Aviso da Visão de Águia: Receita operacional da Tianhong Share em declínio

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

13 de março, a Tianhong Co. publicou o relatório anual de 2025, com parecer de auditoria padrão sem ressalvas.

O relatório mostra que a receita operacional total de 2025 foi de 11,559 bilhões de yuans, uma queda de 1,92% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 83,187 milhões de yuans, um aumento de 8,43%; o lucro líquido deduzido de itens não recorrentes foi de 9,89 milhões de yuans, uma queda de 29%; o lucro básico por ação foi de 0,0712 yuan por ação.

Desde que foi listada em maio de 2010, a empresa distribuiu dividendos em dinheiro 15 vezes, totalizando 4,149 bilhões de yuans. O anúncio indica que a empresa planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 0,7 yuan por 10 ações (incluindo impostos) a todos os acionistas.

O sistema de alerta inteligente do sistema de relatórios financeiros das empresas listadas, o Eagle Eye, analisa de forma automatizada a Tianhong Co. sob quatro dimensões principais: qualidade do desempenho, capacidade de lucro, pressão e segurança de fundos, e eficiência operacional.

1. Qualidade do desempenho

No período do relatório, a receita foi de 11,559 bilhões de yuans, uma redução de 1,92%; o lucro líquido foi de 83,187 milhões de yuans, um aumento de 8,2%; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 1,635 bilhões de yuans, uma queda de 17,12%.

No panorama geral do desempenho, deve-se focar em:

• Queda na receita operacional. No período, a receita foi de 11,56 bilhões de yuans, uma redução de 1,93%.

• Lucros operacionais negativos nos três últimos trimestres. Nos últimos três trimestres, os lucros operacionais foram de -0,2 bilhões, -0,2 bilhões e -0,6 bilhões de yuans, consecutivamente negativos.

• Divergência entre variação da receita e do lucro líquido. Durante o período, a receita caiu 1,93%, enquanto o lucro líquido aumentou 8,2%, indicando uma discrepância.

Analisando a qualidade dos ativos operacionais:

• A proporção de contas a receber em relação à receita operacional continua crescendo. Nos últimos três relatórios anuais, essa proporção foi de 1,39%, 1,54% e 1,68%, respectivamente.

• Fluxo de caixa operacional líquido em declínio contínuo. Nos últimos três relatórios anuais, foi de 2,75 bilhões, 1,97 bilhões e 1,64 bilhões de yuans, respectivamente.

2. Capacidade de lucro

No período, a margem bruta foi de 36,67%, uma redução de 0,6%; a margem líquida foi de 0,72%, um aumento de 10,32%; o retorno sobre o patrimônio líquido (ponderado) foi de 2,03%, um aumento de 9,14%.

Para avaliar a rentabilidade operacional:

• Margem bruta de vendas em contínua queda. Nos últimos três relatórios anuais, foi de 38,26%, 36,89% e 36,67%, com tendência de declínio.

• Margem bruta de vendas diminui, enquanto a margem líquida aumenta. A margem bruta caiu de 36,89% para 36,67%, enquanto a margem líquida subiu de 0,66% para 0,72%.

• Analisando o patrimônio, o retorno sobre o patrimônio líquido nos últimos três anos foi, em média, inferior a 7%. No período, o retorno ponderado foi de 2,03%, com média inferior a 7%.

• Retorno sobre o capital investido abaixo de 7%. No período, foi de 1,61%, com média inferior a 7%.

Análise de resultados não recorrentes:

• Alta proporção de ganhos não recorrentes. No período, a proporção de ganhos não recorrentes em relação ao lucro líquido foi de 98%. (Nota: ganhos não recorrentes incluem retorno de investimentos, variações de valor justo, receitas extraordinárias e perdas na alienação de ativos não circulantes).

3. Pressão e segurança de fundos

No período, a dívida total foi de 3,304 bilhões de yuans, com uma relação dívida/ativos de 84,18%, uma redução de 1,54%; o índice de liquidez corrente foi de 0,3 e o índice de liquidez rápida de 0,24; a dívida de curto prazo totaliza 3,304 bilhões de yuans, representando 100% do total de dívidas.

Para a saúde financeira geral:

• Queda contínua na liquidez corrente. Nos últimos três relatórios, foi de 0,8, 0,38 e 0,3, indicando enfraquecimento na capacidade de pagamento de dívidas de curto prazo.

Para a pressão de fundos de curto prazo:

• Aumento significativo na proporção de dívidas de curto prazo em relação às de longo prazo. A relação aumentou para 0,37.

• Dívida de curto prazo elevada, com déficit de liquidez. Os fundos amplos (dinheiro e equivalentes) eram de 2,68 bilhões de yuans, enquanto a dívida de curto prazo era de 3,3 bilhões, com uma proporção de fundos amplos/ dívida de curto prazo de 0,81, abaixo de 1.

• Baixo índice de caixa (cash ratio). Nos últimos três relatórios, foi de 0,68, 0,21 e 0,13, abaixo do limite de 0,25.

• Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais em relação às dívidas de curto prazo continua em declínio. Nos últimos três relatórios, foi de 0,23, 0,17 e 0,13.

Para a pressão de fundos de longo prazo:

• Queda na cobertura de caixa dos débitos totais. A proporção de fundos amplos/ dívida total caiu de 4,87 para 0,22.

• Controle de fundos: relação dívida total / passivo total acima de 20%, e despesas de juros / lucro líquido acima de 30%. A relação dívida total / passivo total foi de 56,59%, e as despesas de juros representaram 221,45% do lucro líquido, indicando impacto significativo na performance.

• Aumento na proporção de contas a pagar antecipadamente em relação ao ativo circulante. Nos últimos três relatórios, foi de 0,35%, 1,13% e 1,36%.

• Crescimento das contas a pagar antecipadamente acima do custo de vendas. Cresceram 4,01% em relação ao início do período, enquanto o custo de vendas caiu 1,58%.

• Aumento na proporção de outras contas a receber em relação ao ativo circulante. Nos últimos três relatórios, foi de 0,6%, 1,29% e 1,6%.

4. Eficiência operacional

Durante o período, a rotatividade de contas a receber foi de 61,66, uma redução de 8,61%; a rotatividade de estoques foi de 9,1, um aumento de 1,1%; a rotatividade total de ativos foi de 0,43, um aumento de 3,02%.

• Proporção de contas a receber em relação ao total de ativos continua crescendo. Nos últimos três relatórios, foi de 0,59%, 0,64% e 0,75%.

• Para ativos de longo prazo, a proporção de ativos não circulantes é elevada, representando 24,96% do total de ativos.

Clique na Tianhong Co. Eagle Eye para verificar as últimas atualizações de alerta e pré-visualização visual do relatório financeiro.

A descrição do sistema de alerta Eagle Eye da Sina Finance: O sistema de alerta inteligente de relatórios financeiros das empresas listadas é uma plataforma de análise financeira automatizada e especializada. Reúne uma equipe de auditores e especialistas financeiros de renome, que monitoram e interpretam os relatórios financeiros mais recentes, destacando possíveis riscos financeiros em formato de texto e gráficos. Oferece soluções tecnológicas profissionais, eficientes e convenientes para instituições financeiras, empresas listadas e órgãos reguladores na identificação e previsão de riscos financeiros.

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