Ouro em queda com novas expectativas sobre as taxas dos EUA

Os mercados de metais preciosos atravessam uma fase de contração, com o ouro a enfrentar uma queda semanal enquanto os traders reconsideram as suas previsões sobre a política monetária americana. A situação reflete uma mudança de perspetiva significativa em relação aos dias anteriores, quando as expectativas do mercado eram diferentes.

Revisão das taxas nos EUA: menos cortes previstos para 2026

As avaliações económicas recentes levaram os operadores de mercado a reduzir as suas previsões de cortes nas taxas de juros. Enquanto no início da semana se previa duas reduções ao longo do ano, as novas estimativas indicam agora apenas um corte. Matt Britzman, analista da Hargreaves Lansdown, destaca que esta mudança de direção deve-se principalmente aos dados económicos robustos provenientes dos Estados Unidos, que consolidaram a ideia de que o Fed poderá manter uma postura mais restritiva do que o esperado.

Num contexto de taxas mais elevadas do que o previsto inicialmente, os ativos não produtivos de rendimento, como o ouro, sofrem, pois os custos de financiamento aumentam e tornam menos atrativos os investimentos em bens que não geram fluxos monetários.

Inflação e petróleo: fatores que pesam na queda do ouro

As tensões geopolíticas no Médio Oriente continuam a exercer uma pressão altista sobre os preços do petróleo. Este aumento levantou preocupações entre os analistas quanto a possíveis pressões inflacionistas, que poderiam levar a uma maior restrição monetária. Jin10 relata que, segundo Britzman, apesar da incerteza relacionada aos conflitos regionais, a subida dos preços da energia permanece um elemento crítico a monitorizar.

A combinação de dados macroeconómicos sólidos e riscos inflacionistas alimentou, assim, o cenário de uma política monetária menos acomodatícia, anulando os suportes tradicionais para o ouro, que normalmente beneficia de taxas mais baixas.

Prata mostra resiliência enquanto os traders se reposicionam

Entretanto, na abertura das sessões europeias, tanto o ouro como a prata apresentaram movimentos positivos, embora o seu curso tenha sido posteriormente travado pela evolução das expectativas sobre as taxas. O metal branco destacou-se, contudo, por ganhos mais significativos em relação ao ouro, sugerindo que alguns operadores estão a reajustar gradualmente as suas carteiras em resposta às novas condições de mercado.

A sessão de hoje evidencia que a queda do ouro reflete principalmente o ajustamento dos modelos previsionais, e não uma mudança nos fundamentos geopolíticos, que permanecem complexos e carregados de incertezas.