Bitcoin em Conflito: Revisitando Conflitos Geopolíticos Anteriores, Em Que Fase está o Mercado Cripto Agora?

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autor｜jk

28 de fevereiro de 2026, os Estados Unidos e Israel uniram forças para atacar militarmente o Irão. Quando a notícia foi divulgada, os principais mercados financeiros globais já estavam fechados, restando apenas o mercado de criptomoedas, que suportou uma pressão indevida e uma divergência nas expectativas de refúgio seguro. O Bitcoin caiu quase 6% em 45 minutos, passando de cerca de 70.000 dólares na semana anterior para um recente mínimo de 63.038 dólares, provocando o encerramento forçado de posições longas de aproximadamente 515 milhões de dólares, e uma perda total de valor de mercado de criptomoedas superior a 128 mil milhões de dólares. O índice de medo e ganância das criptomoedas caiu para a zona de “medo extremo”.

Hayden Hughes, sócio-gerente da Tokenize Capital, comentou no dia do ataque: “O Bitcoin é o único grande ativo líquido que negocia 24/7, portanto, absorveu toda a pressão de venda que normalmente se dispersaria entre ações, títulos e commodities. A verdadeira descoberta de preço só acontecerá quando as bolsas dos EUA e os ETFs de Bitcoin reabrirem na segunda-feira.”

Para os investidores de longo prazo no mercado de criptomoedas, essa cena de conflito geopolítico não é nova.

Nos últimos quatro anos, o mercado de criptomoedas passou por três testes importantes de tensão geopolítica, cada um com resultados diferentes. Este artigo do Odaily Planet Daily revisará o desempenho do Bitcoin durante os conflitos Rússia-Ucrânia, guerra Israel-Gaza e conflito Índia-Paquistão, e, combinando com o desempenho do mercado e previsões de analistas durante a guerra EUA-Israel-Irão, tentará entender a relação complexa e em evolução entre guerra e mercado de criptomoedas.

Guerra Rússia-Ucrânia (2022)

Em 24 de fevereiro de 2022, a Rússia invadiu a Ucrânia de forma total, e o Bitcoin caiu cerca de 8% em poucas horas, passando de aproximadamente 37.000 dólares para 34.413 dólares, com o valor total de mercado de criptomoedas evaporando cerca de 160 mil milhões de dólares em 24 horas. As bolsas também sofreram quedas, com investidores fugindo de ativos de risco.

No entanto, apenas quatro dias depois, o mercado virou dramaticamente. O Bitcoin teve uma recuperação de mais de 14% em um único dia, a maior alta diária em mais de um ano. Em um mês, o preço subiu cerca de 27% em relação ao valor antes da invasão, atingindo momentaneamente 47.000 dólares.

Essa recuperação foi influenciada pelo conflito, com uma tendência clara de aumento na demanda por Bitcoin. Analistas atribuíram essa recuperação, em parte, a tentativas de cidadãos russos de usar criptomoedas para evitar sanções, e à demanda de pessoas na Ucrânia e na Rússia por transferir ativos para criptomoedas após o impacto no sistema bancário nacional. Nesse curto período, o Bitcoin mostrou uma espécie de “moeda anti-establishment”: em um ambiente de colapso de moedas soberanas e bancos tradicionais, as pessoas migraram para o Bitcoin, uma alternativa mais estável e capaz de armazenar valor.

Porém, essa característica não durou; nos meses seguintes, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros drasticamente, e o ambiente macroeconômico virou de cabeça para baixo. Desde o colapso do Terra até o da FTX, o Bitcoin caiu para cerca de 16.000 dólares. O prêmio geopolítico gerado pela guerra foi ofuscado por um ciclo de mercado mais amplo de baixa. Três meses após o início do conflito (final de maio de 2022), o Bitcoin estava cotado em cerca de 29.000 dólares, uma queda de aproximadamente 20% em relação ao início do conflito.

Conflito Israel-Gaza (2023)

Em 7 de outubro de 2023, o Hamas lançou um ataque surpresa a Israel, desencadeando um conflito na Faixa de Gaza que ainda persiste. Desta vez, o mercado de criptomoedas quase não reagiu.

No dia do início do conflito, o Bitcoin caiu apenas 0,3%, fechando em cerca de 27.844 dólares. Diante de uma guerra regional que causou dezenas de milhares de mortos, a reação foi surpreendentemente indiferente. Quatro dias após o início, o Bitcoin caiu abaixo de 27.000 dólares, atingindo uma mínima desde setembro, o que os traders atribuíram ao impacto negativo do conflito no sentimento dos investidores. Mas essa foi toda a influência do conflito no mercado, que logo desapareceu.

