Redução de perdas superior a 40%! Chengfei Integration ainda terá perdas de 43,94 milhões em 2025. Que sinais está a libertar?

Apesar de apresentar um relatório de prejuízos ao longo do ano, a Chengfei Integration (002190) já começou a mostrar melhorias na sua performance operacional para 2025.

De acordo com o relatório anual divulgado recentemente, em 2025, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,308 bilhões de yuans, uma queda de 2,48% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de uma perda de 43,9491 milhões de yuans, uma redução de 41,47% na perda; e o lucro líquido ajustado foi de uma perda de 50,6194 milhões de yuans, uma redução de 26,33%. No quarto trimestre de 2025, a Chengfei Integration registrou uma receita de 816 milhões de yuans, um aumento de 1,77% em relação ao mesmo período do ano anterior; e uma perda líquida atribuível aos acionistas de 9,4345 milhões de yuans, uma redução de 80,89% na perda.

Principais dados financeiros e indicadores de 2025 da Chengfei Integration

Em relação à margem de lucro bruto das principais atividades, a margem de lucro dos negócios de moldes e componentes automotivos foi de 7,83%, uma queda de 2,15 pontos percentuais em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento dos custos de fabricação causado pela mudança de instalações e melhorias tecnológicas na subsidiária Integration Ruihu, além da redução do preço unitário de processamento de componentes automotivos, o que impactou a margem de lucro. Apesar de a margem de lucro dos componentes aeroespaciais ter sido de -0,31%, ela aumentou 57,1 pontos percentuais em relação ao ano anterior, devido à recuperação na produção e nas vendas, o que ajudou a aliviar o impacto negativo causado pela baixa demanda e alta alocação de custos fixos. De modo geral, como os negócios de moldes e componentes automotivos representam 99,45% da receita, a queda na margem de lucro dessas áreas impactou negativamente a margem de lucro bruta consolidada da empresa, que foi de 7,95% em 2025, uma redução de 1,78 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

O repórter de investimentos financeiros observa que, nos últimos anos, o desempenho da Chengfei Integration tem sido bastante volátil. Nos últimos três anos, a empresa apresentou uma queda abrupta no lucro líquido em 2023, uma grande perda em 2024, e começou a reduzir prejuízos em 2025. Será que em 2026 a empresa conseguirá uma melhora sustentada em seus fundamentos? Quanto ao setor, há oportunidades e desafios.

Primeiramente, quanto à principal fonte de receita da Chengfei Integration, a indústria automotiva, segundo previsão da Associação Chinesa de Indústria Automobilística, em 2026, as vendas totais de veículos na China devem atingir 34,75 milhões, incluindo 19 milhões de veículos elétricos, com um crescimento de 15,2%. Desses, espera-se que 70% sejam veículos conectados inteligentes, e a participação de modelos de alta gama continuará a crescer, impulsionando a demanda por moldes de precisão, componentes leves e sistemas de propulsão elétrica. No entanto, apesar do crescimento do mercado, o setor enfrenta desafios como excesso de capacidade devido à baixa utilização, volatilidade nos preços de matérias-primas, ciclos de inovação tecnológica mais curtos e a reestruturação regional das cadeias de suprimentos globais. A competição está cada vez mais focada em tecnologia avançada, agilidade na entrega e capacidade de serviços ao longo de todo o ciclo de vida do produto.

Em segundo lugar, do ponto de vista da indústria aeroespacial, a modernização contínua do setor militar, com a evolução das formas de guerra, aponta para o desenvolvimento de equipamentos de alta velocidade, veículos não tripulados e sistemas inteligentes. Novas forças de combate baseadas em veículos autônomos e inteligência artificial estão acelerando sua integração nos sistemas de combate existentes, promovendo a atualização simultânea das capacidades de equipamentos e da estrutura tecnológica industrial. A recuperação sólida do mercado aeroespacial global oferece oportunidades para a indústria de aeronaves civis, com a entrega em larga escala de grandes aviões nacionais e a expansão de novos negócios como a economia de baixa altitude, impulsionando a cadeia de produção aeroespacial. A curto prazo, a capacidade de produção de grandes aviões nacionais ainda precisa de avanços, mas a tendência de crescimento a longo prazo é clara, e o setor está caminhando para um desenvolvimento de alta qualidade. Em resumo, espera-se que em 2026 o setor de componentes aeroespaciais experimente crescimento de mercado e aprofundamento na substituição por produtos nacionais, embora também enfrente desafios como a aceleração da inovação tecnológica e a melhoria na coordenação da cadeia de suprimentos de alta precisão.

| Repórter de investimentos financeiros Lin Ke |