Bu森股份controlo de propriedade sofre alteração, Yanfeng Digital planeja adquirir por 300 milhões de yuans: sem planos de reestruturação, listagem ou injeção de ativos relacionados em 3 anos

20 de março de 2026, *ST Bùsēn (SZ002569, referido neste texto como Bùsēn Ações) enfrenta uma mudança significativa na sua estrutura de controlo.

A empresa, cujo acionista controlador é a Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (doravante denominada Fangwei Tongchuang), assinou um Acordo de Transferência de Ações com a Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (doravante Yanfeng Digital). A Yanfeng Digital pretende adquirir aproximadamente 14,81% das ações da empresa cotada por cerca de 302 milhões de yuans.

Após a conclusão da transação, a Yanfeng Digital será a acionista maioritária da empresa, e o seu controlador real, Wang Bo, passará a ser o novo controlador efetivo da Bùsēn.

Esta mudança de controlo, que pode trazer uma viragem para esta empresa de vestuário masculino que tem registado prejuízos contínuos e enfrenta risco de deslistagem, tem atraído grande atenção do mercado.

Quem é a Yanfeng Digital?

De acordo com o anúncio divulgado pela Bùsēn Ações na noite de 20 de março, a acionista controladora Fangwei Tongchuang e a Yanfeng Digital assinaram oficialmente o acordo de transferência de ações. A Fangwei Tongchuang pretende transferir 21.1338 milhões de ações da empresa à Yanfeng Digital por via de acordo.

O valor total da transação é de 301,575 milhões de yuans, com um preço por ação de aproximadamente 14,136 yuans.

Anteriormente, as ações da empresa foram suspensas de negociação desde a abertura do mercado em 16 de março de 2026, com uma suspensão inicialmente prevista para não mais de dois dias úteis. Posteriormente, a suspensão foi prorrogada devido a negociações em curso. O mais recente anúncio indica que as ações serão retomadas a partir de 23 de março de 2026 (segunda-feira).

A Yanfeng Digital, como parte na transação, demonstra possuir alguma capacidade financeira, dado o valor de 302 milhões de yuans na transação. No entanto, o anúncio fornece informações limitadas sobre as atividades específicas, situação financeira ou estrutura acionista da Yanfeng Digital.

Segundo o Tianyancha, a Yanfeng Digital foi fundada em agosto do ano passado, com um capital social de 56,1867 milhões de yuans, e atua no desenvolvimento de software.

A mudança de controlo na Bùsēn Ações não é a primeira. Em 14 de junho de 2024, a Fangwei Tongchuang adquiriu ações da empresa por 162 milhões de yuans, tornando-se acionista controlador.

Depois, devido à nomeação de Qin Benping, ex-presidente e ex-gerente geral da Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd., para cargos na Bùsēn, surgiram especulações sobre uma possível fusão com a Xifeng Liquor, que a empresa negou várias vezes.

É importante notar que a Fangwei Tongchuang também tentou operações de capital. Em setembro de 2025, a empresa anunciou planos de vender 35% da Shaanxi Bùsēn Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd., para otimizar ativos, melhorar o fluxo de caixa e concentrar recursos na atividade principal. Contudo, em 12 de dezembro do mesmo ano, a empresa anunciou a suspensão do processo de reestruturação devido à falta de consenso sobre o preço e os termos do negócio.

Hoje, menos de dois anos após a entrada de capital estatal, a Fangwei Tongchuang decidiu sair, transferindo o controlo para a Yanfeng Digital.

Sem planos de reestruturação ou entrada de ativos relacionados nos próximos 3 anos

A Bùsēn, outrora uma das principais marcas do setor de vestuário masculino na China, tem enfrentado dificuldades contínuas nos últimos anos.

Dados financeiros mostram que, de 2022 a 2024, a receita operacional da Bùsēn caiu de 155 milhões de yuans para 132 milhões, com prejuízos líquidos consecutivos durante três anos.

Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 88,99 milhões de yuans, com prejuízo líquido de 566 mil yuans.

A previsão de resultados para 2025 indica uma receita entre 120 milhões e 170 milhões de yuans, comparada com 132 milhões no mesmo período do ano anterior, e um prejuízo líquido entre 900 mil e 1,3 milhões de yuans, contra um prejuízo superior a 50 milhões de yuans no ano anterior.

Apesar de prever retorno à lucratividade, a receita líquida ainda está abaixo do limite de 300 milhões de yuans, considerado o limite para evitar a deslistagem.

De acordo com o Artigo 9.3.1 das Regras de Listagem da Bolsa de Valores de Shenzhen, uma empresa pode ser alertada para risco de deslistagem se, no último exercício auditado, o lucro total, o lucro líquido ou o lucro líquido ajustado (excluindo itens não recorrentes) for negativo, e a receita líquida for inferior a 300 milhões de yuans. Com base no relatório de auditoria de 2024, as ações da empresa receberam um aviso de risco de deslistagem. Além disso, devido à continuidade de prejuízos nos últimos três anos e à incerteza sobre a capacidade de continuidade operacional, as ações continuam sob aviso de risco adicional.

Se os indicadores auditados de 2025 também indicarem risco, as ações poderão ser deslistadas.

Quanto às futuras estratégias após a entrada do novo controlador, a Yanfeng Digital e Wang Bo prometeram: “Após a conclusão desta mudança de controlo, não há planos nos próximos 12 meses para vender, fundir ou fazer joint ventures com ativos da empresa ou suas subsidiárias (exceto se a redução de capital na Shaanxi Bùsēn gerar uma reestruturação importante). Também não há planos de adquirir ou trocar ativos relevantes por meio de reestruturações. Dentro de 36 meses após esta mudança, não há planos de reestruturar ou listar a empresa por meio de fusões ou injeções de ativos de partes relacionadas.”

O anúncio da empresa também indica que, devido ao atual baixo patrimônio líquido, a aquisição de ativos relevantes é difícil. Para garantir que as operações principais não sofram alterações significativas, a empresa pretende continuar fortalecendo seus negócios existentes.