1 Ação de Crescimento Glorioso em Queda de 84% para Comprar na Baixa em Março

Docusign (DOCU 1,09%) tornou-se pública em 2018 a um preço de $29 por ação e, até setembro de 2021, a ação tinha disparado mais de dez vezes para um máximo histórico de $310. O software de gestão de acordos digitais da empresa experimentou uma procura intensa durante a pandemia de COVID-19, pois permitia às empresas continuar a fechar negócios mesmo face a restrições sociais e confinamentos.

Infelizmente, a procura diminuiu quando as condições voltaram ao normal, e a ação da Docusign caiu 84% desde o pico de 2021. Mas a empresa continua a inovar. Em 2024, lançou uma plataforma totalmente nova chamada Gestão Inteligente de Acordos (IAM), que usa inteligência artificial (IA) para tornar os processos de gestão de contratos ainda mais simples.

O IAM está a experimentar uma forte procura, o que impulsiona um crescimento constante na receita e nos lucros gerais da Docusign. Como resultado, a sua ação, que estava em baixa, começa a parecer atraente, e aqui está o porquê de poder ser uma excelente compra a longo prazo.

Fonte da imagem: Getty Images.

IAM é uma mudança de jogo para as empresas

Citando um estudo da consultora global Deloitte, a Docusign afirma que as empresas desperdiçam coletivamente 55 mil milhões de horas por ano devido a processos de gestão de contratos deficientes, o que lhes custa uma quantia impressionante de 2 biliões de dólares em valor económico. A empresa chama a isto a “armadilha do acordo” e criou a plataforma IAM para a corrigir.

O IAM oferece uma lista crescente de funcionalidades de IA, como o Agreement Desk, que é um centro digital centralizado onde todas as partes de um contrato podem colaborar nos detalhes. Um agente de IA apresenta os passos necessários, faz recomendações e pode até preencher dados para agilizar a elaboração do documento. O Agreement Desk mantém um registo transparente de todas as alterações, para que todas as partes interessadas possam acompanhar o processo.

Depois há o Navigator, um repositório digital onde as empresas podem armazenar todos os seus acordos. Usando IA, ele extrai dados de cada contrato e torna-os pesquisáveis, para que os funcionários não tenham de procurar manualmente entre milhares de páginas para encontrar a informação de que precisam. A Docusign afirma que, até 31 de janeiro, foram carregados mais de 200 milhões de acordos no Navigator, contra 150 milhões em dezembro, pelo que a adoção está a crescer rapidamente.

Expandir

NASDAQ: DOCU

Docusign

Variação de hoje

(-1,09%) $-0,52

Preço atual

$47,23

Dados principais

Capitalização de mercado

$9,5 mil milhões

Variação do dia

$46,40 - $48,71

Variação em 52 semanas

$40,16 - $94,67

Volume

8,1 milhões

Média de volume

4,6 milhões

Margem bruta

79,06%

Crescimento estável de receita e lucros

A Docusign gerou $3,2 mil milhões em receita total durante o seu ano fiscal de 2026 (terminado a 31 de janeiro), um aumento modesto de 8% em relação ao ano anterior. A plataforma IAM foi lançada há apenas 18 meses e já gera $350 milhões em receita recorrente anual (ARR), o que representa mais de 10% do total de ARR da empresa. Se a adoção continuar no ritmo atual, o IAM poderá impulsionar uma aceleração no crescimento geral da receita da empresa.

A Docusign também teve um ano forte a nível de lucros, com $309,1 milhões de lucro líquido segundo princípios contabilísticos geralmente aceitos (GAAP). Isso foi inferior ao lucro de $1,06 mil milhões em 2025, mas esse resultado foi fortemente influenciado por um benefício fiscal pontual elevado.

Se excluirmos itens pontuais e também despesas não monetárias, como a compensação baseada em ações, o lucro ajustado da Docusign no ano fiscal de 2026 foi de $803,1 milhões, o que representa na realidade um aumento de 7% em relação a 2025.

A empresa conseguiu estes resultados gerindo cuidadosamente os custos. As despesas operacionais totais cresceram menos de 5% durante o ano fiscal de 2026 e, como a receita aumentou a um ritmo muito mais rápido, mais dinheiro foi para o resultado final. Quando a diferença entre o dinheiro que entra e o que sai aumenta, o resultado líquido é mais lucro.

A ação da Docusign está a negociar a um nível atrativo

A ação da Docusign está atualmente a negociar a um rácio preço-vendas (P/S) de apenas 3,1, o que é próximo do nível mais barato desde que entrou em bolsa em 2018. É também um desconto bastante acentuado em relação à sua média de longo prazo de P/S de 12,4, sugerindo que a ação pode estar subvalorizada neste momento.

Dados por YCharts.

Provavelmente, a ação da Docusign está a negociar mais perto do valor justo ao usar o rácio preço-lucro (P/E), que avalia o lucro da empresa em vez da sua receita. A Docusign gerou lucros GAAP de $1,48 por ação durante o ano fiscal de 2026, pelo que, com um preço de ação de $47,54 no fecho de 17 de março, o seu P/E ronda os 32,1. Isso é um ligeiro prémio em relação ao índice de tecnologia Nasdaq-100, que negocia a um P/E de 30,4.

Dito isto, a gestão da Docusign acredita que o crescimento da receita da empresa poderá acelerar durante o ano fiscal de 2027 (o ano atual), graças ao impulso incrível na plataforma IAM. Isto também poderá resultar em lucros significativamente mais altos, desde que os custos da empresa continuem a crescer a um ritmo moderado, pelo que é possível que a ação esteja mais barata do que parece à primeira vista.

De qualquer forma, investidores dispostos a manter ações da Docusign a longo prazo, por três a cinco anos, podem ter bons resultados, pois este período dará tempo à plataforma IAM para florescer.