Ações Judiciais Relacionadas com Tarifas Podem Prejudicar as Ações da Costco, mas a Razão Pode Surpreendê-lo

Uma das vítimas mais surpreendentes das tarifas recentes é a Costco (COST 0,29%). A empresa afirmou que lutou contra elas o máximo que pôde e não repassou o custo total aos consumidores, chegando a processar a administração Trump para obter reembolsos.

No entanto, desde que a Suprema Corte anulou as tarifas, pelo menos um cliente virou-se contra a Costco, processando a empresa na esperança de obter reembolsos das tarifas.

Até agora, o preço das ações da Costco não se moveu significativamente desde que o processo foi iniciado. No entanto, essas ações podem prejudicar as ações do setor de retalho por razões que os investidores talvez não esperem. Aqui está o porquê.

Fonte da imagem: Getty Images.

Como a Costco é vulnerável

O problema para os acionistas é que a Costco parece estar precificada para a perfeição.

Desde o seu IPO em 1985, a Costco conquistou investidores ao apresentar resultados sólidos e razoavelmente consistentes trimestre após trimestre. Isso inclui períodos como a crise financeira, quando a Costco cresceu sua receita todos os anos, exceto em 2009.

Ela também surpreendeu muitos investidores ao replicar seu modelo de negócio no exterior, enquanto concorrentes como Walmart e Home Depot enfrentaram dificuldades.

Com isso, a ação rendeu retornos de quase 3.200% desde o início de 2000, incluindo dividendos, cerca de cinco vezes o retorno total do S&P 500.

Dados de Retorno Total da COST por YCharts

No entanto, isso fez com que seu índice P/E atingisse 51. Isso fica aquém dos 60 múltiplos de lucro do ano passado, mas é comparável aos níveis atingidos no auge do mercado de alta de 2000.

Além disso, embora as vendas continuem a crescer rapidamente, provavelmente estão além de um nível que as finanças atuais da Costco possam suportar. Sua receita no primeiro semestre fiscal de 2026 (encerrado em 25 de fevereiro) foi de 137 bilhões de dólares, um aumento de 9% ao ano. Com isso, o lucro de 4 bilhões de dólares nos dois primeiros trimestres de 2026 cresceu 13%. Esses números demonstram a consistência da empresa, mas se fosse qualquer outro varejista físico, os investidores provavelmente hesitariam em pagar 51 vezes o lucro por um crescimento de lucro anual de 13%.

Expandir

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Variação de hoje

(-0,29%) $-2,79

Preço Atual

$971,99

Dados principais

Valor de mercado

$431B

Variação do dia

$970,55 - $980,75

Variação em 52 semanas

$844,06 - $1067,08

Volume

72K

Média de volume

2,2M

Margem bruta

12,93%

Rendimento de dividendos

0,53%

Além disso, o reembolso das tarifas quase certamente afetará os lucros a curto prazo. Quando se consideram também os possíveis efeitos do processo, a Costco enfrenta um nível maior de incerteza. A tese de investimento de longo prazo na ação provavelmente não mudará por causa dessa questão, mas, com os efeitos de curto prazo na empresa ainda incertos, os investidores podem começar a reconsiderar a avaliação atual da Costco.

Considere deixar de comprar ações da Costco (por enquanto)

Diante dessa incerteza relacionada às tarifas, os investidores provavelmente devem evitar comprar mais ações da Costco por agora.

De fato, a Costco deve continuar a crescer como empresa, e isso deve levar a um crescimento contínuo das ações, pelo menos a longo prazo.

No entanto, com os possíveis efeitos do reembolso das tarifas trazendo incerteza, os investidores podem começar a questionar a elevada avaliação da ação. Até que a Costco resolva essa questão, os investidores provavelmente não devem considerar pagar 51 vezes o lucro por essa ação.