A dívida pública americana tem problemas: repentinamente sofreu grandes vendas! Os títulos americanos romperam 3,9 triliões de dólares, os juros mensais podem produzir 900 caças F-35, a probabilidade de aumento de taxas da Fed aumenta muito! Mais 200 mil milhões de gastos militares contra o Irão? Trump: pequena mudança

问AI · Como o conflito no Médio Oriente está a impulsionar o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA?

Enquanto o Pentágono solicita mais 200 mil milhões de dólares para o esforço de guerra contra o Irão, e Trump classifica esse valor como “apenas uma pequena quantia”, no dia 18 de março, horário local, o Departamento do Tesouro dos EUA divulgou os últimos dados mostrando que a dívida pública já ultrapassou os 39 trilhões de dólares.

No dia 20 de março, horário local, os títulos do Tesouro dos EUA enfrentaram novamente uma forte venda. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos subiram abruptamente, aproximando-se de 4,39% no momento da publicação, com um aumento superior a 3%.

Com a queda dos títulos do Tesouro dos EUA, os operadores de títulos aumentaram as apostas, acreditando que a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juros até outubro subiu para 50%, devido ao receio de que a guerra no Médio Oriente possa se prolongar e impulsionar a inflação global. Além disso, a precificação dos contratos futuros de taxas de juros de curto prazo reflete uma expectativa de aumento de juros pelo Fed em dezembro.

Fontes consultadas indicam que a incerteza adicional trazida pelo conflito no Médio Oriente agravou as preocupações dos operadores, com o aumento dos preços de energia potencialmente agravando a inflação, ao mesmo tempo que exerce pressão sobre a economia.

Gennadiy Goldberg, chefe de estratégia de taxas de juros nos EUA na TD Securities, afirmou: “À medida que o conflito com o Irão se intensifica e se prolonga, o mercado de títulos do Tesouro claramente teme uma pressão inflacionária adicional. O mercado já não considera as expectativas de redução de taxas em 2026, mas começa a incorporar uma probabilidade de aumento, o que está a impulsionar os rendimentos para cima.”

Títulos do Tesouro dos EUA ultrapassam os 39 trilhões de dólares

Juros mensais a pagar de 90 mil milhões de dólares

No dia 18 de março, o Departamento do Tesouro dos EUA divulgou que, até 17 de março, a dívida federal total ultrapassou os 39 trilhões de dólares. Analistas preveem que, antes das eleições de meio de mandato no outono, a dívida pública dos EUA ultrapassará os 40 trilhões de dólares.

Órgãos de fiscalização orçamental e economistas concordam que o ritmo de crescimento da dívida dos EUA é “insustentável” e que o país está “claramente a seguir na direção errada”.

Nos últimos anos, a escala da dívida dos EUA tem crescido rapidamente. Em julho de 2024, a dívida ultrapassou os 35 trilhões de dólares; em novembro do mesmo ano, atingiu os 36 trilhões; em agosto de 2025, passou para 37 trilhões, e em apenas dois meses superou os 38 trilhões. Atualmente, a dívida total ultrapassa os 39 trilhões, tendo-se passado cerca de cinco meses desde que atingiu os 38 trilhões em outubro de 2025.

Michael Peterson, CEO da Peterson Foundation, estima que, com o ritmo atual, antes das eleições de outono, a dívida pública dos EUA atingirá “surpreendentes” 40 trilhões de dólares. A fundação observa que o aumento recente de 1 trilhão de dólares em dívida levou menos de cinco meses, uma velocidade sem precedentes na história moderna dos EUA, exceto durante períodos de guerra ou crises financeiras graves.

Imagem do site da Peterson Foundation mostra que a dívida dos EUA cresce em 4,8 milhões de dólares por minuto, 288 milhões por hora e 6,9 bilhões por dia. Fonte: CCTV News

A Peterson Foundation afirma que a situação fiscal dos EUA deteriorou-se para o “pior nível entre países semelhantes”. O site Fortune dos EUA também publicou um artigo alertando que o maior custo para pagar essa dívida será a enorme despesa de juros. Estima-se que, no ano fiscal de 2026 (de 1 de outubro de 2025 a 30 de setembro de 2026), os juros líquidos da dívida pública ultrapassarão 1 trilhão de dólares. Nos três primeiros meses desse ano fiscal, os juros líquidos já atingiram 270 bilhões de dólares, superando os gastos militares do mesmo período. Com uma média de 900 milhões de dólares por mês em juros, esse valor poderia construir oito porta-aviões de classe Ford ou 900 caças F-35 (nota: o custo de um porta-aviões Ford é cerca de 11 bilhões de dólares, e um F-35 custa aproximadamente 1 milhão de dólares).

