Divisão de ações sem divisão de poder! O controlador da Yixin Tang continua a transferir ações para a filha de 90 anos, mantendo o controlo firme como uma rocha

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出品|中访网

审核|李晓燕

16 de março, a cadeia líder de farmácias no país, Yixintang, publicou um comunicado informando que o seu controlador e presidente, Ruan Hongxian, pretende transferir, através de transação em bloco, até 1% de ações para cada uma das suas duas filhas nascidas nos anos 90, Ruan Shengxiang e Ruan Aixiang, totalizando uma transferência de até 2%, com valor de mercado aproximado de 154 milhões de yuan. Esta é a segunda vez em seis meses que Ruan Hongxian realiza uma estruturação de ações para suas filhas desde a sua primeira transferência em novembro de 2025, totalizando quase 286 milhões de yuan em duas transferências. Como gigante do varejo farmacêutico com mais de dez mil lojas próprias e atendendo mais de 200 milhões de clientes por ano, esta reorganização interna de ações não é apenas uma distribuição de riqueza, mas uma estratégia que equilibra herança familiar, governança corporativa e transformação do setor, demonstrando a responsabilidade do empreendedor privado e oferecendo um modelo de conformidade e estabilidade para empresas familiares listadas na A-share.

A trajetória de desenvolvimento da Yixintang é um espelho do crescimento do setor de varejo farmacêutico privado na China. Em 1987, Ruan Hongxian e Liu Qiong fundaram a loja de ervas medicinais Hongxiang em Kaiyuan, começando com uma pequena loja e aprofundando-se no setor farmacêutico por mais de uma década. Em 1997, fundaram a Yunnan Hongxiang Traditional Chinese Medicine Co., Ltd., iniciando a expansão de farmácias em cadeia. Em 2014, a Yixintang foi listada na SME Board da Shenzhen Stock Exchange, tornando-se uma das primeiras redes de varejo farmacêutico a abrir capital no país. Até o final de setembro de 2025, possuía 11.230 lojas próprias, cobrindo 10 províncias e cidades, incluindo Yunnan, Guizhou, Sichuan e Chongqing, consolidando sua posição de liderança no setor. Ruan Hongxian é considerado o “Rei das Ervas” de Yunnan. Em 2016, no ranking Hurun Rich List, o casal tinha uma fortuna de 6,7 bilhões de yuan, ocupando a segunda posição entre os bilionários de Yunnan, tornando-se um marco do setor privado no sudoeste da China.

Em 2017, Ruan Hongxian e Liu Qiong encerraram seu casamento, o que gerou preocupações no mercado sobre a estabilidade acionária e perspectivas de negócios da empresa. No entanto, eles dividiram suas ações de forma racional: Ruan Hongxian detinha 33,75%, Liu Qiong 18,37%, e ambos dividiram as funções de negócios, com Ruan focado na operação principal das farmácias Yixintang e Liu aprofundando-se em áreas de medicina tradicional chinesa e bem-estar, evitando competição direta e promovendo complementaridade industrial. Ruan declarou na época que “tudo que faço é pensando nas filhas”, uma responsabilidade que permeou todas as futuras estruturas de ações. Hoje, Liu mantém 11,53% das ações e é membro do conselho, formando uma relação de “divórcio sem separação de negócios”, fortalecendo a estabilidade da governança familiar e preparando uma base sólida para sucessão.

A transferência de ações desta vez é uma estratégia de divisão de ações sem divisão de poder, uma estrutura de herança que evita complicações. Segundo o anúncio, Ruan Hongxian assinou um acordo de ação conjunta com suas filhas, de modo que após a transferência, sua participação pessoal será de 29,13%, e as três juntas terão 31,12%, sem alterar o controle da empresa ou a estrutura de governança. A transação foi realizada por meio de transação em bloco, seguindo rigorosamente as regras de redução de participação e divulgação de informações exigidas pelas normas de listagem, sendo uma operação de planejamento patrimonial familiar em conformidade, sem impacto negativo nas operações diárias ou na saúde financeira da empresa. Comparada a mudanças radicais de participação acionária, essa abordagem gradual, legal e controlada transmite ao mercado uma mensagem de estabilidade operacional e visão de longo prazo, refletindo a maturidade de Ruan Hongxian na gestão de capital e governança empresarial.

