DisCos enfrentam pressão de liquidez enquanto NERC ordena reembolsos de medidores de N20.33bn

As empresas de distribuição de eletricidade na Nigéria enfrentam uma pressão financeira renovada após uma diretiva da Comissão Reguladora de Eletricidade da Nigéria (NERC) que exige que elas devolvam N20,33 bilhões aos clientes que adquiriram medidores pré-pagos no âmbito do esquema Provedor de Ativos de Medidores (MAP).

A diretiva foi incluída numa ordem alterada emitida pelo regulador em 1 de março de 2026, instruindo as empresas de distribuição de eletricidade (DisCos) a reembolsar os clientes afetados em 12 meses.

De acordo com a ordem, os reembolsos serão creditados nas contas de eletricidade dos clientes em prestações iguais ao longo do período de reembolso, uma medida destinada a fortalecer a proteção do consumidor e a restaurar a confiança no mercado de eletricidade da Nigéria.

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O que dizem

Partes interessadas do setor afirmam que a diretiva chega num momento em que as empresas de distribuição de eletricidade já enfrentam sérios desafios de liquidez em toda a Indústria de Fornecimento de Eletricidade da Nigéria.

Executivos de várias DisCos alertam que a ordem pode agravar ainda mais suas posições financeiras já frágeis.

• “Esses desafios restringiram significativamente o fluxo de caixa disponível para as empresas de distribuição para manutenção de infraestrutura, expansão de rede e investimentos em medidores,” disse um gerente sênior da Abuja Electricity Distribution Company (AEDC) à Nairametrics.
• “Embora a diretiva seja compreensível do ponto de vista da proteção ao consumidor, a realidade é que a maioria das DisCos já está financeiramente fragilizada,” afirmou o analista do setor de energia Ayodele Oni.
• “Se não abordarmos as lacunas tarifárias subjacentes e os desafios na recuperação de receitas, políticas como esta podem agravar os problemas de liquidez e afetar a capacidade dos operadores de investir em melhorias na rede,” acrescentou.
• “Exigir que as DisCos devolvam uma quantia tão grande em um curto período, sem melhorar a liquidez do setor, pode colocar pressão adicional sobre balanços já frágeis,” disse o economista de energia Dr. Benjamin Emmanuel.

De forma semelhante, o consultor do setor de energia Adedayo Ademiluyi afirmou que a diretiva evidencia a fragilidade financeira de longa data do segmento de distribuição de eletricidade na Nigéria.

• “As DisCos operam num ambiente onde as tarifas não refletem totalmente os custos, e a arrecadação de receitas permanece fraca. Introduzir obrigações financeiras adicionais sem resolver esses desafios estruturais pode dificultar a conformidade de alguns operadores,” disse.

O analista de políticas energéticas Ibrahim Maryam acrescentou que a ordem de reembolso deve vir acompanhada de reformas mais amplas voltadas a melhorar a liquidez do setor e reduzir perdas operacionais.

• “A proteção ao consumidor é importante, mas os reguladores também devem garantir que as empresas de distribuição permaneçam financeiramente viáveis. Sem DisCos financeiramente estáveis, toda a cadeia de valor da eletricidade enfrentará dificuldades para funcionar de forma eficiente,” observou.

Especialistas afirmam que a diretiva destaca o delicado equilíbrio que os reguladores devem manter entre proteger os consumidores de eletricidade e garantir a sustentabilidade financeira dos operadores do setor.

Fique por dentro

A Nigéria introduziu o esquema Provedor de Ativos de Medidores (MAP) para resolver a lacuna de medição de longa data no país e reduzir disputas relacionadas à faturação estimada.

• Segundo a política, investidores terceirizados podem fornecer medidores pré-pagos aos consumidores de eletricidade, com os clientes pagando antecipadamente pelos medidores e recuperando o custo por meio de reembolsos das empresas de distribuição.
• O esquema foi criado para acelerar a implantação de medidores e reduzir a faturação estimada na rede de distribuição de eletricidade.
• No entanto, desafios de implementação, restrições de financiamento e atrasos operacionais têm dificultado o progresso no fechamento da lacuna de medição na Nigéria.

Reclamações de clientes sobre atrasos nos reembolsos de medidores e lentidão na instalação de medidores persistem desde a introdução do programa.

Esses desafios continuam a gerar tensão entre consumidores de eletricidade e empresas de distribuição, ao mesmo tempo em que evidenciam fraquezas estruturais mais amplas no setor de energia do país.

Mais insights

Analistas de energia afirmam que a diretiva de reembolso também reflete questões estruturais mais profundas no mercado de eletricidade da Nigéria, especialmente relacionadas às tarifas e à arrecadação de receitas.

Apesar de várias revisões tarifárias, os preços da eletricidade em alguns segmentos do mercado ainda são considerados insuficientes para cobrir totalmente os custos de fornecimento de energia.

As empresas de distribuição continuam a sofrer perdas significativas de receita devido ao roubo de eletricidade e a sistemas fracos de faturamento e cobrança.

• “Muitas instituições governamentais e grandes consumidores de eletricidade ainda devem contas substanciais de eletricidade não pagas em várias redes de distribuição,” disse outro funcionário da AEDC.

Perdas energéticas persistentes em infraestruturas de distribuição envelhecidas reduzem ainda mais a receita disponível para os operadores.

Custos operacionais elevados também limitaram a capacidade de muitas DisCos de investir em melhorias na rede e infraestrutura de medição.

Especialistas afirmam que esses problemas se combinaram para criar uma crise de liquidez em toda a cadeia de valor da eletricidade, afetando geradores, transmissoras e distribuidoras.

O que você precisa saber

A Comissão Reguladora de Eletricidade da Nigéria ordenou que todos os reembolsos sob a ordem alterada sejam concluídos em 12 meses, com os reembolsos aplicados diretamente às contas de eletricidade dos clientes.

• Especialistas do setor afirmam que o cumprimento da diretiva dependerá em grande parte da capacidade financeira e do desempenho operacional de cada empresa de distribuição.
• A obrigação total de reembolso sob a ordem é estimada em N20,33 bilhões.
• Os reembolsos serão creditados nas contas de eletricidade dos clientes em prestações iguais ao longo do período de 12 meses.
• A diretiva aplica-se aos clientes que adquiriram medidores pré-pagos no âmbito do esquema Provedor de Ativos de Medidores.

Espera-se que as empresas de distribuição cumpram integralmente o cronograma de reembolso definido pelo regulador.

Em outubro de 2025, o Governo Federal aprovou a liberação de N28 bilhões às empresas de distribuição de eletricidade no âmbito do esquema Fundo de Aquisição de Medidores (MAF) Tranche B, para aquisição e instalação de medidores pré-pagos.

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