Bank of America: Angola and Nigeria most likely to benefit from high oil price cycle

Investing.com - Os principais países exportadores de energia na África Subsaariana estão a entrar numa fase de forte fortalecimento financeiro, com Angola e Nigéria a tornarem-se os “maiores beneficiários” de preços elevados do petróleo de forma contínua.

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O Departamento de Investigação Global do Bank of America publicou recentemente o seu mais recente relatório de perspetivas sobre a África Subsaariana, destacando que o aumento das receitas de exportação, aliado a mudanças radicais na política interna, mudou fundamentalmente as perspetivas de crédito das economias dependentes do petróleo na região.

Os analistas apontam que, ao contrário de ciclos anteriores, os lucros inesperados atuais estão a ser reforçados pela eliminação de subsídios nacionais elevados, permitindo finalmente que os governos “colham” os “frutos” de reformas estruturais adiadas há muito tempo.

Dividendo das reformas de subsídios

Este virar de página financeiro é impulsionado principalmente pela implementação de reformas nos subsídios de combustíveis, que historicamente consumiram grandes recursos do tesouro durante períodos de aumento dos preços do petróleo. Os estrategas do Bank of America destacam que, especialmente Nigéria e Zâmbia, fortaleceram as suas finanças ao reduzir esses encargos nacionais.

Os analistas afirmam: “Vários países estão a implementar ou a reforçar reformas nos subsídios de combustíveis… apoiando as perspetivas fiscais ao reduzir os elevados pagamentos de transferência do Estado.”

Por outro lado, países que mantêm limites de preços, como o Senegal, enfrentam agora “dilemas políticos difíceis”, tentando equilibrar a estabilidade social com obrigações de dívida em crescimento.

De acordo com o relatório, as contas externas dos países produtores da União Econômica e Monetária da África Ocidental (UEMOA) parecem estar “mais protegidas do que em 2022”. Com a entrada de nova capacidade de produção e a procura global a manter-se firme, os efeitos na conta corrente dos principais exportadores da região tornaram-se predominantemente positivos.

O Bank of America destaca especialmente o duplo benefício para estes dois grandes países africanos, afirmando: “Angola e Nigéria tornaram-se os maiores beneficiários: ambos apresentam efeitos positivos na conta corrente e registaram impactos fiscais favoráveis.”

Gerir o equilíbrio “fiscal-external”

Apesar do otimismo, as perspetivas na região continuam a mostrar uma divisão entre os países que são exportadores líquidos e aqueles que são penalizados por elevados custos de importação. Angola beneficia de efeitos positivos na conta corrente e no equilíbrio fiscal, enquanto países como o Quénia e Zâmbia, que dependem da importação de combustíveis, continuam a enfrentar pressões externas “negativas”.

O relatório indica que o início da produção de petróleo em alguns mercados emergentes está a fornecer o amortecedor necessário, mas o estado geral da saúde do quadro de crédito na África Subsaariana continuará a depender do uso disciplinado dos dólares do petróleo recentemente adquiridos.

À medida que a região enfrenta um ambiente de comércio global mais disperso, a capacidade destes exportadores “mais fortes do que nunca” de manter o ritmo de reformas será um fator decisivo para o desempenho dos seus títulos de dívida soberana.

Os analistas concluem que o ambiente atual representa uma oportunidade rara, destacando que os principais exportadores da África Subsaariana, devido à combinação de preços favoráveis e uma gestão interna mais prudente, estão a “reentrar no mercado mais fortes do que nunca”.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte os nossos termos de uso.