Wu Chaoze abre transmissão ao vivo! Três convidados discutem perspectivas sobre IA, consenso sobre grandes oportunidades de investimento em "IA+"

Notícias Financeiras da Huaxia, 21 de março (por Gao Yanyun) — às 9h00 da manhã de 20 de março, no programa Deeptalk 2026, primeira edição, da Huaxia Fund, uma celebração de ideias sobre “Novo paradigma de IA: evolução infinita da inteligência, coexistência ou reinvenção?” foi inaugurada ao vivo online.

Acadêmico da Academia Chinesa de Engenharia, fundador do Instituto de Indústria Inteligente da Universidade Tsinghua, Zhang Yaqin, e membro do Comitê Executivo da CITIC Construction Investment Securities, Wu Chao, juntamente com Zhu Yi, assistente do gerente geral e diretor de pesquisa da Huaxia Fund, participaram de um diálogo aprofundado.

Esses três profissionais, combinando prática e pesquisa, discutiram por uma hora sobre a lógica subjacente à evolução tecnológica, a reconstrução da avaliação de mercado de capitais e os limites éticos da IA.

De “liberação física” a “liberação intelectual”

“Esta velocidade de desenvolvimento da IA superou minhas expectativas, é exponencial.” Zhang Yaqin estabeleceu o tom logo no início. Ele comparou essa transformação à Primeira Revolução Industrial: “A máquina a vapor libertou o esforço físico humano, enquanto esta revolução da IA liberta nossa inteligência.”

Zhang acredita que a IA atual entrou em uma fase de crescimento não linear, com um ponto de inflexão realmente estabelecido. Isso não é apenas uma iteração tecnológica, mas uma fusão de “vida baseada em carbono com vida baseada em silício, de átomos com bits.”

Sobre a altamente discutida condução autônoma, Zhang citou dados de testes do Baidu “Luobo Kuaipao” em Wuhan, indicando que a segurança do nível L4 de condução autônoma já é 17 vezes maior que a de motoristas humanos. “No futuro, veículos com ou sem motorista não será uma decisão técnica única, mas uma combinação de escolhas de mercado e regulamentações.”

Ao falar de escolhas de vida e de setor, Zhang compartilhou: “Comecei a fazer essas coisas há muito tempo, não porque segui tendências, mas porque, após um tempo, elas se tornaram tendências.” Ele destacou a importância da curiosidade e da perseverança a longo prazo.

Wu Chao acredita que prever com precisão o momento de uma oportunidade de setor é difícil; manter-se fiel ao seu campo e esperar que as oportunidades cheguem é uma abordagem pragmática. Ela também compartilhou exemplos de IA Agent infiltrando a vida, como planos de treino e análise de dados de exames médicos, demonstrando o valor prático da IA.

Grandes oportunidades de investimento em “IA + setores tradicionais”

Na onda da IA, o sistema de avaliação de mercado de capitais está passando por uma reconstrução disruptiva.

Zhu Yi acredita que o desenvolvimento de IA impacta profundamente a precificação de ativos, reconstruindo o valor das empresas sob duas dimensões: avaliação e crescimento. Empresas que utilizam IA podem liberar potencial de crescimento e aumentar a velocidade de longo prazo; aquelas que não aplicam IA efetivamente podem sofrer impacto negativo na avaliação e até enfrentar falência de modelos de negócio.

Wu Chao aponta a complexidade dessa questão, dizendo que a lógica central da avaliação de ativos de IA é que, nos próximos três a cinco anos, o impacto da IA na indústria de tecnologia e em setores inteiros ainda é instável. Assim como há seis anos na nova energia, podemos identificar setores que terão impacto disruptivo e perspectivas claras, mas é difícil determinar os vencedores finais.

Para Wu, nos próximos três a cinco anos, o setor de IA passará por rápidas mudanças, com uma dinâmica de “liderar por alguns meses”, e a competição em grandes modelos continuará a evoluir. Isso fará com que os valores e avaliações de ativos relacionados à IA apresentem oscilações rápidas e além das expectativas.

Como pesquisador experiente, Wu oferece uma estrutura de pesquisa: as avaliações de ações relacionadas à IA variam bastante, e o núcleo dessa estrutura é acompanhar continuamente os avanços do setor, usando dados relevantes para validação reversa, para aproveitar as oportunidades de compra e venda em um mercado altamente dinâmico.

À medida que a IA evolui, as oportunidades de investimento também mudam de foco. Wu acredita que, no futuro, as oportunidades mais importantes estarão em setores tradicionais, exigindo estudos antecipados sobre o impacto da IA em automóveis, agricultura, finanças, etc. A integração da IA com setores tradicionais e as diferenças de avaliação que ela traz estão apenas começando, e serão fatores-chave na formação de preços de mercado.

