As 5 perguntas mais interessantes de analistas na teleconferência de resultados do Q4 da Booking

As 5 perguntas mais interessantes de analistas na teleconferência de resultados do Q4 da Booking

Adam Hejl

Qua, 25 de fevereiro de 2026 às 19:26 GMT+9 3 min de leitura

Neste artigo:

BKNG

+5,11%

O quarto trimestre da Booking gerou uma reação negativa do mercado, apesar de a receita e o lucro não-GAAP terem atingido ou superado as expectativas de Wall Street. A gestão atribuiu o crescimento do período à forte procura por viagens em todas as principais regiões e ao aumento dos investimentos em marketing de performance e canais de redes sociais, especialmente na Ásia e nos EUA. O CEO Glenn Fogel destacou a expansão contínua do programa de fidelidade Genius e a integração de IA generativa nas operações de atendimento ao cliente como fatores-chave. O Diretor Financeiro Ewout Steenbergen observou: “Nossos custos absolutos de atendimento ao cliente estão em queda e nossas reservas aumentaram cerca de 10%.”

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Destaques do Q4 CY2025 da Booking (BKNG):

**Receita:** 6,35 bilhões de dólares vs estimativas de analistas de 6,13 bilhões de dólares (crescimento de 16% ano a ano, superando em 3,6%)

**Lucro por ação ajustado:** 48,80 dólares vs expectativa de analistas de 48,67 dólares (em linha)

**EBITDA ajustado:** 2,20 bilhões de dólares vs estimativas de analistas de 2,11 bilhões de dólares (margem de 34,6%, superando em 3,9%)

**Margem operacional:** 32%, em linha com o mesmo trimestre do ano passado

**Noites de quarto reservadas:** 285 milhões, aumento de 24 milhões em relação ao ano anterior

**Capitalização de mercado:** 128,9 bilhões de dólares

Enquanto gostamos de ouvir os comentários da gestão, nossa parte favorita das teleconferências de resultados são as perguntas dos analistas. Essas perguntas são não roteirizadas e muitas vezes destacam tópicos que a equipe de gestão preferiria evitar ou que têm respostas complicadas. Aqui está o que chamou nossa atenção.

Nossas 5 principais perguntas de analistas na teleconferência de resultados do Q4 da Booking

**Mark Stephen Mahaney (Evercore)** perguntou sobre o aumento nos gastos com marketing e sua sustentabilidade. O CEO Glenn Fogel afirmou que a empresa permanece oportunista nos investimentos em marketing, equilibrando a desvantagem de custos de curto prazo com o valor de longo prazo da franquia.

**Lee Horowitz (Deutsche Bank)** questionou o impacto econômico e o ritmo de implementação das capacidades de IA agentic. O CFO Ewout Steenbergen disse que os resultados iniciais mostram buscas mais rápidas, maior conversão e menores taxas de cancelamento, mas os números ainda são pequenos e os prazos de implementação não foram divulgados.

**Eric Sheridan (Goldman Sachs)** questionou o momentum e os planos de investimento para o programa de fidelidade Genius. Fogel afirmou que a fidelidade é uma prioridade máxima, observando a crescente participação dos membros Genius nas reservas e sugerindo melhorias adicionais, embora os detalhes permaneçam confidenciais.

**Alex Brignall (Rothschild & Company)** buscou insights sobre as parcerias da Booking com fornecedores de modelos de linguagem de grande porte e sua posição competitiva. Fogel argumentou que o processamento de pagamentos complexo e os relacionamentos com fornecedores diferenciam a Booking, tornando improvável uma integração profunda de LLM por parte dos concorrentes.

**Trevor Young (Barclays)** perguntou sobre o crescimento de acomodações alternativas e se esse crescimento reacceleraria. Fogel e Steenbergen destacaram o potencial do segmento e os investimentos contínuos, especialmente na expansão de oferta, mas não se comprometeram com uma taxa de crescimento específica.

 






Continuação da história  

Catalisadores nos próximos trimestres

Olhando para o futuro, a equipa do StockStory focará em (1) o ritmo de adoção e monetização das ferramentas de IA agentic da Booking e dos recursos de Viagem Conectada, (2) a eficácia dos investimentos contínuos na Ásia e na conquista de mercado nos EUA, e (3) a capacidade da empresa de manter ganhos de eficiência operacional do Programa de Transformação. Outros pontos de atenção incluem melhorias no programa de fidelidade Genius e avanços em acomodações alternativas.

A Booking atualmente negocia a 4.070 dólares, abaixo dos 4.270 dólares imediatamente antes dos resultados. Após este trimestre, é uma oportunidade de compra ou venda? Descubra no nosso relatório completo de pesquisa (é gratuito para membros ativos do Edge).

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