Nanjing Pharma sofre "grande transfusão", vice-presidente investe três votos em branco

AI pergunta · A fusão entre Guangyao e Nanjing Pharmaceutical pode criar um gigante de distribuição de centenas de bilhões?

Um anúncio oficial revelou uma troca de pessoal que não foi nada discreta.

No dia 16 de março, a Nanjing Pharmaceutical realizou uma reunião extraordinária de dois dias do seu décimo Conselho de Administração. O tema mais importante foi uma grande renovação na gestão da empresa. Todas as seis propostas foram aprovadas. Curiosamente, o diretor Luo Xunjie votou contra três delas, incluindo a sua destituição do cargo de diretor e a sua demissão como vice-presidente.

Após a troca de pessoal, além de Luo, também saiu Marco Kerschen, diretor estrangeiro que não esteve presente na reunião. Ambos tinham mandato até 2028, mas devido a mudanças significativas na estrutura acionária da Nanjing Pharmaceutical, com a entrada do Grupo Guangyao, e considerando que Luo, representante de um investidor externo, certamente seria dispensado antecipadamente, essa abstenção pareceu uma declaração silenciosa de resistência.

Recentemente, fusões entre empresas farmacêuticas têm sido frequentes, e na maioria das vezes as mudanças na gestão são relativamente discretas, como no caso da China Resources Sanjiu após adquirir Tianshi Li, onde a família Yan saiu de cena para preservar as aparências. Casos como o da Nanjing Pharmaceutical são menos comuns.

Entrada do Guangyao e a “Grande Troca”

Luo Xunjie representava um importante acionista anterior da Nanjing Pharmaceutical: a Alliance Healthcare, subsidiária do gigante internacional de varejo farmacêutico Wobbling.

Em 26 de fevereiro de 2026, a Alliance Healthcare transferiu todas as suas ações de 11,04% na Nanjing Pharmaceutical para o Grupo Guangyao. Com isso, o investidor estrangeiro anunciou sua saída, tornando o Guangyao o segundo maior acionista da empresa. Assim, o acordo de cooperação estratégica com o investidor externo foi rescindido, e Luo Xunjie, representante do capital estrangeiro, e Marco Kerschen, deveriam aceitar seu destino.

No entanto, Luo Xunjie não pareceu completamente satisfeito. Com uma carreira sólida em empresas como Emerson e Eaton, ele é o único diretor com experiência em multinacionais na Nanjing Pharmaceutical, tendo trabalhado quase 10 anos na empresa, liderando várias fusões e aquisições que contribuíram para seu crescimento.

Quando a Nanjing Pharmaceutical decidiu atrair capital estrangeiro em 2014, buscava aprender as melhores práticas internacionais e impulsionar a modernização do setor tradicional. Desde então, o setor de distribuição farmacêutica na China passou por mudanças profundas, com a implementação do sistema de “duas notas” e a formação de três grandes forças: Sinopharm, China Resources e a poderosa empresa local Shangyao. As empresas regionais, como Chongqing Pharmaceutical, tiveram que se alinhar ou resistir, mas poucas conseguiram expandir significativamente.

A aquisição da Nanjing Pharmaceutical pelo Guangyao é uma fusão rara entre empresas de distribuição locais, buscando expansão de escala. Assim, a experiência de Luo com multinacionais perdeu relevância. Mais importante, como diz o ditado, “cada rei tem seu reino”, e os antigos líderes devem ceder lugar aos novos.

Quem o substituirá é Chen Guangyan, veterano do Guangyao desde 1988, que começou como operário na antiga fábrica de Guangzhou, passando por cargos como chefe de controle de qualidade e gerente do departamento de qualidade. Em julho de 2025, tornou-se presidente da Guangzhou Pharmaceutical.

A nomeação de Chen para o conselho de administração da Nanjing Pharmaceutical indica que o Guangyao pretende não apenas investir financeiramente, mas também participar ativamente na gestão da empresa, preparando o terreno para futuras estratégias conjuntas.

Guangyao não quer ser apenas um “tigre do Sul da China”

A parceria entre Guangyao e Nanjing Pharmaceutical é uma das mudanças recentes no setor de distribuição farmacêutica. A Guangzhou Pharmaceutical, controlada pelo Guangyao, tem uma forte presença no sul da China, com receita de 31,19 bilhões de yuans na primeira metade de 2025, mais de nove vezes a receita na região leste. A Nanjing Pharmaceutical pode preencher essa lacuna, sendo líder na distribuição na Jiangsu, Anhui, Fujian e Hubei, com atuação em quase 70 cidades.

No ranking de distribuição de medicamentos de 2024, a Guangzhou Pharmaceutical e a Nanjing Pharmaceutical ficaram em sexto e sétimo lugares, respectivamente, com tamanhos semelhantes e áreas complementares, formando uma força capaz de desafiar a posição de líder do setor, a Jiuzhoutong. Com a entrada do Guangyao, a troca de pessoal acelerou, indicando uma estratégia de consolidar rapidamente sua equipe principal e conquistar o mercado do leste da China.

No final de 2024, Li Xiaojun assumiu a presidência do Guangyao, propondo “recriar um novo Guangyao”. Nos últimos anos, a transformação do grupo acelerou. Em dezembro de 2024, a Guangzhou Pharmaceutical investiu 500 milhões de yuans na aquisição da Zhejiang Medical Industry, entrando no mercado de Zhejiang.

Em uma pesquisa recente, a White Cloud Mountain afirmou que a Guangzhou Pharmaceutical ainda não possui subsidiária na região do delta do Yangtze, e que a aquisição de ações da Nanjing Pharmaceutical e Zhejiang Medical fortalecerá sua presença no leste, melhorando sua competitividade no setor.

A White Cloud Mountain precisa expandir rapidamente sua atuação. Em 2025, a receita da Guangzhou Pharmaceutical foi de 41,835 bilhões de yuans, um aumento de 1,93%, um crescimento modesto. Seus principais setores incluem grande farmácia, saúde, comércio e serviços médicos. O setor de distribuição, que gerou mais de 272 bilhões de yuans na primeira metade de 2025, tem uma margem de lucro bruta de apenas 6,13%.

Há dez anos, a Nanjing Pharmaceutical buscava aprender com gigantes estrangeiros, focando em negócios de alta margem e detalhados. Mas, após uma década, o setor voltou à competição de escala, onde ampliar o tamanho é essencial para reduzir custos. Assim, a indústria de distribuição farmacêutica tem sido palco de uma luta de “peixes grandes comem os pequenos”, com medo de ficar para trás e ser devorado.

Na onda de consolidação do setor, as ações do Guangyao podem, no futuro, gerar um gigante de distribuição de bilhões de yuans que atinja toda a China do Sul ao Leste. O setor aguarda ansiosamente.

Texto por: Fang Taozhi

Edição por: Jiang Yun, Jia Ting

Operação por: Li Muzi

Ilustrações por: Visual China

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