Zhu Yi concorda com esses pontos e, como veterano em pesquisa de buy-side, faz uma observação profunda: a chegada da era da IA está destruindo alguns “fossos” de proteção de setores/empresas considerados sólidos, como redes de vendas tradicionais, que estão sendo quebradas pela alta eficiência de IA na entrega ponta a ponta. Com o ritmo de mudanças acelerado, a pesquisa de investimentos não pode se apegar a métodos antigos; adaptar-se às mudanças é a regra principal.

Algumas empresas de IA têm bolhas, não o setor

Recentemente, há muitas discussões sobre uma bolha na IA. Zhang Yaqin afirma que, atualmente, o setor de IA em si não está em bolha, mas algumas empresas relacionadas podem estar. Como toda a cadeia de valor da IA está em rápida mudança, ocorrerá uma contínua reorganização do setor, e, no futuro, 95% das empresas no campo de robótica provavelmente serão eliminadas.

Wu Chao oferece uma metodologia de investimento mais precisa: diante da incerteza sobre os vencedores finais, pode-se adotar uma estratégia de “investimento em pista” — comprar índices de setores em fases de não diferenciação, o que geralmente supera investir em uma única empresa. Hoje, escolher ações de IA depende mais de sorte, mas quando a diferenciação se tornar clara, será necessário um estudo aprofundado e independente para identificar e apostar em boas empresas.

Zhang Yaqin dá um conselho sensato: se uma bolha ou uma queda acentuada na avaliação de IA ocorrer nos próximos dois ou três anos, isso não é ruim; pode ser um novo começo para um desenvolvimento saudável do setor. A tecnologia e a indústria de IA têm um impacto enorme na economia, mas seu progresso é uma ascensão em espiral, com oscilações constantes. Os investidores devem estar preparados e não serem curtos de visão. Apesar do medo e da incerteza atuais, o valor de longo prazo ainda é atraente.

Inteligência artificial como oportunidade de avanço na indústria de software na China

Recentemente, as ações do setor de software sofreram impacto devido a discussões sobre “substituição por IA”. Zhu Yi acredita que, na era da IA, as empresas de software podem ser vistas em duas categorias: aquelas que incorporam processos sólidos e acumulam muitos dados profissionais terão seu valor ampliado pela era orientada a dados; as que têm processos superficiais e baixa relação com o negócio correm risco de serem eliminadas.

Zhang Yaqin aponta que a chegada da IA de agentes inteligentes traz uma oportunidade de avanço na indústria de software na China. As empresas podem pular o modelo SaaS e criar um novo sistema de software, uma nova cadeia de valor, tanto para empresas quanto para usuários. Para sobreviver na era da IA, as empresas de software precisam inovar ativamente; se não acompanharem as tendências tecnológicas, até grandes empresas podem desaparecer. A Microsoft, por exemplo, conseguiu manter seu crescimento ao acompanhar e liderar a atualização do setor de software. Na fase de agentes inteligentes, as empresas também devem se posicionar proativamente, caso contrário, seu valor será significativamente prejudicado.

Infraestrutura de computação doméstica pode alcançar os EUA em dois anos

Zhu Yi afirma que, neste ano, há três pontos principais a observar no campo da IA: primeiro, a China possui vantagens locais notáveis em cenários de aplicação de IA; segundo, a disputa na cadeia de suprimentos de IA entre China e EUA se intensifica; terceiro, a capacidade de computação é atualmente uma restrição importante ao desenvolvimento da IA. O avanço da infraestrutura de computação doméstica na China tem sido rápido, e seu desenvolvimento futuro e perspectivas merecem atenção.

Zhang Yaqin está confiante no desenvolvimento da computação doméstica, acreditando que a demanda é a fonte da inovação. Com talentos, demanda e investimento, a China tem vantagens, e, embora haja problemas de curto prazo, a infraestrutura geral deve alcançar os EUA em dois anos. Além disso, ele acredita que os modelos de IA podem equilibrar o desenvolvimento interno e internacional, e a China possui vantagens significativas na evolução de modelos.

Wu Chao propõe a lógica de investimento “computação para dentro, modelos para fora”: a autonomia na cadeia de suprimentos de computação doméstica traz maiores oportunidades, devendo-se reduzir a dependência de fontes estrangeiras. A abertura de modelos de código aberto chineses ao exterior, com maior eficiência de lucro, pode evitar a competição excessiva interna. Apesar de o investimento de capital na computação doméstica ainda estar abaixo dos EUA, isso indica um enorme potencial de crescimento na infraestrutura.

Zhu Yi também observa que o investimento total da China em IA é cerca de 1/6 a 1/7 do dos EUA, com uma grande diferença de volume, mas essa lacuna pode ser compensada por maior eficiência de investimento. Com a infraestrutura de computação de baixo custo na China, mesmo com menor investimento total, o resultado final pode não ser inferior ao dos EUA.

A provável não ocorrência de um apocalipse da IA

Recentemente, a “previsão do fim da IA em 2028” tem sido bastante discutida. Para preocupações sobre desemprego e impacto econômico, Zhu Yi, Wu Chao e Zhang Yaqin discutiram profundamente.

