A redução da diferença de taxas de juro entre o Japão e os EUA, o mistério da contínua depreciação do iene

O consenso de que “a redução da diferença de taxas de juro leva à valorização do iene” no mercado cambial deixou de ser válido. Desde 2025, os EUA cortaram as taxas de juro enquanto o Japão as aumentou, reduzindo a diferença de política de taxas de juro entre os dois países para o nível mais baixo em cerca de três anos, mas a taxa de câmbio do iene manteve-se em torno de 155 ienes por dólar, praticamente igual ao início do ano. Qual é a chave para entender o “mistério” de que o iene continua a depreciar-se mesmo com a redução da diferença de taxas de juro?

O Banco do Japão realizará uma reunião de política monetária nos dias 18 e 19 de dezembro para discutir o aumento da taxa de juro. As previsões do mercado indicam uma probabilidade de 95% de aumento na reunião de dezembro.

A Reserva Federal dos EUA (FRB) decidiu, na sua reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em dezembro, cortar as taxas de juro por três vezes consecutivas. Se o Banco do Japão decidir aumentar as taxas, a diferença de política de taxas de juro entre os EUA e o Japão ficará no nível mais baixo em cerca de três anos. Atualmente, a diferença de taxas de juro real já diminuiu para o nível mais baixo em aproximadamente dois anos e meio. Geralmente, a subida das taxas de juro no Japão e a descida nos EUA levam à redução da diferença de taxas, resultando na valorização do iene face ao dólar.

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A Japan Economic News Agency e o Financial Times fundiram-se em novembro de 2015 para formar um grupo de mídia único. Uma aliança formada por duas agências de notícias do Japão e do Reino Unido, fundada no século XIX, está a promover uma colaboração ampla em áreas como especiais conjuntos, sob a bandeira de “notícias económicas de alta qualidade e mais poderosas”. Como parte dessa iniciativa, os sites em chinês de ambas as agências passaram a trocar artigos.