%, devido à redução dos preços orientadores dos pneus. Apesar do aumento na proporção de vendas e do ajuste nos consumíveis e produtos de controle próprio, isso ainda traz pressão temporária na margem de lucro bruto.

Aumento de 1134 lojas, 39% em cidades de terceiro nível ou inferiores

Até o final de dezembro, o número de usuários de transações multicanal, principalmente pelo aplicativo Tuhu Carcare, cresceu 17,7% para 28,4 milhões. O número médio de usuários ativos mensais (MAU) do aplicativo Tuhu Carcare cresceu 15,5% para 13,8 milhões.

Até o final de dezembro, a Tuhu tinha 8008 lojas de fábrica Tuhu, incluindo 175 lojas próprias, e 7833 lojas de franquia operadas por mais de 3500 franqueados. O número de lojas novas no ano foi de 1134, aproximadamente 39% em cidades de terceiro nível ou inferiores, e 14% em cidades de primeiro nível na China continental.

O presidente do conselho, diretor executivo e CEO, Chen Min, afirmou que, apesar do setor estar em fase de ajuste, a expansão das lojas continua devido a: 1) aumento na eficiência operacional das lojas, com gestão digital que mantém uma base de clientes estável, estoque suficiente e entregas eficientes; 2) um ecossistema de franquias bem desenvolvido, com 90% das lojas com mais de seis meses de operação ainda lucrativas, além de a empresa oferecer subsídios às lojas.

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