Ackman dispara para IPO de 10 mil milhões de dólares! Pershing lança fundo fechado cotado, pretende criar o "próximo Berkshire"

O lendário gestor de fundos de hedge, Bill Ackman, fundador e líder da Pershing Square Inc., apresentou um pedido de Oferta Pública Inicial (IPO) na bolsa de valores dos Estados Unidos. Esta operação permitirá que a sua empresa de fundos de hedge, juntamente com um novo fundo fechado de gestão, seja listada na Bolsa de Nova York (NYSE).

De acordo com os documentos de candidatura, este IPO combinado inclui ações da Pershing Square USA Ltd. (um fundo fechado de gestão) e uma parte das ações da Pershing Square Capital Management, a empresa de fundos de hedge de Ackman. Os investidores que subscreverem 100 ações do fundo fechado receberão 20 ações da gestora de fundos.

Os documentos submetidos na terça-feira indicam que, até o final de 2025, a gestora de ativos alternativos de Wall Street gerenciará cerca de 30,7 bilhões de dólares, dos quais 20,7 bilhões são ativos de taxa.

A Pershing Square Holdings Ltd. é o fundo fechado listado na Bolsa de Valores de Londres, com um valor de ativos sob gestão de 17,1 bilhões de dólares até o final de fevereiro. Dados compilados por instituições mostram que, como muitos outros fundos fechados, o preço de negociação deste fundo está significativamente abaixo do seu valor patrimonial. Atualmente, o preço médio do fundo está 24% abaixo do seu valor patrimonial.

De modo geral, Ackman busca uma oferta pública de “fundo combinado”: uma parte é a sua gestora de fundos de hedge, Pershing Square Capital Management / Pershing Square Inc., e a outra é o novo fundo fechado Pershing Square USA. Ou seja, não se trata apenas de listar a Pershing Square, mas de lançar a gestora e o novo fundo no mercado americano simultaneamente.

Em um comunicado, a Pershing Square prevê que, uma vez definido o preço do IPO combinado, ambas as empresas negociarão de forma independente. Isso também significa que elas terão códigos diferentes na NYSE, e os investidores que adquirirem ações do fundo fechado receberão uma participação na gestora, mas, após a listagem, ambas serão ativos de valores mobiliários independentes, não uma única entidade consolidada.

Os documentos mostram que Ackman pretende levantar entre 5 e 10 bilhões de dólares para o Pershing Square USA nesta operação combinada, com investidores podendo comprar ações a 50 dólares cada. A oferta já conta com compromissos de subscrição de 2,8 bilhões de dólares de investidores qualificados, incluindo escritórios familiares, fundos de pensão e seguradoras. Os investidores que participarem da colocação privada receberão 30 ações do fundo fechado para cada 100 ações subscritas.

Este documento marca um passo importante na estratégia de longo prazo de Ackman, que busca uma transformação rumo a um modelo inspirado na gestão de Warren Buffett na Berkshire Hathaway, transformando sua plataforma de investimentos em um veículo de capital de longo prazo semelhante ao Berkshire.

O IPO da Pershing representa uma evolução na estratégia de Ackman de migrar de um fundo de hedge tradicional — baseado em captação de recursos, taxas e resgates — para um modelo de capital permanente mais estável e de longo prazo, com o objetivo de transformar a Pershing de um fundo de destaque em um império de investimentos de longo prazo listado publicamente.

A operação foi liderada pelos principais bancos de Wall Street, incluindo Citigroup, UBS, Bank of America, Jefferies e Wells Fargo.

Recentemente, um plano para levantar até 25 bilhões de dólares em 2024 para um fundo fechado listado na NYSE fracassou. Alguns meses depois, a Pershing Square de Ackman passou a aumentar sua participação na Howard Hughes Holdings Inc., buscando usá-la como veículo para adquirir controle de outras empresas.

Em 2024, Ackman concordou em vender 10% de suas ações na Pershing por meio de uma transação privada, avaliada em mais de 10 bilhões de dólares antes do IPO planejado.