Preço do ouro recua 11% desde março, ETFs temáticos de ações de ouro sofrem quedas acentuadas, fundos afluem para ETFs de ouro físico em movimento contrário

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Desde março, o mercado do ouro iniciou uma forte correção, acelerando a sua queda após a decisão hawkish do Federal Reserve hoje, atingindo novos mínimos de fase tanto no mercado internacional quanto no nacional. Hoje, o ouro à vista atingiu um mínimo de 4670 dólares por onça durante o pregão, e os ETFs de ações do setor do ouro enfrentaram uma onda de limites de baixa.

A análise do Wind revela que atualmente os produtos de investimento com “ouro” concentramse principalmente em diversos ETFs temáticos de ouro, ETFs de ouro físico e produtos de gestão de património bancário. Durante a correção do preço do ouro em março, o valor líquido dos ETFs que acompanham o ouro físico acompanhou a queda do mercado, mas receberam fluxos de capital contrários à tendência. No entanto, no dia 19, houve uma reversão rápida nos fluxos, com fundos líderes saindo mais de 5 bilhões de yuans em um único dia.

Em comparação, no dia 19, os produtos de ações do setor do ouro tiveram uma queda muito maior do que o próprio preço do ouro, continuando a sofrer resgates de fundos, com desempenho de valor líquido inferior. Os produtos bancários de gestão de património de ouro tiveram desempenho atrasado, sem informações claras sobre o impacto.

Preços do ouro internacional e nacional caem juntos, queda acumulada desde março superior a 11%

A fraqueza atual do mercado do ouro começou no início de março.

Sob a pressão de sinais hawkish na reunião de março do Federal Reserve, a tendência de queda atingiu seu auge em 19 de março. O ouro à vista internacional (London Gold Fixing) atingiu um pico de 5419,32 dólares por onça em 2 de março, iniciando uma trajetória de baixa. Até o fechamento de 18 de março, caiu para 4813,53 dólares por onça, uma retração de mais de 11% desde o início do mês. Na manhã de 19 de março, a queda se intensificou, com o ouro atingindo um mínimo de 4670 dólares por onça durante o pregão.

O mercado de ouro doméstico também sofreu forte impacto, com preços à vista e futuros caindo significativamente. O contrato principal de ouro na Bolsa de Futuros de Xangai teve uma retração de 10,84% desde março, com destaque para 19 de março, quando abriu 2,2% abaixo a 1089,00 yuans por grama, e caiu mais 4,63% durante o dia, atingindo 1057,20 yuans por grama, a menor desde 6 de fevereiro. Os contratos de entrega diferida de ouro na Bolsa de Ouro de Xangai também recuaram 4,38% no dia, cotados a 1062,39 yuans por grama, com mínima de 1056,68 yuans.

ETF de ouro “quanto mais cai, mais compra”, desempenho melhor que ETFs de ações do setor do ouro

Apesar da contínua queda do preço do ouro, que levou à redução do valor líquido dos ETFs que acompanham o ouro físico, o mercado como um todo viu uma grande entrada de fundos, demonstrando a característica de “quanto mais cai, mais compra”.

Segundo dados do Wind compilados pelo Sina Finance, de 1 a 18 de março, o valor líquido dos principais ETFs de ouro do mercado diminuiu, mas seus ativos sob gestão cresceram de forma constante. Entre eles, o ETF de ouro da Huaxia, o ETF de ouro da Bosera, o ETF de ouro da Guotai e o ETF de ouro da E Fund tiveram uma queda de aproximadamente 2,75% no valor líquido, mas seus ativos aumentaram 1,71%, 2,28%, 2,55% e 3,57%, respectivamente.

O ETF de ouro da Huaxia aumentou suas cotas em 549 milhões de unidades, elevando seus ativos para 126,215 bilhões de yuans em 18 de março, mantendo-se como líder do setor.

Analistas de mercado apontam que, durante a fase de retração do valor líquido, o crescimento dos ativos indica que alguns investidores veem os ETFs de ouro como uma ferramenta de alocação de longo prazo, realizando compras em baixa e mantendo uma estratégia de longo prazo, sem que as oscilações de curto prazo alterem sua lógica de alocação principal.

Imagem: ETF de ouro da Huaxia ainda “atraindo fundos” recentemente (dados até 18 de março)

Fonte de dados: Wind, compilado pelo Sina Finance

No entanto, em 19 de março, o mercado do ouro enfrentou uma venda de pânico rara, com o ETF de ouro da Huaxia tendo uma saída líquida de mais de 5 bilhões de yuans naquele dia, indicando uma reversão rápida na tendência.

Imagem: Desempenho de valor de mercado de alguns ETFs de ouro em 19 de março

Fonte de dados: Wind, compilado pelo Sina Finance

Segundo o relatório de pesquisa da Guoxin Futures, a expectativa de corte de juros do Federal Reserve se consolidou ainda mais, superando as expectativas, com Powell adotando uma postura de observação, mencionando que a situação no Oriente Médio ainda é incerta para a economia dos EUA, e até sugerindo a possibilidade de aumento de juros na próxima fase. O dólar acelerou sua valorização, pressionando os metais preciosos. A Guoxin Futures recomenda atenção ao suporte de 1050 yuans na cotação do ouro na Bolsa de Xangai, adotando uma postura de observação e aguardando a estabilização do sentimento macroeconômico.

No mercado de ações do setor do ouro, o desempenho desde março tem sido ruim, com agravamento das pressões de resultados.

Imagem: Desempenho de alguns ETFs temáticos de ouro

Fonte de dados: Wind, compilado pelo Sina Finance

Na tabela, o ETF de ouro da China Asset Management (Huaxia) do índice CSI de Xangai-Shenzhen-Hong Kong, até 18 de março, apresentou um retorno de -6,74%, e após o limite de baixa de 19 de março, a queda do mês atingiu 16,83%. De modo geral, a queda dos ETFs de ações do setor do ouro é aproximadamente o dobro da dos ETFs de ouro.

Especialistas de mercado afirmam que os produtos de ETFs que acompanham as ações das empresas da cadeia do ouro suportaram uma pressão muito maior do que os ETFs de ouro, devido ao impacto direto da queda do preço internacional do ouro, além de fatores como o sentimento geral do mercado A-shares, ajustes na avaliação do setor e fundamentos das empresas.

Vale destacar que, em contraste com a entrada de fundos contrária à tendência nos ETFs de ouro, alguns ETFs de ações do setor do ouro apresentaram saídas de capital evidentes. Por exemplo, até 18 de março, o ETF de ações do setor do ouro da Yongying teve uma saída líquida de 1,267 bilhões de yuans, e hoje novamente saiu quase 1 bilhão de yuans.