WASHINGTON, 18 de março (Reuters Breakingviews) - Jerome Powell tem uma mensagem sobre o futuro: “ninguém sabe”. A frase tem soado mais alto do que o habitual recentemente, e os oito anos do presidente do Federal Reserve no cargo ensinaram-lhe a esperar o pior do inesperado. Mas as suas declarações após a reunião do Fed na quarta-feira foram um lembrete de que Powell não estará à frente por muito mais tempo, com o seu mandato como presidente a expirar em maio e o nomeado Kevin Warsh à espera de confirmação pelo Senado. Os mercados pareceram entender a sua observação como um aviso: navegar por crises não é tão fácil quanto às vezes pareceu.

A guerra com o Irão é o quarto grande choque económico durante o mandato de Powell, após o impacto da Covid em 2020, a invasão russa da Ucrânia em 2022 e os choques de oferta relacionados na reabertura da pandemia, e a guerra comercial unilateral do presidente Donald Trump contra o mundo, iniciada em abril de 2025. As consequências da perturbação em curso ainda não podem ser totalmente compreendidas, mas os preços do petróleo acima de 100 dólares por barril fizeram os mercados de derivados reavaliarem as suas projeções de cortes na taxa do Fed para refletir uma inflação mais elevada. No final da semana passada, os traders viam uma probabilidade de 47% de pelo menos um corte até dezembro, abaixo dos 74% antes do início da guerra com o Irão, no final de fevereiro, segundo o Fed de Atlanta. A probabilidade de aumento da taxa subiu de abaixo de 10% para cerca de um terço.

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De forma ominosa, a inflação grossa começou a subir mesmo antes do início dos bombardeamentos dos EUA e de Israel contra o Irão. Os dados de fevereiro, divulgados na quarta-feira, mostraram que os preços ao produtor, uma medida upstream dos preços ao consumidor, aumentaram 3,4% em relação ao ano anterior e 0,7% em relação ao mês anterior, liderados por uma inflação maior nos bens. Desde o início da guerra a 28 de fevereiro, os preços do petróleo dispararam 40%, e os efeitos só começarão a ser sentidos nos relatórios do próximo mês.

Powell fez mais do que apenas apresentar os desafios do seu sucessor. Ele revelou uma informação — ou a falta dela — que é crucial para a tentativa da Casa Branca de reformar o Fed: ainda não decidiu se irá cumprir o seu mandato como governador, que não expira até 2028, bem depois de o seu mandato como presidente terminar.

Ele afirmou que qualquer decisão será baseada no que acredita ser o melhor para a instituição. Dada a campanha concertada da administração para influenciar a política do Fed e ganhar poder sobre os seus responsáveis, os observadores mais atentos interpretaram isso como um sinal de que Powell provavelmente continuará, a menos que haja uma mudança significativa. Ainda assim, seja na diretoria ou na praia, a mensagem de Powell é clara: esses problemas caberão a Warsh resolver.

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Notícias de Contexto

• O Federal Reserve dos EUA manteve as taxas estáveis na reunião de 18 de março, com o presidente Jerome Powell a expressar preocupações sobre a subida das expectativas de inflação devido ao aumento dos preços da energia.
• Powell está agendado para presidir mais uma reunião antes da expiração do seu mandato como presidente, embora tenha dito que permanecerá além de 15 de maio se um sucessor ainda não tiver sido confirmado pelo Senado. Ele afirmou que ainda não decidiu se continuará no conselho do Fed como governador até 2028, quando expira o seu mandato de 14 anos.

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Edição por Rob Cyran; Produção por Pranav Kiran

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Gabriel Rubin

Thomson Reuters

Gabriel Rubin é um colunista dos EUA para a Reuters Breakingviews, cobrindo negócios e economia em Washington, DC. Entrou na Breakingviews em maio de 2024, após oito anos no Wall Street Journal, onde cobriu economia, política e regulação financeira. Possui uma licenciatura em história e espanhol pela Washington University em St. Louis.

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