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Lucro líquido dispara 200%, lucra 288 milhões! IPO da Unitree Robotics é aceito, robôs humanoides praticamente em produção e vendas máximas
Fonte: Times Finance Autor: Guo Meiting
A primeira ação de robôs humanoides da A股 está chegando.
20 de março, informações no site da Bolsa de Valores de Xangai indicam que a Yushu Technology Co., Ltd. (doravante “Yushu Technology”) teve seu pedido de IPO na STAR Market aceito pela bolsa.
Como uma empresa de robôs universais de alto desempenho, a Yushu Technology foca na pesquisa, desenvolvimento, produção e venda de robôs humanoides universais de alto desempenho, robôs quadrúpedes, componentes de robôs e modelos de inteligência incorporada. Para este IPO, a Yushu Technology planeja captar um total de 4,202 bilhões de yuans. Mais de 85% dos fundos serão destinados a projetos de pesquisa e desenvolvimento, incluindo modelos de robôs inteligentes, desenvolvimento de robôs principais e novos produtos de robôs inteligentes.
De acordo com a resposta à segunda rodada de perguntas do pedido de pré-avaliação divulgado publicamente, a Yushu Technology planeja lançar, em três anos, um “modelo básico de robô humanoide universal com inteligência incorporada”.
Além disso, a Yushu Technology também usará parte dos fundos arrecadados para o “projeto de construção da base de fabricação de robôs”. Segundo a empresa, após a conclusão do projeto, a capacidade de produção anual poderá atingir 75 mil robôs humanoides e 115 mil robôs quadrúpedes.
O prospecto mostra que, de 2022 a 2024, a Yushu Technology alcançou receitas operacionais de 123 milhões, 159 milhões e 392 milhões de yuans, respectivamente, com lucros líquidos atribuíveis aos acionistas controladores de -22,1 milhões, -11,1 milhões e 94,5 milhões de yuans.
Em 2025, a empresa prevê uma receita de 1,708 bilhões de yuans, um aumento de 335,36% em relação ao ano anterior; lucro líquido de 288 milhões de yuans, um crescimento de 204,29%; e lucro líquido ajustado de 600 milhões de yuans, um aumento de 674,29%, principalmente devido ao rápido crescimento nas vendas de produtos.
Robôs quadrúpedes e robôs humanoides constituem as principais fontes de receita da Yushu Technology. Segundo o prospecto, as receitas de robôs quadrúpedes representaram mais de 75% em 2022 e 2023, mas caíram para 59,53% em 2024 e 42,25% em 2025.
Desde agosto de 2023, a Yushu Technology lançou seu primeiro robô humanoide universal, o H1, e posteriormente desenvolveu e lançou quatro séries de robôs humanoides (sem incluir os com rodas). Até o terceiro trimestre de 2025, o negócio de robôs humanoides da empresa superou pela primeira vez o de robôs quadrúpedes, representando 51,53% da receita, tornando-se a “vaca leiteira” da companhia.
A margem de lucro bruto do negócio de robôs humanoides também é a mais alta entre as principais atividades, atingindo 87,67% em 2023. Nos três primeiros trimestres de 2024 e 2025, a margem de lucro bruto permaneceu acima de 60%. A margem bruta total da Yushu Technology foi de 56,98% em 2024, bem acima da média do setor de 37,61%, e também superior às empresas de robótica listadas em Hong Kong, como a UBTECH (09880.HK) e a Yujian (02432.HK).
Em termos de volume de vendas, de 2022 ao terceiro trimestre de 2025, a Yushu Technology vendeu mais de 30.000 robôs quadrúpedes e quase 4.000 robôs humanoides. Em todo o ano de 2025, a quantidade de robôs humanoides entregues ultrapassou 5.500 unidades (apenas humanoides, sem incluir robôs com rodas e braços duplos), sendo a maior do setor mundial.
Além disso, no terceiro trimestre de 2025, a taxa de produção e venda de robôs quadrúpedes foi de quase 85%, enquanto a de robôs humanoides ultrapassou 95%, praticamente atingindo a produção total e vendas, ou seja, cada unidade produzida foi vendida.
De 2022 ao terceiro trimestre de 2025, a Yushu Technology investiu em pesquisa e desenvolvimento aproximadamente 29,98 milhões, 49,95 milhões, 70,02 milhões e 90,21 milhões de yuans, representando 24,39%, 31,39%, 17,84% e 7,73% da receita operacional, respectivamente.
A empresa adota um modelo de produção que combina montagem de máquinas completas e componentes principais de fabricação própria, com aquisição e processamento externo de peças e algumas etapas. Ou seja, a produção e montagem das robôs e seus componentes principais são feitas internamente, enquanto componentes não essenciais e algumas etapas são adquiridas sob encomenda ou terceirizadas.
A Yushu Technology informa que, de 2022 a 2024 e até o terceiro trimestre de 2025, mais de 35% de sua receita veio de vendas internacionais. Além disso, há casos de compra de materiais importados por agentes internos, representando cerca de 20% do total de matérias-primas adquiridas.
De 2022 ao terceiro trimestre de 2025, o valor contábil do estoque da Yushu Technology foi de 77,54 milhões, 78,96 milhões, 141 milhões e 278 milhões de yuans, representando 24,12%, 24,20%, 11,07% e 11,14% do ativo circulante, com valores em contínuo crescimento e proporções relativamente altas. Nesse mesmo período, o saldo de contas a receber foi de 7,85 milhões, 11,07 milhões, 21,59 milhões e 83,45 milhões de yuans, representando 6,38%, 6,95%, 5,50% e 7,15% da receita operacional correspondente.
Segundo previsão de instituições de pesquisa do setor, até 2030, o mercado global de robôs humanoides deve atingir 15 bilhões de dólares, com vendas chegando a 60,57 mil unidades. Na China, o mercado de robôs humanoides deve alcançar quase 38 bilhões de yuans até 2030, com vendas de 27,12 mil unidades. Em 17 de março passado, na “Reunião Anual do Fórum de Empreendedores da China de 2026” em Yabuli, o fundador e CEO da Yushu Technology, Wang Xingxing, afirmou que a “Hora do ChatGPT com inteligência incorporada” ocorre em cerca de 80% dos cenários desconhecidos, onde o robô consegue realizar aproximadamente 80% das tarefas por comando de voz ou texto. Ele acrescentou que a “Hora do ChatGPT com inteligência incorporada” pode acontecer em pelo menos 2 a 3 anos, mas também pode acontecer muito mais rápido.