Impacto dos cenários de preços elevados de petróleo sob conflitos no Médio Oriente no comércio global, OMC faz este cálculo｜Observatório de Comércio Global

As últimas atualizações do relatório da Organização Mundial do Comércio (OMC) “Perspectivas e Estatísticas do Comércio Global” consideram que o conflito no Médio Oriente pode afetar o comércio mundial através de várias vias: não só provocando aumentos nos preços do petróleo e uma desaceleração do crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) global, mas também causando escassez de fertilizantes e aumento de custos, o que ameaça a segurança alimentar de economias frágeis.

O Chefe Economista da OMC, Robert Staiger, explicou cuidadosamente a lógica das estimativas da organização na apresentação do relatório: se os elevados preços de energia persistirem pelo restante do ano, espera-se que o crescimento do PIB global seja ajustado de 2,8% em 2026, previsão base, para 2,5%, recuperando-se posteriormente em 2027.

“Além disso, prevemos que este fator também levará a uma redução de 0,5 pontos percentuais na previsão de crescimento do volume do comércio de bens em 2026, ajustando-o para 1,4%. Depois, haverá uma recuperação em 2027 para 2,8%, pois, segundo o nosso modelo, espera-se que os preços do petróleo diminuam nesse período”, afirmou.

Ele também afirmou que, ao fazer previsões, a OMC considerou cenários alternativos ao cenário base, levando em conta especificamente o impacto potencial do conflito no Médio Oriente nos preços de energia, assumindo que o conflito manterá os preços elevados ao longo do ano, com uma hipótese de que o preço do petróleo bruto permanecerá em 90 dólares por barril e o preço do gás natural liquefeito (GNL) em 16 dólares por milhão de unidades térmicas britânicas, valores próximos aos preços de mercado de 10 de março deste ano.

A previsão é demasiado conservadora?

Staiger comentou que, ao fazer previsões, parece que enfrentamos mais uma surpresa inesperada (o conflito no Médio Oriente). Por isso, a OMC lançou uma previsão “de referência”, que não considerou explicitamente o impacto do conflito; ao mesmo tempo, disponibilizou uma previsão “ajustada”, que tenta refletir de forma mais abrangente todo o impacto causado por essa crise.

Resumindo, no cenário base, a previsão da OMC para o crescimento do comércio global de bens em 2026 é de 1,9%, enquanto a previsão ajustada, considerando o impacto do conflito no Médio Oriente, é de 1,4%.

O movimento do comércio de serviços também apresenta uma tendência semelhante, embora com variações anuais menores, pois o comércio de serviços tende a ser mais estável do que o de bens. Ele explicou: “No nosso cenário base, prevemos que a taxa de crescimento do comércio global de serviços em 2026 será de 4,8%, recuperando-se para 5,1% em 2027. Se os preços de energia permanecerem elevados pelo restante do ano devido ao conflito, estimamos que o crescimento do comércio de serviços em 2026 cairá para 4,1%, voltando a subir para 5,2% em 2027.”

No entanto, uma dúvida comum é que o preço do petróleo já ultrapassou os 100 dólares por barril. Na conferência, o preço do Brent atingiu 116 dólares por barril.

“Diante dessa situação, alguém pode questionar se nossas previsões já estão demasiado conservadoras ou até baixas”, afirmou Staiger. “Quero enfatizar que, em qualquer dia específico, os preços de energia estão sempre sujeitos a oscilações. Para nós, as flutuações de curto prazo não são o mais importante.”

Ele explicou que, para determinar o “nível médio” do preço do petróleo ao longo de 2026, os economistas da OMC realizaram alguns testes de robustez.