Essa carga financeira contínua será extremamente pesada: nos próximos 30 anos, o governo dos EUA prevê que apenas os juros da dívida chegarão a quase 100 trilhões de dólares, um valor que supera qualquer grande projeto federal. Michael Peterson afirma: “Os juros representam a ‘programa’ de crescimento mais rápido no orçamento federal”.

Para o cidadão comum nos EUA, a despesa média de juros por pessoa nos próximos dez anos será de pelo menos 47 mil dólares. Uma pesquisa mostra que 90% dos americanos acreditam que a dívida crescente está a aumentar o custo de vida e a elevar os custos de empréstimos.

A Government Accountability Office (GAO) dos EUA alerta que o aumento da dívida pública terá vários efeitos sobre os cidadãos e empresas: aumento dos custos de hipotecas e empréstimos de automóveis; redução de fundos disponíveis para investimentos empresariais, levando à diminuição dos salários; aumento dos preços de bens e serviços. Defensores do equilíbrio orçamental alertam que a expansão contínua da dívida e o aumento dos juros a longo prazo obrigarão os americanos a fazer escolhas financeiras mais difíceis.

Um relatório de previsão do Congressional Budget Office (CBO) divulgado em fevereiro prevê que, entre os anos fiscais de 2026 e 2036, a proporção da dívida em relação ao PIB dos EUA deverá subir de 101% para 120%, quebrando o recorde de 106% logo após o fim da Segunda Guerra Mundial.

O modelo orçamental da Wharton School da Universidade da Pensilvânia prevê que, se não houver grandes mudanças políticas, nos próximos 20 anos, os EUA não conseguirão pagar a dívida acumulada, forçando o governo a optar por inadimplência explícita ou por uma inadimplência implícita através de inflação.

Maginnis, presidente do “Committee for a Responsible Federal Budget”, afirma que as consequências da negligência fiscal dos EUA já são evidentes e que o cenário pode piorar: “Dívida mais alta aumentará a pressão inflacionária, reduzirá o espaço de investimento na economia, fará dos juros a principal despesa do orçamento de defesa, e tornará o país mais vulnerável a crises fiscais e instabilidades geopolíticas, podendo até desencadear uma crise financeira”. Ele conclui: “Independentemente do método de avaliação, estamos claramente a seguir na direção errada”.

Gastos militares impulsionam rápida escalada da dívida pública

Trump: aumento de 200 mil milhões de dólares em orçamento de defesa é “apenas uma pequena quantia”

De onde vem essa dívida tão elevada? A AP relata que, nos últimos anos, os principais fatores que impulsionaram a escalada da dívida pública dos EUA incluem gastos militares, despesas fiscais em grande escala durante a pandemia e políticas de redução de impostos.

Mídias americanas destacam que a chegada a uma dívida de 39 trilhões de dólares é uma consequência direta do início de ações militares contra o Irão, há poucas semanas, com o aumento do preço do petróleo e a pressão sobre a economia dos EUA.

Segundo Kevin Hasset, diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, estima-se que os EUA tenham gasto mais de 12 bilhões de dólares na operação militar contra o Irão iniciada em 28 de fevereiro. Um alto funcionário do governo americano afirmou em 18 de março que o Departamento de Defesa solicitou ao Congresso um orçamento superior a 200 bilhões de dólares para a guerra contra o Irão. Essa verba será usada para “aumentar urgentemente a produção de equipamentos militares essenciais” e reabastecer munições consumidas na operação.

O presidente Trump e o secretário de Defesa, Lloyd Austin, confirmaram em 19 de março que o Departamento de Defesa solicitou ao Congresso cerca de 200 bilhões de dólares adicionais para apoiar operações contra o Irão. No entanto, essa solicitação foi questionada por alguns legisladores, que pediram detalhes adicionais.

Lloyd Austin afirmou em uma coletiva de imprensa que a solicitação visa garantir que as operações militares em curso ou planejadas recebam “financiamento suficiente”. Ele também mencionou que o valor pode ser ajustado.

Na mesma ocasião, um repórter perguntou a Trump, se a guerra contra o Irão não duraria muito, por que o Departamento de Defesa ainda precisa de um orçamento tão elevado. Trump respondeu, de forma a sugerir que essa verba não cobre apenas o conflito atual, mas também outros “fatores múltiplos”. Ele afirmou que, para esse “mundo turbulento”, esse orçamento é apenas um “pequeno gasto” para garantir a “vantagem militar”.

Relatos indicam que a solicitação de orçamento ainda não foi oficialmente apresentada ao Congresso, mas já enfrenta críticas de democratas e alguns republicanos. O senador Jack Reed, democrata, afirmou que o valor é “inaceitável”, especialmente considerando o aumento dos custos de gasolina e de vida. Reed questionou se a decisão de atacar o Irão foi realmente sensata.

