48 centros comerciais Wanda em processo de transferência entram em fase de liquidação substantiva; 9 já completaram a transferência de propriedade

Fonte: Caixin News Autor: Li Jie

A aguardada venda agrupada de 48 centros comerciais Wanda entrou na fase de liquidação.

Segundo fontes, a Wanda Changan, Dongguan, concluiu recentemente a alteração de propriedade acionária, com a saída total dos acionistas do grupo Wanda, sendo o projeto totalmente assumido pela Dalian Zhixinmeng Commercial Management Co., Ltd., uma joint venture fundada por Tai Meng Investment, Tencent, JD Panda, Sunshine Life e outros.

De acordo com estimativas não completas, este é o nono projeto de venda de um total de 48 centros Wanda que concluiu a liquidação.

Já passaram 10 meses desde a divulgação desta transação, e analistas indicam que ela, avaliada em cerca de 50 bilhões de yuans, está a ser implementada progressivamente.

Uma fonte familiar revelou que os 48 centros Wanda estão a ser transferidos de forma independente, com uma equipe dedicada da Wanda coordenando todo o processo.

Segundo informações, dos 9 centros Wanda já transferidos, 7 foram adquiridos por um consórcio liderado pelo Tai Meng Investment Group (PAG), enquanto os outros 2 foram adquiridos por diferentes entidades.

Desses 7 centros, 6 foram geridos pela Dalian Zhixinmeng Commercial Management Co., Ltd., incluindo as seguintes unidades: Yuncheng Wanda Commercial Complex Management Co., Ltd., Chengdu Shuangliu Wanda Plaza Investment Co., Ltd., Shangrao Wanda Plaza Investment Co., Ltd., Haian Wanda Real Estate & Property Co., Ltd., Shaoxing Keqiao Wanda Plaza Investment Co., Ltd.; e um outro, Yulin Wurong Yisheng Commercial Management Co., Ltd. (antiga Yulin Wanda Plaza Property Co., Ltd.), que é totalmente detida pela Shaanxi Wanding Shanghui Management Co., Ltd., cujo maior acionista também é o Tai Meng Investment Group.

Além das 7 unidades geridas pelo Tai Meng, há 2 centros transferidos a entidades diferentes, sem relação direta com o Tai Meng, de acordo com a estrutura acionária.

Entre eles, o Wanda Plaza de Zuanqiao, Xangai, é detido conjuntamente pela Dalian Tongnan Enterprise Management e pela Dalian Wanzhuan Enterprise Management, tendo como maior acionista a Comissão de Atividades Estatais da Província de Zhejiang; o Wanda Plaza de Zengcheng, Guangzhou, foi totalmente adquirido pela Beijing Jiajun Technology Development Co., Ltd., cujo maior acionista é a Hongyi Investment.

Revisando o contexto desta grande operação de ativos, desde 2023, devido ao ciclo do setor, vencimentos de dívidas e condições de mercado, a Wanda tem promovido continuamente a otimização de ativos e a redução de alavancagem, vendendo projetos comerciais próprios para aliviar a pressão de liquidez.

Em maio de 2025, Wang Jianlin vendeu um pacote de 48 centros Wanda, uma operação aprovada sem restrições pela Administração Nacional de Supervisão do Mercado.

A transação foi liderada pelo Tai Meng Investment, em parceria com Tencent, JD Panda, Sunshine Life, Gaohe Capital e outros, formando a plataforma conjunta Dalian Zhixinmeng, que adquiriu integralmente esses 48 centros Wanda, abrangendo 39 cidades em todo o país, incluindo cidades de primeira e segunda linha como Pequim, Guangzhou, Chengdu e Hangzhou, além de projetos emblemáticos regionais, com valor de mercado total estimado em cerca de 50 bilhões de yuans.

O economista-chefe da IPG China, Bo Wenxi, afirmou que a venda desses ativos permitirá à Wanda aliviar sua pressão financeira, além de criar condições mais favoráveis para resolver questões de bloqueio de participação acionária e avançar na reestruturação de ações.

Na verdade, além desta grande operação de venda de 48 centros Wanda, a Wanda continua a intensificar suas ações de desinvestimento, tendo transferido sucessivamente centros em Changde, Suining, Changzhou Xinbei e outros, para empresas com fundo estatal, como a China State Construction Engineering Corporation.

Segundo estimativas, desde 2023, a Wanda já transferiu mais de 80 centros comerciais.

Além disso, a Wanda não se limita mais a ativos comerciais, e em 2026, 70% da participação na Shanghai Wanda Microfinance Co., Ltd. foi leiloada na plataforma JD Auction, mas ambas as tentativas de leilão, em primeira e segunda rodada, foram desertas, sem lances. Simultaneamente, a participação do Wanda Group no fundo Hongyi 2015 foi leiloada por 206 milhões de yuans, também sem sucesso.

Enquanto continua a desinvestir, a Wanda também busca fontes de financiamento. Em fevereiro de 2026, o Dalian Wanda Commercial Management Group emitiu com sucesso bonds garantidos de US$ 360 milhões, com taxa de cupom de 12,75%, reforçando seu fluxo de caixa.

Analistas de bancos de investimento acreditam que a Wanda está a responder ativamente às dificuldades de liquidez do setor, através de uma combinação de venda de ativos em grande escala e diversificação de fontes de financiamento. A entrada na fase de liquidação da venda agrupada de 48 centros Wanda marca um passo importante na revitalização de seus ativos.

No entanto, diante de ativos que ainda enfrentam leilões desertas e de um ambiente de mercado incerto, permanece a dúvida se a Wanda continuará a reduzir sua carteira de ativos ou entrará numa fase de ajuste mais estável, a ser observada nos próximos meses.