50 dias após o início, o Bitcoin já estava muito acima do preço inicial do conflito, com a narrativa do conflito rapidamente sendo substituída por expectativas de aprovação de ETFs e pelo ciclo de halving. Nos três meses seguintes, o Bitcoin disparou de menos de 27.000 dólares para uma faixa entre 44.000 e 49.000 dólares, impulsionado principalmente pela expectativa de aprovação do ETF de Bitcoin à vista pela SEC dos EUA em janeiro de 2024. O conflito em Gaza durou mais de dois anos, durante os quais o Bitcoin atingiu um recorde de 126.173 dólares. Ou seja, com a entrada maciça de investidores institucionais e fundos de ETF, a lógica de preço do Bitcoin passou a ser cada vez mais dominada por ciclos internos, e menos por eventos geopolíticos. Conflitos regionais, mesmo de grande escala, têm se tornado cada vez mais incapazes de abalar um mercado financeiro que se torna mais maduro.

Conflito Índia-Paquistão (2025)

Em 7 de maio de 2025, a Índia lançou a “Operação Sindu”, atingindo infraestrutura de grupos armados no Paquistão com mísseis, levando a um dos confrontos militares mais intensos entre os dois países nucleares em décadas.

Após a notícia, o Bitcoin caiu brevemente para cerca de 94.671 dólares, e o Ethereum para 1.774 dólares, mas a queda foi muito curta. Quatro dias depois, as partes anunciaram um cessar-fogo. O mercado de criptomoedas reagiu rapidamente, com o Bitcoin subindo acima de 103.000 dólares. Logo, o mercado voltou ao ritmo normal de negociação, e a presença do conflito foi tão fraca que quase não deixou marcas nos gráficos de preço do Bitcoin.

Irã: onde estamos e para onde vamos?

A explosão do conflito EUA-Israel-Irã ocorreu em um momento de pouca resistência na história do Bitcoin.

Desde a máxima histórica de 126.173 dólares em outubro de 2025, o Bitcoin caiu quase 50%, e o mercado de criptomoedas tem estado sob pressão contínua desde o final de outubro de 2025. Em fevereiro de 2026, o ETF de Bitcoin registrou uma saída líquida de cerca de 3,8 bilhões de dólares em um único mês, o pior desempenho desde o lançamento do ETF de spot, com uma saída líquida acumulada de 4,5 bilhões de dólares até o momento. Ao mesmo tempo, o ETF de ouro acumulou cerca de 16 bilhões de dólares em entradas líquidas, tornando-se uma das principais divergências macroeconômicas de início de 2026 entre “ouro digital” e ouro físico.

No dia do início do conflito, o presidente dos EUA, Donald Trump, confirmou que as forças militares americanas começaram ações contra o Irã, e o valor de mercado de criptomoedas evaporou cerca de 128 mil milhões de dólares em 24 horas, com mais de 515 milhões de dólares em posições forçadas de liquidação.

Na segunda semana de março, com o secretário do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, anunciando que o governo Trump está tomando medidas para conter os preços do petróleo, o sentimento do mercado melhorou visivelmente. Em 13 de março, o Bitcoin atingiu cerca de 73.800 dólares, aproximando-se de uma máxima mensal, com um aumento de quase 5% em um único dia, o primeiro dia de alta na semana desde o início do conflito. Em 16 de março, o Bitcoin subiu ainda mais, para cerca de 73.882 dólares, e quebrou a média móvel de 50 dias. Essa foi a primeira vez em dois meses, sendo vista por analistas como um sinal importante de mudança de tendência de médio prazo. Até o momento da publicação, o Bitcoin já se recuperou mais de 17% em relação à sua mínima inicial do conflito.

Semelhante ao passado, mas com mais variáveis

Esse movimento é altamente semelhante ao “roteiro” de crises anteriores — queda rápida, recuperação, digestão. Se o roteiro for exatamente o mesmo, então estamos justamente na fase de digestão.

Ao analisar as três crises dos últimos quatro anos, uma coisa fica clara: eventos de tensão geopolítica, por si só, têm cada vez menos impacto duradouro no preço do Bitcoin. A razão pela qual a guerra Rússia-Ucrânia causou impacto real foi, fundamentalmente, por ter desencadeado sanções ocidentais à Rússia, impulsionado a inflação global, e por ter sido acompanhada por dois eventos black swan. As crises em Gaza e Índia-Paquistão também demonstraram que, conflitos regionais, mesmo de grande escala, só afetam o mercado de criptomoedas de forma momentânea, desde que não perturbem substancialmente o fornecimento de energia ou as políticas monetárias globais. Após a breve turbulência, o mercado tende a retornar rapidamente às suas próprias narrativas.

Se a atual crise EUA-Israel-Irã é uma exceção, ela dependerá principalmente de preços do petróleo. O estreito de Hormuz transporta cerca de um quinto do petróleo mundial. Se for bloqueado, a inflação será reacendida, as expectativas de corte de juros pelo Fed serão frustradas, e a pressão macroeconômica sobre o Bitcoin, como ativo de risco, será muito maior do que na fase inicial do conflito. Por outro lado, se o conflito permanecer na sua intensidade atual, com os preços do petróleo recuando e negociações sendo retomadas, então, com base na experiência histórica, o impacto dessa guerra no preço do Bitcoin tenderá a se dissipar gradualmente.