Segundo a Reuters, alguns democratas também questionam por que o Departamento de Defesa, que aparentemente “não está sem dinheiro”, precisa de mais fundos. A Lei de Orçamento de Defesa para o ano fiscal de 2026, assinada por Trump em fevereiro, fornece quase 840 bilhões de dólares de fundos discricionários, enquanto a Lei de Receita e Despesas de 2025, aprovada em julho, destina 156 bilhões de dólares ao Departamento de Defesa. Essas duas dotações totalizam quase 1 trilhão de dólares, um valor particularmente “chocante” diante da primeira vez que a dívida ultrapassou 39 trilhões.

O presidente do Comitê de Orçamento do Senado, Susan Collins, republicana, afirmou em 18 de março que o valor solicitado pelo Departamento de Defesa é “significativamente maior” do que o esperado, e que uma audiência pública sobre o orçamento deve ser realizada.

A AP observa que, embora o Congresso dos EUA seja controlado pelos republicanos de Trump, muitos republicanos mais conservadores têm uma postura “águia” em relação a gastos militares e grandes despesas, e podem não demonstrar entusiasmo político por esses temas. Além disso, a maioria dos democratas provavelmente se opõe à solicitação, exigindo mais detalhes sobre os objetivos da ação contra o Irão. Alguns democratas já questionaram publicamente a legalidade de uma ação militar contra o Irão.

Se o orçamento for aprovado, os líderes republicanos podem optar por duas estratégias: negociar com os democratas em uma “guerra de atrito” ou fazer acordos sobre outras questões de interesse, o que pode levar a um aumento geral do orçamento.

Relaxamento de sanções a Irã, Rússia e Venezuela para petróleo

Trump tenta conter os preços do petróleo com ações contínuas

A prolongada guerra no Irão tem impacto crescente sobre os preços do petróleo, a inflação nos EUA e a economia em geral. Owen Anthony, economista indicado por Trump para a direção do Bureau de Estatísticas do Trabalho, alertou que o petróleo acima de 100 dólares é insustentável para a economia americana. A mídia dos EUA afirma que o governo Trump enfrenta um “momento frágil”.

Segundo a CCTV Internacional, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, afirmou hoje (19 de março) que os EUA não atacaram a infraestrutura energética do Irão, e que o país permitiu que o petróleo iraniano continue a ser transportado pelo Golfo, podendo também aliviar as sanções marítimas ao petróleo iraniano nos próximos dias.

Além disso, os EUA podem liberar novamente reservas estratégicas de petróleo para conter os preços.

Nos últimos dias, o governo Trump adotou várias medidas para tentar frear a alta dos preços do petróleo. Em 18 de março, anunciou a suspensão por 60 dias da aplicação da Lei Jones, eliminando restrições ao transporte marítimo entre portos domésticos. Essa lei exige que os navios que transportam cargas entre portos americanos sejam de fabricação, registro e bandeira dos EUA, com maior parte da propriedade e tripulação americana.

Também, em 18 de março, o governo relaxou as restrições às transações entre empresas americanas e a petrolífera venezuelana. Na semana anterior, foram também afrouxadas as sanções contra a Rússia. Em 11 de março, o Departamento de Energia anunciou a liberação de 172 milhões de barris de reservas estratégicas de petróleo.

A mídia dos EUA aponta que a alta dos preços do petróleo, combinada com conflitos geopolíticos, terá um custo para a economia americana, especialmente com o aumento do preço da gasolina e dos custos de transporte aéreo. Para o governo Trump, que aposta na “acessibilidade” econômica, esse é um “momento frágil”.

Aprovação emergencial de 16,5 bilhões de dólares para venda de armas a vários países do Médio Oriente

O Departamento de Estado dos EUA anunciou em 19 de março a aprovação de planos de venda de armas no valor de aproximadamente 16,5 bilhões de dólares para os Emirados Árabes Unidos, Kuwait e Jordânia, incluindo radares, sistemas anti-drones e outros equipamentos militares.

Além disso, fontes americanas informaram que o Departamento de Estado também aprovou uma venda de armas no valor de cerca de 7 bilhões de dólares para os Emirados Árabes Unidos. Como essa venda apenas amplia acordos anteriores, o governo dos EUA não divulgou detalhes específicos. Oficiais americanos afirmaram que esses negócios não divulgados incluem a venda de mísseis Patriot no valor de aproximadamente 5,6 bilhões de dólares ao país árabe.

Comentário especial de Su Xiaohui: Como vimos, após a ação militar dos EUA e Israel contra o Irão em 28 de fevereiro, os EUA continuam a promover vendas de armas na região, tendo aprovado uma nova rodada de vendas para Israel em 6 de março, e agora uma venda de 16,5 bilhões de dólares envolvendo países árabes. Essa contínua promoção de vendas militares amplia o potencial de lucros para o setor de defesa no futuro.

Editor: Duan Lian, Yi Qijiang

Revisão: Zhang Yiming

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