Microsoft e outras grandes empresas de cloud começam a assinar "contratos de longo prazo obrigatórios para compras de armazenamento", o "ciclo de armazenamento" vai remodelar

Gigantes da nuvem mudam de atitude, contratos de armazenamento obrigatórios de longo prazo podem transformar o ciclo do setor.

A Wall Street Journal menciona que, segundo a EBN News, a Samsung Electronics está atualmente negociando acordos de fornecimento de longo prazo com Google e Microsoft, discutindo um pré-pagamento de mais de 10 mil milhões de dólares. Se as quantidades de compra não atingirem o volume acordado, a diferença será deduzida do pré-pagamento.

Analistas apontam que, se os acordos de longo prazo forem concretizados, os fornecedores de armazenamento terão uma previsão de demanda superior a três anos, ajudando a conter oscilações de preços, a manter margens de lucro estáveis e a expandir os investimentos de forma mais segura.

Ao mesmo tempo, Micron e SK Group também estão avançando com arranjos semelhantes. A Micron revelou em seu relatório do segundo trimestre fiscal de 2026 o seu primeiro acordo estratégico de cinco anos com clientes principais. O presidente do SK Group, em entrevista à Bloomberg, sugeriu que a SK Hynix está prestes a lançar medidas concretas para estabilizar os preços de armazenamento, embora sem detalhes divulgados.

Por trás dessa onda de contratos de longo prazo, há uma lógica mais profunda na indústria: os chips de armazenamento estão passando de produtos padronizados para itens altamente customizados. Com o avanço de memórias de próxima geração como HBM4, a proporção de HBM personalizado deve aumentar significativamente, e os clientes cada vez mais precisam colaborar profundamente com fornecedores desde a fase de design.

Esse modelo de cooperação exige naturalmente contratos mais longos e uma ligação mais forte entre oferta e demanda, impulsionando ainda mais o crescimento estrutural da demanda por contratos de longo prazo. Analistas afirmam que, se vários fornecedores principais garantirem pedidos de longo prazo, o ciclo caracterizado por “desalinhamento entre oferta e demanda e oscilações de preços” na história do setor de armazenamento será reestruturado.

De “rejeitar contratos de longo prazo” a “adotar vínculos proativos”, a atitude dos gigantes da nuvem mudou drasticamente

Há apenas alguns meses, a situação era completamente diferente.

De acordo com a Korea Economic Daily, em janeiro deste ano, a Samsung e a SK Hynix tentaram aumentar os preços do DRAM de servidores do primeiro trimestre em 60% a 70% em relação ao trimestre anterior, oferecendo cotações a clientes principais como Microsoft e Google, mas ambas as empresas de nuvem recusaram assinar contratos de dois a três anos, insistindo em manter contratos de curto prazo, com compras trimestrais.

No entanto, com a expansão contínua dos data centers de IA, os chips de armazenamento, como uma das principais gargalos, tornaram-se ainda mais críticos, e a prioridade dos fornecedores de nuvem passou a ser garantir o fornecimento, acima da flexibilidade de preços.

Segundo a EBN News, espera-se que os fornecedores de armazenamento fechem acordos de longo prazo com grandes empresas de tecnologia ainda na primeira metade deste ano.

Jun Young-hyun, co-CEO da Samsung, afirmou na assembleia de acionistas em 18 de março que a empresa está considerando estender o prazo dos contratos de períodos comuns de trimestre ou ano para três a cinco anos. Ele também destacou que a demanda por chips de armazenamento para IA deve continuar crescendo até 2026.

Em um contexto de queda geral das ações de memória nesta semana, o desempenho do setor permaneceu destacado.

Estrutura dos contratos de longo prazo: preços à vista vinculados, pré-pagamento obrigatório

Segundo a EBN News, a estrutura de contrato mais provável de ser implementada nas negociações atuais é: fixar a quantidade de compra ao longo de vários anos, vinculando o preço ao nível do mercado à vista.

Se o preço à vista divergir do intervalo predefinido, o preço do contrato será ajustado. Essa configuração garante uma renda estável para os fornecedores, ao mesmo tempo que oferece alguma flexibilidade de preço ao comprador.

O que realmente diferencia essa rodada de contratos de longo prazo de precedentes históricos é a introdução do mecanismo de pré-pagamento.

A EBN News destaca que, por volta de 2019, houve acordos semelhantes de longo prazo, mas na época, os contratos eram pouco vinculativos, permitindo que os clientes cancelassem unilateralmente os pedidos. Na negociação atual, o acordo é garantido por um pré-pagamento elevado; se o cliente não cumprir a compra conforme o combinado, o valor será deduzido, configurando um custo de inadimplência.

Esse mecanismo tem grande impacto econômico para a Samsung. Segundo relatos, o pré-pagamento entre Samsung e Microsoft ultrapassa os 100 mil milhões de dólares. Se o acordo for concretizado, proporcionará à Samsung fluxo de caixa visível por vários anos, apoiando diretamente suas decisões de investimento de capital.

Contratos de longo prazo reestruturam a lógica de oferta e demanda, podendo suavizar o ciclo de armazenamento

A periodicidade do setor de armazenamento sempre foi marcada por disfunções sistêmicas entre oferta e demanda. Durante períodos de alta demanda, as empresas expandem a capacidade; quando a demanda cai, há excesso de capacidade, levando a uma queda de preços. Essa dinâmica se repete há décadas.

A análise da EBN News indica que, se os acordos de fornecimento de longo prazo forem amplamente adotados, os fornecedores terão uma previsão de demanda superior a três anos, o que lhes dará maior segurança na tomada de decisões de investimento e fortalecerá sua posição. Isso ajudará a evitar quedas acentuadas de preços e a manter margens mais estáveis.

As ações da Micron oferecem um exemplo concreto. A empresa anunciou um plano de investimento de mais de 25 mil milhões de dólares até 2026, quase o dobro dos 13,8 mil milhões de dólares do ano anterior, atribuindo parte dessa confiança na demanda à previsão de longo prazo proporcionada pelos contratos.

No entanto, segundo analistas de mercado citados pela Global Economic, a promoção de contratos de longo prazo também pode reduzir o efeito de buffer que os preços de armazenamento oferecem durante ciclos de baixa. No passado, quedas acentuadas nos preços ajudaram a reduzir custos para os consumidores, mas esse mecanismo de ajuste pode enfraquecer no futuro.

De acordo com o JoongAng Ilbo, a Samsung está avaliando o risco de uma reversão precoce no mercado global de armazenamento, possivelmente já em 2028, e está tomando medidas para restringir a operação, a fim de evitar uma nova fase de excesso de capacidade.

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