Mercado de aluguel de poder de computação aquece: empresas cotadas aceleraram sua expansão

Jornal de Valores Mobiliários Repórter Xǔ Linyàn

Atualmente, o processo de comercialização de agentes de IA inteligente está acelerando, com uma liberação concentrada de demandas de cenários de aplicação downstream, levando a um crescimento explosivo na demanda por poder de processamento, e o entusiasmo pelo aluguel de capacidade de computação está a aumentar significativamente.

Em 12 de março, o setor de conceito de aluguel de capacidade de processamento mostrou-se ativo. Até o fechamento do mercado nesse dia, várias ações de conceito, como Hongjing Technology Co., Ltd. e China Energy Construction Co., Ltd., atingiram o limite máximo, enquanto ações como Beijing Guolian Video Information Technology Co., Ltd. e Beijing Huichen Zidao Information Co., Ltd. (doravante “Huichen Co.”) acompanharam a alta.

“O aluguel de capacidade de processamento tem potencial para se tornar uma solução importante para aliviar a atual lacuna na oferta de poder de IA, pois pode atender rapidamente às necessidades de curto prazo de empresas de IA. Para pequenas e médias empresas que carecem de fundos e capacidade técnica para construir seus próprios data centers, isso pode reduzir significativamente os custos iniciais de investimento. Além disso, pode melhorar a eficiência do uso de recursos de processamento, evitando desperdício,” afirmou Yuan Shuai, vice-secretário geral da Aliança da Indústria de Internet das Coisas de Zhongguancun, em entrevista ao Jornal de Valores Mobiliários.

Ao mesmo tempo, o aumento dos preços de aluguel tornou-se uma questão central a ser observada no desenvolvimento futuro do mercado.

Relatório de pesquisa da Kaiyuan Securities mostra que, de acordo com monitoramento do setor, o aumento da demanda por capacidade de IA no início de 2026 impulsionará o mercado de aluguel de capacidade a entrar em um ciclo de aumento de preços. Até o final de fevereiro, os alugueres de GPUs de alta gama como Nvidia H200 e H100 aumentaram entre 15% e 30% em relação ao mês anterior, com o aluguel por hora do H200 atingindo 7,5 a 8,0 yuans por cartão, e o aluguel mensal variando entre 60.000 e 66.000 yuans, um aumento de 25% a 30%; o aluguel mensal do H100 subiu para entre 55.000 e 60.000 yuans, um aumento de 15% a 20%. O ciclo de entrega foi estendido até o segundo trimestre de 2027 (H200) e ao primeiro trimestre de 2027 (H100).

Sobre essa tendência, Bai Wenxi, presidente da Zhonghe Kunlun (Beijing) Asset Management Co., Ltd., afirmou em entrevista ao Jornal de Valores Mobiliários que, do ponto de vista operacional das empresas, é possível mitigar a incerteza operacional causada por flutuações de preços de curto prazo por meio de contratos de longo prazo, assinando acordos de aluguel fixos de 3 a 5 anos. Do ponto de vista do desenvolvimento de longo prazo do setor, é necessário acelerar a melhoria do sistema de padrões do setor, esclarecendo indicadores centrais como desempenho de capacidade, níveis de segurança, entre outros, para orientar a competição ordenada do mercado. As políticas de subsídio devem ser direcionadas de forma precisa às pequenas e médias empresas e instituições de pesquisa, evitando a concentração excessiva de recursos nas principais empresas.

Diante do aumento de preços e da intensificação da competição no setor, as empresas de aluguel de capacidade de processamento devem evitar uma concorrência predatória de preços, melhorando a qualidade do serviço e a capacidade tecnológica para criar barreiras de diferenciação. “Além disso, as empresas de aluguel de capacidade precisam equilibrar a pressão de custos da transformação de IA na indústria real, oferecendo pacotes de capacidade exclusivos para setores específicos e colaborando com empresas físicas na construção conjunta de cenários de aplicação de capacidade, promovendo uma cooperação sinérgica entre o setor de aluguel de capacidade e a indústria real, ao invés de simplesmente buscar lucros de curto prazo por meio de aumentos de preços,” afirmou Yuan Shuai.

O elevado otimismo no mercado de aluguel de capacidade também atrai empresas listadas a acelerarem seus planos de expansão nesse segmento. Recentemente, na plataforma de interação com investidores, o progresso das operações de aluguel de capacidade das empresas listadas tem sido um tema de grande interesse.

A Huichen Co., apoiando-se em suas aplicações de capacidade de processamento, lançou uma plataforma de gestão de recursos de IA integrada, “Plataforma de Gestão de Capacidade Integrada”. Essa plataforma suporta a gestão de recursos heterogêneos, oferecendo serviços de negociação e operação de capacidade, atendendo melhor às diferentes necessidades de cenários de aluguel de IA.

“Atualmente, essa plataforma já está implantada internamente na empresa e em centros de dados relacionados. Quanto ao hardware de capacidade, também há uma pequena quantidade de recursos alugados para clientes,” afirmou um responsável da Huichen Co. ao Jornal de Valores Mobiliários.

A Hunan Aibulu Environmental Technology Co., Ltd. anunciou que o início do negócio de aluguel de capacidade de seu centro de processamento será em outubro de 2024, com a construção total concluída até dezembro de 2024. Desde o início da construção, a empresa vem fortalecendo suas capacidades de aluguel de capacidade, aprimorando a equipe e o estoque tecnológico, elevando sua capacidade de mercado. Assim, as vendas e lucros do setor de aluguel de capacidade da empresa em 2025 deverão crescer significativamente em relação a 2024.

A Zhaochuang Data Technology Co., Ltd. afirmou na plataforma de interação com investidores que o serviço de capacidade de processamento já é uma das principais direções de negócios da empresa, tendo firmado acordos de cooperação ou prestação de serviços com várias clientes.

Para o futuro, o Everbright Securities acredita que empresas com tecnologia de coordenação de capacidade de energia, estratégias de capacidade de energia verde e recursos de clientes terão vantagem competitiva no mercado de aluguel de capacidade, tornando-se os principais beneficiários do desenvolvimento da indústria de IA.

“De longo prazo, o desenvolvimento do aluguel de capacidade ainda precisa resolver gargalos relacionados à dependência tecnológica, segurança e conformidade. No futuro, o setor evoluirá em direção à sustentabilidade verde, à segmentação de serviços e à cooperação ecológica. As empresas devem adotar modelos híbridos de aluguel, reduzir custos tecnológicos e colaborar com políticas para alcançar um desenvolvimento sustentável,” concluiu Bai Wenxi.