Zhu Yi afirma que a IA aumentará significativamente a eficiência social, mas também trará desemprego estrutural e dificuldades individuais, sendo uma dor inevitável do progresso tecnológico. É necessário que sociedade e empresas ajudem os grupos impactados a superar dificuldades, evitando competição desordenada e polarização.

Wu Chao acredita que a IA é uma ferramenta e não reduzirá o emprego a longo prazo; pelo contrário, criará novos empregos, promoverá a equidade de informação e elevará a capacidade individual, permitindo que pessoas comuns tenham habilidades antes exclusivas de grandes instituições. No entanto, a curto prazo, a IA ampliará as diferenças individuais e aumentará a polarização.

Zhang Yaqin afirma que a previsão de um apocalipse da IA é improvável. Seu valor central está em aumentar a produtividade social, mas essa transformação será uma ascensão em espiral, com oscilações profundas na forma de empregos e distribuição de renda. Para lidar com isso, empresas devem assumir responsabilidade social, governos devem aprimorar políticas e a educação deve acelerar a transformação, garantindo uma transição suave e beneficiando mais pessoas com o avanço tecnológico.

Mudanças fundamentais na educação na era da IA

Atualmente, a capacidade da IA de coletar informações e processar conhecimentos conhecidos é muito forte. Discutir o valor de aprender o que ainda é relevante tornou-se um tema quente.

Zhang Yaqin aponta que, na era da IA, o valor de memorização e conhecimento está em declínio, enquanto julgamento, opiniões independentes, estética e personalidade se tornarão competências centrais. O modelo educacional precisa passar por mudanças radicais. A IA não substituirá decisões finais humanas, intuição e carisma, e os jovens enfrentam sobrecarga de informações e pressão no emprego. Usar bem a IA é uma oportunidade, mas também gera ansiedade.

Wu Chao acredita que a IA substituirá tarefas básicas de coleta de informações, mas não substituirá a capacidade de discernir a veracidade, definir preços ou tomar decisões contrárias à natureza humana. Trabalhos que exigem julgamento independente, como investimentos, terão seu valor aumentado. Recomenda que os jovens não se deixem levar por narrativas grandiosas, mas se concentrem no presente, aprofundando suas especializações. Em uma era de informações fragmentadas, manter foco e pensamento profundo é a chave para se destacar.

Zhu Yi afirma que trabalhos iniciais podem ser substituídos pela IA, mas o processo de questionar, manter curiosidade e acumular experiência é insubstituível, sendo a base para desenvolver julgamento. A IA é difícil de imitar habilidades humanas como comunicação, percepção emocional e persuasão. Em vez de se preocupar com tendências macro, é melhor aprender a usar a IA a seu favor, para aproveitar o momento presente e controlar seu destino.

A IA deve servir prioritariamente à humanidade

Sobre os limites éticos e áreas proibidas de aplicação da IA, Zhang Yaqin, Wu Chao e Zhu Yi concordam que a IA deve ter como princípio central servir à humanidade.

Zhang Yaqin destaca que a principal regra da IA é ajudar as pessoas e evitar danos, proibindo o uso em armas autônomas de matar. É fundamental definir limites, proibindo a auto-reprodução de agentes inteligentes, e restringindo áreas de alto risco como infraestrutura crítica, sistemas financeiros nacionais e segurança nacional, mantendo sempre o controle humano. A IA deve ampliar as capacidades humanas, apoiada por uma ética humana, sem estabelecer regras éticas independentes, sempre com decisão final humana.

Wu Chao acrescenta duas fronteiras essenciais: evitar a substituição excessiva de emoções humanas por IA, que pode levar à diminuição de conexões sociais e empatia; e impedir a transferência de poder decisório de forma oculta, para que a autonomia de decisão humana seja preservada, evitando riscos incontroláveis.

Zhu Yi reforça que decisões envolvendo vida e essência humana devem ser sempre humanas, pois a IA só pode fazer julgamentos probabilísticos, não substituindo valores humanos. Além disso, há preocupação com o impacto da IA na saúde mental, como o vazio espiritual, que deve ser monitorado.

Mensagem para daqui a dez anos

No encerramento, os três compartilharam suas expectativas para daqui a dez anos, refletindo sobre crescimento, perseverança e esperança na era da IA.

Zhang Yaqin deseja manter uma atitude otimista e aberta, esperando que, em dez anos, a IA beneficie mais a humanidade, evitando riscos graves previstos, acreditando que o futuro é cheio de possibilidades.

Wu Chao pede a si mesmo três coisas: treinar foco, manter a capacidade de pensar de forma independente e abraçar as mudanças, além de cuidar da saúde para acompanhar o ritmo do futuro.

Zhu Yi deseja manter a curiosidade, preservar sua essência e não se deixar levar pelo tempo, mantendo-se sempre vivo e inovador.