Bu森股份controlo de propriedade sofre alteração, Yanfeng Digital planeja adquirir por 300 milhões de yuans: sem planos de reestruturação, listagem ou injeção de ativos relacionados em 3 anos

Jornalista do MEG | Wen Duo | Editor do MEG | Liao Dan

Em 20 de março de 2026, o controle da *ST Bùsēn (SZ002569, referida neste texto como Bùsēn Ações) passou por uma mudança significativa.

O acionista controlador da empresa, Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (doravante denominada Fangwei Tongchuang), assinou um “Acordo de Transferência de Ações” com Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (doravante Yanfeng Digital). Yanfeng Digital pretende adquirir aproximadamente 14,81% das ações da empresa listada por cerca de 302 milhões de yuans.

Após a conclusão da transação, Yanfeng Digital se tornará acionista controlador da empresa, e seu controlador real, Wang Bo, passará a ser o novo controlador efetivo da Bùsēn.

Essa mudança de controle pode trazer uma nova oportunidade para essa empresa de vestuário masculino, que tem apresentado prejuízos contínuos e enfrenta risco de deslistagem, tornando-se foco de atenção do mercado.

Quem é Yanfeng Digital?

De acordo com o anúncio divulgado pela Bùsēn Ações na noite de 20 de março, o acionista controlador Fangwei Tongchuang e Yanfeng Digital assinaram oficialmente o acordo de transferência de ações. Fangwei Tongchuang pretende transferir para Yanfeng Digital 21.33 milhões de ações da empresa por meio de acordo de transferência.

O valor total da transação é de 301,575 milhões de yuans, com o preço por ação aproximadamente 14,136 yuans.

Anteriormente, as ações da empresa foram suspensas de negociação desde a abertura do mercado em 16 de março de 2026, com previsão de suspensão por no máximo dois dias úteis. Posteriormente, a suspensão foi prorrogada devido às negociações em andamento. O último anúncio informa que as ações serão retomadas na abertura do mercado em 23 de março de 2026 (segunda-feira).

Yanfeng Digital, como parte na transação, demonstra possuir certa capacidade financeira, considerando o valor de 302 milhões de yuans. No entanto, o anúncio fornece informações limitadas sobre suas operações, situação financeira, estrutura acionária, entre outros detalhes.

Segundo o Tianyancha, Yanfeng Digital foi fundada em agosto do ano passado, com capital social de 56,1867 milhões de yuans, atuando na área de desenvolvimento de software.

A mudança de controle na Bùsēn Ações não é a primeira. Em 14 de junho de 2024, a Fangwei Tongchuang adquiriu ações da empresa por 162 milhões de yuans, tornando-se acionista controlador.

Depois, devido à nomeação de Qin Benping, ex-presidente e ex-gerente geral da Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd., para cargos na Bùsēn, surgiram especulações sobre uma possível “fusão por aquisição” com a Xifeng Liquor, o que a empresa negou várias vezes.

Vale destacar que a Fangwei Tongchuang também tentou operações de capital. Em setembro de 2025, a empresa anunciou planos de vender 35% de participação na Shaanxi Bùsēn Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd., para otimizar sua estrutura de ativos, melhorar o fluxo de caixa e concentrar recursos na atividade principal. No entanto, em 12 de dezembro do mesmo ano, a empresa anunciou a suspensão do processo após as partes não chegarem a um acordo sobre o preço e os termos principais, encerrando assim a reestruturação de ativos.

Hoje, menos de dois anos após a entrada de capital estatal, a Fangwei Tongchuang decidiu sair, transferindo o controle para Yanfeng Digital.

Sem planos de reestruturação ou entrada de ativos relacionados nos próximos 3 anos

“Bùsēn”, uma das principais marcas do setor de vestuário masculino na China, tem enfrentado dificuldades operacionais nos últimos anos.

Dados financeiros mostram que, de 2022 a 2024, a receita operacional da Bùsēn Ações caiu de 155 milhões de yuans para 132 milhões de yuans, com prejuízos líquidos consecutivos por três anos.

Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 88,99 milhões de yuans, com prejuízo líquido de 5,66 milhões de yuans.

A previsão de desempenho para 2025 indica receita entre 120 milhões e 170 milhões de yuans, comparado a 132 milhões no mesmo período do ano anterior, e prejuízo líquido entre 9 milhões e 13 milhões de yuans, contra mais de 50 milhões de yuans de prejuízo no ano anterior.

Embora a expectativa seja de retorno ao lucro, a receita líquida ajustada ainda está abaixo do limite de 300 milhões de yuans, considerado o “limite vermelho” para deslistagem.

De acordo com a regra 9.3.1 do Regulamento de Listagem da Bolsa de Valores de Shenzhen, se uma empresa apresentar, no último exercício auditado, lucro total, lucro líquido ou lucro líquido ajustado negativo, e sua receita líquida for inferior a 300 milhões de yuans, suas ações podem ser alertadas para risco de deslistagem. Além disso, se os prejuízos acumulados nos últimos três anos forem todos negativos e o relatório de auditoria mais recente indicar incerteza na continuidade operacional, a empresa continuará sob aviso de risco adicional.

Se os indicadores auditados de 2025 atingirem os critérios do artigo 9.3.12 do regulamento, as ações poderão ser deslistadas.

Quanto às futuras estratégias após a entrada da Yanfeng Digital, Wang Bo e a empresa prometeram: “Após a conclusão desta mudança de controle, não há planos claros para venda, fusão ou joint venture com ativos ou negócios da empresa listada nos próximos 12 meses (exceto se a redução de capital na Shaanxi Bùsēn gerar uma reestruturação significativa). Também não há planos de aquisição ou troca de ativos relevantes por meio da empresa listada. Dentro de 36 meses após a mudança, não há planos de reestruturação ou entrada de ativos relacionados para listar novamente ou realizar fusões.”

O anúncio da empresa também afirma que, devido ao patrimônio líquido atual relativamente pequeno, será difícil adquirir ativos relevantes. Para garantir que as operações principais permaneçam inalteradas, a estratégia futura é fortalecer e expandir os negócios existentes.