Banco Central do Japão mantém taxa de juro em 0,75% inalterada; política monetária mantém tom cauteloso

Xinhua Finance Beijing 19 de março (Cui Kai) — Em meio ao aumento do conflito no Oriente Médio e à maior volatilidade nos mercados financeiros globais, o Banco do Japão decidiu, na reunião de política monetária encerrada em 19 de março, manter a taxa de juros de curto prazo em 0,75%. Esta é a segunda vez consecutiva que o banco opta por manter a política inalterada, uma decisão que atende às expectativas do mercado.

Divergências nas Votações e Divergências na Avaliação da Inflação

A votação do Comitê de Política Monetária resultou em 8 votos a favor e 1 contra. O voto contra veio de Takada So, que propôs aumentar a taxa de juros de 0,75% para 1,0%, argumentando que a alta de preços provocada por eventos externos poderia gerar efeitos secundários, colocando em risco a estabilidade dos preços. Takada acredita que o índice de preços ao consumidor, incluindo a inflação potencial do CPI, já atingiu quase o meta de estabilidade de preços. No entanto, sua proposta de aumento foi rejeitada pela maioria.

Após a reunião, o Banco do Japão declarou que continuará a implementar uma política monetária adequada para alcançar de forma sustentável e estável a meta de inflação de 2%. O comunicado afirmou que, se a economia e os preços evoluírem conforme previsto, o banco continuará a elevar as taxas de juros à medida que a atividade econômica e os preços melhorarem.

Recuperação Moderada da Economia e Riscos Externos Significativos

O Banco do Japão mantém uma avaliação cautelosamente otimista da economia atual. O comunicado indica que a economia japonesa está se recuperando de forma moderada, embora alguns setores ainda apresentem fraqueza; as exportações e a produção industrial permanecem estáveis, os lucros corporativos continuam elevados, e, apesar de a manufatura ter sido afetada por tarifas, a recuperação geral não foi alterada. O banco destacou que as expectativas de inflação doméstica estão moderadamente em alta, e que o mecanismo de aumento salarial e de preços deve se manter, com a inflação ao consumidor principal podendo cair temporariamente abaixo de 2%, mas acelerando novamente devido ao aumento dos preços do petróleo. Além disso, o banco afirmou que as medidas do governo para conter a alta de preços são uma das razões para a desaceleração temporária do crescimento do CPI.

No entanto, a incerteza do ambiente externo é um ponto de atenção na decisão. O Banco do Japão identificou riscos centrais relacionados à situação no Oriente Médio, à volatilidade dos preços do petróleo, às tendências cambiais e ao movimento geral dos mercados. Com o conflito no Oriente Médio em escalada, o preço internacional do petróleo subiu significativamente, aumentando a pressão inflacionária no Japão, que depende fortemente das importações de petróleo do Oriente Médio. Essa situação também provocou forte volatilidade nos mercados financeiros globais. Segundo cálculos do Goldman Sachs, uma interrupção no transporte de petróleo pelo Estreito de Hormuz por 60 dias causaria uma contração temporária na economia japonesa, um risco que o banco central está atento. Goldman Sachs estima que, se a interrupção persistir por 60 dias, a economia japonesa enfrentará uma contração temporária.

Variações Cambiais e Expectativas de Intervenção

Após o anúncio, o mercado financeiro reagiu de forma relativamente estável. O dólar frente ao iene subiu brevemente, de 159,58 para cerca de 159,70; anteriormente, após o presidente do Federal Reserve, Powell, afirmar que não cortaria as taxas antes de a inflação recuar, o iene enfraqueceu na noite anterior.

Sobre a recente depreciação do iene, a Ministra das Finanças do Japão, Shōzō Kato, afirmou que o governo está preparado para agir se necessário. Ela destacou que, com o presidente do Banco do Japão realizando uma coletiva de imprensa, é provável que seja um dia de maior atividade por parte dos intervenientes no mercado cambial. No entanto, analistas de mercado avaliam que o limiar para intervenção é alto. Com o aumento dos preços do petróleo e dados sólidos dos EUA impulsionando o dólar, fica mais difícil justificar intervenções cambiais.

Perspectivas de Política: Foco na Conferência do Governador

O Banco do Japão enviou sinais claros de postura hawkish, enfatizando que continuará a implementar uma política monetária que vise alcançar de forma sustentável e estável a meta de inflação de 2%. Se a atividade econômica e os preços evoluírem conforme o previsto no relatório de perspectivas de janeiro, o banco continuará a elevar as taxas de juros à medida que a economia melhorar. Diversas instituições de mercado interpretaram que a expectativa de aumento de juros por parte do Banco do Japão ainda persiste, com possibilidade de aumento em abril, embora o número de aumentos futuros ainda seja difícil de prever com precisão.

O foco agora se volta para a coletiva de imprensa do governador Ueda Kazuo às 14h30. Fontes próximas indicam que o Banco do Japão ainda pode elevar as taxas de juros, e a possibilidade de aumento em abril não foi descartada.

Analistas da Nomura Securities afirmam que, embora seja difícil prever se o banco central elevará as taxas mais de uma vez, a probabilidade de aumento em abril é maior. Investidores buscam pistas nas declarações do governador para determinar o momento adequado de aumento, diante do cenário macroeconômico global complexo e volátil.

O porta-voz do Gabinete do Japão, Kihara Toshi, destacou antes da reunião que a política monetária deve ser definida pelo Banco do Japão, mesmo com o conflito no Oriente Médio. O governo continuará a deixar as decisões de política monetária sob responsabilidade do banco central, buscando uma cooperação estreita para implementar uma política adequada que impulsione a inflação de 2% de forma sustentável, liderada pelo crescimento salarial, e não por fatores de custo.

Editor: Ma Mengwei