Mais importante, essa estrutura de herança é uma estratégia de sucessão intergeracional sistemática, não uma doação pontual de riqueza. As duas filhas já estão profundamente integradas ao negócio familiar, formando uma equipe de sucessão com funções claras e vantagens complementares: a primogênita, Ruan Shengxiang, atua na área de medicina tradicional chinesa, como vice-presidente do Grupo Shengai, herdando o trabalho da mãe na medicina chinesa e promovendo a integração da cultura tradicional com o setor de saúde; a segunda, Ruan Aixiang, concentra-se na operação principal da empresa listada, tendo sido nomeada vice-presidente em julho de 2025, após atuar como assistente do presidente, com mestrado e experiência prática sólida. Com a transferência de ações, ambas evoluíram de gestoras a proprietárias, alinhando interesses com a empresa, estimulando a motivação dos jovens e garantindo uma transição suave do negócio familiar, resolvendo o desafio de “não passar de três gerações” das empresas familiares.

Do ponto de vista do setor, o varejo farmacêutico enfrenta atualmente um período crucial de melhoria de qualidade e eficiência, com mudanças como a saída de prescrições, ajustes nas políticas de seguro de saúde, e a integração online-offline, elevando os requisitos de gestão. Em 2025, a Yixintang otimizou sua rede de lojas, fechando unidades ineficientes e focando em pontos de alta qualidade, ajustando 386 lojas ao longo do ano, além de fortalecer a gestão de categorias e serviços de saúde, resultando em recuperação de desempenho. A previsão de resultados para 2025 indica um aumento de 127,79% a 189,12% no lucro líquido consolidado. Nesse momento de transformação, uma estrutura acionária estável e um plano de sucessão claro são essenciais para mitigar riscos e focar no desenvolvimento de longo prazo. Através da transmissão de ações, Ruan Hongxian combina a visão inovadora da nova geração com a experiência acumulada do setor, impulsionando a inovação e a liderança da Yixintang frente às mudanças do setor.

Claro que essa estratégia de sucessão também enfrenta desafios comuns ao setor. A concorrência no varejo farmacêutico é cada vez mais acirrada, com o crescimento de e-commerces de medicamentos e marcas de farmácias físicas, aumento dos custos operacionais e de conformidade, além da necessidade de digitalização, gestão de doenças crônicas e inovação em medicina tradicional chinesa por parte da nova geração. Como equilibrar interesses familiares e direitos de acionistas minoritários, além de manter a decisão profissional e estável, são questões de atenção constante. No entanto, com o acordo de ação conjunta, a preparação aprofundada das filhas e a operação rigorosa, Ruan Hongxian minimizou ao máximo os riscos de herança.

Sob a perspectiva do desenvolvimento da economia privada, o caso de herança da Yixintang reflete uma trajetória madura de sucessão intergeracional de empresas privadas na China. No passado, muitas empresas familiares enfrentaram conflitos e instabilidade por heranças desorganizadas, mas Ruan Hongxian, com “planejamento antecipado, operação legal, clareza de responsabilidades e divisão de tarefas”, integrou profundamente a gestão moderna às tradições familiares, protegendo o legado e garantindo os interesses de funcionários, investidores e parceiros. Como uma empresa de saúde que serve a população, a estabilidade de Yixintang é de interesse social mais amplo, além do aspecto comercial.

As duas transferências de ações em seis meses, totalizando quase 286 milhões de yuan, representam a prática de Ruan Hongxian de colocar as filhas e o futuro da empresa em primeiro lugar. Desde o início sem recursos até uma rede de milhares de lojas, de casal empreendedor a sucessores, a história de Yixintang é um exemplo do esforço do setor privado farmacêutico na China e um modelo de herança familiar responsável e inovadora. Com a integração das duas “gerações de medicamentos” na liderança, sob a orientação e capacitação de Ruan Hongxian, a Yixintang deve continuar seu desenvolvimento estável, impulsionando a inovação na fusão do varejo farmacêutico e do setor de saúde, escrevendo um novo capítulo de sucesso e contribuindo para o desenvolvimento de alta qualidade da economia privada.