Electric Capital: Ganhos On-Chain Concentrados em Poucos Ativos, Infraestrutura de IA Pode Ser Novo Catalisador

SmartContractAuditor · 2026-03-21T03:26:08+00:00

A Electric Capital investigou 501 activos de rendimento do mundo real, com apenas 34 a exceder 50 milhões de dólares em escala on-chain, concentrados principalmente em títulos do Tesouro dos EUA e crédito privado. 93% dos obstáculos de rendimento incluem desafios de estrutura legal e infraestrutura. A pesquisa aponta que a distribuição é o gargalo, com apenas uma pequena quantidade de detentores a controlar a maioria dos activos. Cinco factores principais impulsionarão mais activos on-chain no futuro, incluindo crescimento de stablecoins e despesas em infraestrutura de IA.

SmartContractAuditor

2026-03-21 03:26:08

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Odaily Planet Daily informa que a Electric Capital analisou 501 ativos de rendimento do mundo real (real-world yield) e os cruzou com ativos tokenizados atualmente com atividade significativa na cadeia. O relatório mostra que apenas 34 desses ativos de rendimento possuem uma escala na cadeia superior a 50 milhões de dólares, concentrando-se principalmente em títulos do governo dos EUA, créditos privados, dívidas corporativas e títulos soberanos fora dos EUA; os restantes 93% das fontes de rendimento ainda enfrentam sete tipos de obstáculos, incluindo desafios na estrutura legal, títulos lastreados em ativos e dificuldades na integração prática de commodities e infraestrutura computacional.

A pesquisa aponta que a distribuição é o principal gargalo: entre os 35 ativos de rendimento na cadeia que não são stablecoins, apenas 2 possuem mais de 2.000 detentores. Parte dessa limitação deve-se a restrições de design, como o investimento mínimo de 5 milhões de dólares no BUIDL da BlackRock, mas os dados indicam que a maioria dos ativos tokenizados ainda depende de poucos grandes implementadores e gestores de fundos. Os dez maiores detentores do BUIDL controlam 98% da oferta, sendo a maioria de outros protocolos.

A Electric Capital acredita que os cinco principais fatores que impulsionarão mais ativos a serem colocados na cadeia são: o crescimento do volume de stablecoins e a diversificação de preferências de rendimento, a competição entre protocolos de produtos, a infraestrutura de fundos de reserva que absorve riscos de duração, a expansão da base de compradores por meio de mecanismos de camadas, e o ciclo de alavancagem que aumenta a demanda por ativos colaterais. Além disso, os gastos com infraestrutura de IA (a Goldman Sachs estima mais de 500 bilhões de dólares em 2026) podem atuar como catalisadores, incluindo o aluguel de GPUs, construção de data centers e o potencial de financiamento na cadeia de contratos de energia. (TheDefiant)

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