Ouro à vista cai abaixo da marca de 4600 dólares

19 de março, o mercado internacional de ouro sofreu uma forte queda. Após uma queda na véspera, o ouro à vista continuou a ajustar-se profundamente durante o dia, chegando a cair abaixo de 4600 dólares por onça à noite, enquanto os preços do ouro no mercado doméstico também recuaram significativamente.

Até o momento, o ouro de Londres está cotado a 4532,564 dólares por onça, uma queda de 5,84% no dia, atingindo um mínimo de 4502,01 dólares por onça durante o pregão, a apenas um passo de romper a barreira de 4500 dólares.

O mercado de futuros também enfraqueceu, com o ouro futuro na COMEX caindo 6,34% no dia, para 4586 dólares por onça, atingindo um mínimo de 4533,1 dólares durante o pregão.

Ao mesmo tempo, os preços de joias de ouro puro de marcas nacionais também recuaram bastante, com várias marcas reduzindo seus preços para cerca de 1500 yuan por grama. Entre elas, Chow Sang Sang oferece ouro a 1492 yuan por grama, uma queda de 55 yuan em relação ao dia anterior; Lao Miao Gold a 1507 yuan por grama, uma redução de 43 yuan; Chow Tai Fook a 1503 yuan por grama, uma queda de 48 yuan.

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Por que o preço do ouro caiu abruptamente?

De acordo com entrevistados, a rápida queda do ouro está principalmente relacionada aos dados de inflação nos EUA acima do esperado e às declarações hawkish do Federal Reserve, combinadas com ajustes de liquidez e técnicos que exerceram pressão.

Wang Weimang, gerente de investimentos do departamento de gestão de fundos da Zhonghui Futures, afirmou que os dados do PPI de fevereiro nos EUA superaram significativamente as expectativas do mercado, prejudicando as expectativas de corte de juros: o PPI de fevereiro subiu 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, acima da expectativa de 3,0% e do valor anterior de 2,9%; o aumento mensal foi de 0,7%, o maior desde julho de 2025, muito acima da expectativa de 0,3%. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas, com a previsão mais recente indicando que o número de cortes de juros este ano pode ser reduzido para uma vez, demonstrando uma postura claramente hawkish.

Wang Weimang acrescentou que, como ativo sem rendimento, a expectativa de corte de juros reduz o custo de oportunidade de manter ouro, e a valorização do dólar americano, combinada com a necessidade de garantir margens e reequilibrar carteiras, força os investidores a buscar liquidez. Como ativo altamente líquido, o ouro sofre uma saída significativa de fundos de ETFs globais. Além disso, o forte aumento anterior do preço do ouro e as más notícias desencadearam uma realização de lucros por parte dos touros de curto prazo, podendo até mesmo ter acionado vendas programadas de trading algorítmico, ampliando a volatilidade do mercado e causando uma queda em cascata semelhante a uma “catarata”.

Xiao Jingyu, pesquisadora de metais preciosos da Xinhu Futures, também acredita que a causa principal da queda foi os dados do PPI de fevereiro nos EUA superando as expectativas, com o aumento dos preços de energia sendo um fator importante de impulso. O núcleo do problema está na preocupação do mercado com a retomada da inflação e o aperto de liquidez que ela pode provocar. Os dados de fevereiro ainda não refletem o impacto do conflito entre EUA e Irã no aumento dos preços de energia, o que aumenta a preocupação do mercado com a inflação futura nos EUA. Além disso, o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas na reunião desta madrugada, com o dot plot indicando uma expectativa de um corte de juros ainda neste ano, um pouco melhor do que as previsões pessimistas do mercado, mas a interpretação geral é de postura hawkish, acelerando a queda do ouro e refletindo uma onda de pânico.

Perspectiva de longo prazo ainda positiva

Para o futuro, Wang Weimang acredita que, no cenário macroeconômico atual, o preço do ouro pode continuar pressionado no curto prazo, com possibilidade de queda adicional. Os principais fatores de resistência são as preocupações com a inflação, que dificultam uma mudança rápida na política do Federal Reserve, e a valorização do dólar, que desvia parte do capital de refúgio. Tecnicamente, após perder níveis importantes, o padrão de busca por fundo ainda não terminou. No entanto, a longo prazo, os fatores que sustentam o mercado de alta do ouro permanecem, e a tendência de alta de longo prazo continua válida.

Xiao Jingyu afirmou que a variável mais importante para o curto prazo é a duração e a intensidade do conflito no Oriente Médio, que atualmente representa a maior incerteza. O mercado ainda não estabilizou os preços do ouro, que se encontram na lateral esquerda da tendência. No entanto, a longo prazo, fatores estruturais como o aumento do risco de crédito soberano global, polarização geopolítica e o aprofundamento do processo de desdolarização continuam presentes. O agravamento do conflito entre EUA e Irã aumenta a incerteza global, sustentando o ouro a longo prazo.

Na estratégia de investimento, Wang Weimang recomenda que, dado que ainda não há sinais claros de reversão de tendência no curto prazo, os traders de curto prazo podem aguardar a estabilização dos preços ou operar dentro de um intervalo, controlando rigorosamente posições e riscos. Para investidores de longo prazo, a recente correção de preços pode ser uma boa oportunidade de entrada para posições de alta. Ele sugere que os investidores incluam ouro na diversificação de suas carteiras, realizando compras parceladas para aproveitar as oscilações e buscar oportunidades de longo prazo.

Diante de um mercado de alta incerteza e volatilidade ampliada, Xiao Jingyu recomenda que investidores com condições considerem comprar opções de straddle, mantendo opções de compra e venda para capturar movimentos de direção, enquanto investidores mais conservadores podem iniciar planos de investimento periódico em ouro, suavizando as oscilações de curto prazo e aproveitando o valor de alocação a longo prazo.

(Responsável: Zhang Yan)