Observação da Reserva Federal (43): Uma Reserva Federal Sem Força

WealthCoffee · 2026-03-21T08:43:14+00:00

A Reserva Federal manteve as taxas de juro inalteradas na reunião de março, demonstrando foco nos objetivos de inflação, com expectativas de cortes de taxas mais reduzidos e previsões de taxas a médio prazo revistas em alta. Simultaneamente, a curva de rendibilidades da dívida dos EUA apresentou uma subida das taxas de curto prazo superior à das taxas de longo prazo, com o mercado ainda sem consenso sobre as expectativas de inflação.

WealthCoffee

2026-03-21 08:43:14

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O Federal Reserve manteve a taxa de juros de política inalterada em【3,50%, 3,75%】 na reunião de março, e na conferência de imprensa, Powell também manteve sua habitual cautela — seguindo o princípio de adequação da política sob a dupla missão de emprego e inflação.

No entanto, o mais recente gráfico de pontos mostra que o mais agressivo em cortes, Milan, reduziu a amplitude de corte de juros deste ano em 50 pontos base, enquanto Waller e Bostic, mais dovish, retornaram ao campo de Powell. Além disso, o Federal Reserve elevou sua previsão de taxa de juros intermediária de 3,0%, que se manteve estável por cinco trimestres, para 3,125%.

Pelados sinais emitidos nesta reunião, o balanço de políticas do Federal Reserve voltou a inclinar-se para a meta de inflação, reduzindo a amplitude e a duração dos cortes de juros, e liderou as mudanças recentes no mercado de títulos do Tesouro dos EUA. A curva de rendimento dos títulos do Tesouro mostra uma alta maior nas taxas de curto prazo do que nas de longo prazo, com o rendimento de 2 anos subindo 28 pontos base, 5 anos 23 pontos base, 10 anos 16 pontos base e 30 anos 9 pontos base. Isso também reflete que, embora a instabilidade na região do Golfo possa influenciar as expectativas de inflação, o mercado ainda não tem um consenso claro na precificação, portanto, não houve uma mudança acentuada impulsionada pelas expectativas de inflação — a curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA apresenta uma inclinação mais acentuada na extremidade longa do que na curta.

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