O Mais Recente Escândalo da Super Micro Computer Afunda a Ação. É Esta uma Oportunidade de Compra ou os Investidores Devem Ficar Afastados?

Ações da Super Micro Computer (SMCI 33,18%) caíram esta semana após a empresa se envolver em mais um escândalo. A empresa tem sido alvo de controvérsia ao longo dos anos e tem sido scrutinada tanto por vendedores a descoberto quanto por agências reguladoras governamentais.

O último golpe na empresa ocorreu após o Departamento de Justiça dos EUA indiciar três funcionários da Supermicro, incluindo um de seus cofundadores, por violar a Lei de Reforma do Controle de Exportações. O governo acusou os funcionários de contrabandear cerca de 2,5 bilhões de dólares em servidores com unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para a China. Os EUA possuem regras rigorosas contra o envio de seus principais chips para a China para proteger interesses de segurança nacional, e os três funcionários da Supermicro fizeram grandes esforços para esconder essas vendas.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Em 2024, a vendida a descoberto Hindenburg Research acusou a Supermicro de irregularidades contábeis e levantou preocupações sobre possíveis violações do controle de exportação. A Supermicro já havia sido multada pela Securities and Exchange Commission (SEC) em 2020 por reconhecer receitas antecipadamente e subestimar despesas. Logo após o relatório de venda a descoberto, a empresa atrasou a apresentação do seu relatório anual 10-K, o que levou a um longo atraso, e seu auditor, Ernst and Young (E&Y), acabou se aposentando.

Auditores tendem a ser conservadores, e na época, a E&Y fez uma crítica severa à Supermicro ao sair de cena. A firma questionou a governança, transparência e controles internos da empresa, afirmando que estava “relutante em se associar às demonstrações financeiras preparadas pela gestão”. A BDO acabou assumindo como auditor, e a Supermicro apresentou seus relatórios sem revisar números anteriores, mantendo assim um relatório de opinião adversa sobre seus controles internos.

Uma das coisas mais interessantes que surgiram da investigação do DOJ é que o gerente de vendas Ruei-Tsan “Steven” Chang aparentemente impediu os auditores de inspecionar as instalações de armazenamento de uma empresa do Sudeste Asiático, que supostamente deveria estar armazenando os servidores, mas na verdade já estavam na China. Os três também recorreram ao uso de servidores fictícios durante visitas de oficiais de controle de exportação dos EUA. Os investidores agora compreendem melhor as preocupações da E&Y.

Expandir

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Variação de Hoje

(-33,18%) $-10,21

Preço Atual

$20,57

Dados principais

Capitalização de Mercado

$18B

Variação do dia

$20,35 - $23,09

Variação em 52 semanas

$20,35 - $62,36

Volume

8,9M

Média de Volume

29M

Margem Bruta

8,02%

O que os investidores devem fazer?

A Supermicro é uma intermediária de baixa margem bruta que projeta e monta servidores e soluções de rack para centros de dados. A empresa tem enfrentado pressão na margem bruta e possui um histórico de problemas contábeis, além de vários de seus funcionários serem acusados pelo governo de exportar ilegalmente servidores equipados com Nvidia para a China. Não há razão para a Nvidia continuar fazendo negócios com uma empresa com esse histórico, nem para os investidores manterem ações dela.

Por isso, eu recomendaria ficar bem longe.