“Esses testes visam explorar: se nossas hipóteses sobre a evolução dos preços do petróleo mudarem, por exemplo, se assumirmos que os preços não permanecerão constantes ao longo do ano, mas subirão por alguns meses e depois cairão, como isso afetará nossas previsões? Acreditamos que, mesmo diante dessas oscilações, nossas previsões permanecem bastante robustas”, afirmou Staiger. “Se, no dia, os preços de energia subirem de forma mais acentuada e permanecerem elevados por um longo período, nossas hipóteses atuais podem não ser mais válidas. Poderemos reavaliar ou atualizar as previsões nos próximos meses.”

“Mas, por ora, acreditamos que as hipóteses que adotamos são adequadas e confiáveis”, concluiu.

Preços do petróleo em alta contínua podem prejudicar o comércio europeu

De acordo com as estimativas do modelo da OMC, se os preços de energia permanecerem elevados, as exportações de bens da Europa podem encolher 0,6% neste ano, enquanto na previsão base esse indicador deve crescer 0,5%.

A indústria europeia, altamente dependente da importação de gás natural, é particularmente sensível a preços elevados de energia. Durante a última crise energética, em 2022, provocada pelo conflito Rússia-Ucrânia, setores intensivos em energia tiveram que reduzir significativamente sua capacidade produtiva.

Um especialista sênior em pesquisa de commodities afirmou a jornalistas que, em cenários de preços elevados do petróleo, a Europa sofre impactos por três canais: primeiro, o aumento do preço do petróleo é global; segundo, o aumento do preço do gás, que afeta tanto a Europa quanto a Ásia; terceiro, o aumento do preço da eletricidade, que é mais característico da Europa.

Ele explicou que, na Europa, cerca de 60% do preço da eletricidade é determinado pelo preço do gás natural. Na maioria dos países asiáticos, a maior parte do preço da eletricidade é influenciada por carvão ou fontes renováveis como solar, com o gás tendo uma participação menor. Assim, a Ásia é impactada por dois desses canais, enquanto os EUA por um, e a Europa por todos três.

A mais recente análise do Bloomberg Economics estima que cerca de um terço do preço atual do petróleo deriva do conflito. Se o conflito persistir com menor intensidade, com o fornecimento pelo estreito sendo apenas uma interrupção de curto prazo, o risco de manutenção dos preços em torno de 110 dólares por barril até o segundo trimestre, seguido de uma queda para 80 dólares, pode elevar a inflação nos EUA em aproximadamente 0,7 pontos percentuais, enquanto na zona do euro e no Reino Unido a inflação pode subir cerca de 1 ponto percentual, refletindo a maior dependência dessas regiões do gás natural.

Ao mesmo tempo, o fornecimento de GNL na Europa foi prejudicado, elevando o preço do gás de cerca de 30 euros por megawatt-hora para aproximadamente 60 euros por megawatt-hora, embora ainda muito abaixo do pico de mais de 300 euros registrado em 2022.

Segundo o modelo da OMC, em cenários de preços elevados de energia, as regiões importadoras líquidas de combustíveis, como Ásia e Europa, terão maior redução na taxa de crescimento das importações de bens em relação ao cenário base; enquanto países que são exportadores líquidos de combustíveis e ainda possuem capacidade de exportação podem experimentar um aumento de receita e, consequentemente, um crescimento mais forte nas importações.

A OMC também alertou que o conflito no Médio Oriente ameaça rotas de transporte globais essenciais, com o tráfego de navios pelo Estreito de Hormuz caindo de cerca de 138 embarcações diárias para quase zero. Essa região representa 7,4% das exportações globais de serviços de transporte e é um ponto de conexão crucial entre Europa, Ásia e África; no entanto, a interrupção já causou a cancelamento de mais de 40 mil voos e elevou os custos de transporte e seguros.

A organização afirmou que, embora uma interrupção temporária causada por um conflito breve possa ser resolvida rapidamente, uma crise prolongada pode gerar aumentos estruturais nos custos de combustível e transporte, reduzir o fluxo de cargas e levar a uma mudança nas rotas globais de viagem e comércio para rotas alternativas.