A prospectus da Sunrise Era para IPO em Hong Kong expirou, com perdas acumuladas de cerca de 1,5 mil milhões de yuan em três anos e meio

11 de março, de acordo com informações divulgadas pela Hong Kong Stock Exchange, a Shengwei Times Technology Co., Ltd. (“Shengwei Times”) apresentou o prospecto de oferta pública inicial (IPO) em Hong Kong em 11 de setembro de 2025, que completou 6 meses em 11 de março de 2026, tornando-se inválido. CITIC Securities International é o patrocinador exclusivo.

De acordo com informações divulgadas anteriormente no prospecto, Shengwei Times é uma fornecedora de serviços de transporte por aplicativo na cidade e de serviços de transporte rodoviário intermunicipal na China. Fundada em 2012, anteriormente conhecida como Beijing Shengwei Nanling Information Technology Co., Ltd., foi fundada por Jiang Shengxi, ex-vice-presidente da UFIDA Network. Atualmente, Shengwei Times oferece serviços de transporte por aplicativo, transporte de passageiros, soluções digitais e de negócios, além de outros serviços (principalmente aluguel de veículos).

Segundo dados citados pela Shengwei Times, com base no GTV de 2024, a empresa ocupa a 14ª posição no mercado de serviços de transporte por aplicativo na China. Até 30 de junho de 2025, a empresa tinha realizado 17 projetos de digitalização de transporte rodoviário em províncias, regiões autônomas e municípios diretamente administrados.

Dados financeiros mostram que, nos primeiros semestres de 2022, 2023, 2024 e 2025, a receita da Shengwei Times foi de 816 milhões, 1,206 bilhões, 1,594 bilhões e 903 milhões de yuans, respectivamente. A receita tem crescido continuamente, com uma taxa de crescimento anual composta de 39,8% de 2022 a 2024.

No entanto, esse rápido crescimento de receita não se traduziu em lucros significativos.

O lucro líquido nesses períodos foi de -499 milhões, -482 milhões, -426 milhões e -90 milhões de yuans.

Durante os três anos e meio divulgados no prospecto, a Shengwei Times acumulou perdas de aproximadamente 1,497 bilhões de yuans. O prejuízo líquido ajustado (não conforme as Normas Internacionais de Relato Financeiro) foi de 50,53 milhões, 17,76 milhões, 40,55 milhões e 9,33 milhões de yuans, respectivamente.

No total de receita, mais de 85% provém do serviço de transporte por aplicativo. Durante o período de relatório, a receita do serviço de transporte por aplicativo representou 86,2%, 85,3%, 88,9% e 90,4%.

Além disso, nos primeiros semestres de 2022, 2023, 2024 e 2025, a margem bruta da Shengwei Times foi de 54 milhões, 86 milhões, 56 milhões e 37 milhões de yuans, com margens brutas de 6,6%, 7,1%, 3,5% e 4,1%. Contudo, a margem bruta do serviço de transporte por aplicativo foi de apenas 2,9%, 1,2%, -0,2% e 0,5%, prejudicando a margem bruta geral da empresa.

Por outro lado, a margem bruta do serviço de transporte de passageiros vem aumentando, sendo de 44,3%, 53,7%, 55,9% e 68,9% no mesmo período.

Durante o período de relatório, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da Shengwei Times foi de -113 milhões, 40,61 milhões, -24,17 milhões e -17,54 milhões de yuans.

A Shengwei Times afirmou no prospecto que, com a expansão contínua do serviço de transporte por aplicativo, a empresa continuará a registrar prejuízos operacionais e líquidos em 2025, prevendo uma melhora na margem bruta e na margem de lucro. A empresa estima que só poderá gerar fluxo de caixa operacional positivo em 2027 e lucros líquidos a partir de 2028.

Além disso, o prospecto revelou que, durante o período de relatório, a relação dívida/patrimônio da Shengwei Times atingiu 516,7%, 594%, 761,4% e 844,3%. Um dos motivos para esses números elevados foi a emissão de instrumentos financeiros com direito de resgate, que foram totalmente contabilizados como passivos de acordo com as normas contábeis.

Segundo o prospecto, o modelo de negócios de transporte por aplicativo da Shengwei Times depende fundamentalmente da plataforma Amap.

De 2022 até o primeiro semestre de 2025, o volume total de transações (GTV) gerado pela Shengwei Times na plataforma Amap representou 92,9%, 89,5%, 93,9% e 94,5% do total de GTV de seus serviços de transporte por aplicativo.

No prospecto, a Shengwei Times destacou que a dependência de plataformas de agregação de terceiros constitui um risco operacional importante.

Quanto aos acionistas, a Alibaba Travel é o maior acionista da empresa.

Em setembro de 2016, a Shengwei Times recebeu um investimento de 75 milhões de yuans na rodada Série A da Alibaba Travel, que adquiriu 20% de participação na empresa, tornando-se seu maior acionista. Posteriormente, a Alibaba Travel continuou investindo nas rodadas A+ e B.

Antes do IPO, Jiang Shengxi, Wang Jiawei, Chengdu Yingchuang, Yingchuang Shiji, Yu Lang, Haidai Zhushí, Chen Shulin, Shidai Zhongcheng e Shidai Xincheng formaram um grupo de acionistas controladores, com direito de exercer aproximadamente 42,2% dos votos na assembleia de acionistas. Jiang Shengxi detém cerca de 20,67% das ações, enquanto a Alibaba Travel possui aproximadamente 27,01%, permanecendo como maior acionista. O SoftBank China Capital, através de três entidades — Ningbo SoftBank, Guiyang SoftBank e Shanghai Minghe — detém um total de 10,72% de participação na Shengwei Times.